講真，貓姐收到過好幾個伴手禮。

就是這款按摩儀。

但萬萬沒想到，這玩意，一年居然能賣出10個億。

沒錯，最近，網紅按摩儀SKG背后的母公司未來穿戴，說要去港股IPO了。

之前，未來穿戴原本想在A股上市，但是四度遞表都未能如愿，只能轉投港股。

不看不知道，一看嚇一跳！

這東西，居然這么賺錢！

這到底是怎么一回事？來，先關注，我們展開說！

未來穿戴成立于2007年，前身原本做的是白色家電。

直到2016年，公司推出首款頸椎按摩儀并成為暢銷產品。

公司開始逐漸退出小家電行業，專注于智能可穿戴健康產品領域。

要說SKG能火，一面要感謝熱衷養生的年輕人們。

一邊熬著夜，一邊喝著咖啡；

一邊買盲盒，一邊買按摩儀。

SKG的頸椎按摩儀、眼部按摩儀以及腰部按摩儀等可穿戴健康產品，一度成為網紅產品。

另一面離不開大手筆的營銷。

自2020起，未來穿戴還先后拿下《這！就是街舞3》《乘風破浪的姐姐》《中國新說唱2020》等熱門綜藝贊助。

不僅如此，SKG還不惜花重金，陸續簽約楊洋、王一博、張凌赫等流量男星作為品牌代言人。

據財報，每年的銷售及營銷開支，就達到2.26億；

營收的五分之一，都花在了營銷上。

當中超七成，更是都用在了宣傳和打廣告上。

與之相對應，花在研發上的錢，只有不到8000萬。

當然，這也正常。

這樣的連番營銷轟炸下，年輕人們熟知并購買SKG的產品，也就不足為奇。

據招股書，按GMV計算，SKG以21.5%的市占率牢牢占據中國市場的第一。

2022年、2023年和2024年，未來穿戴的營收分別為9.04億、10.46億和10.45億；

凈利潤分別為1.19億、1.27億和1.35億。

2022年、2023年和2024年，未來穿戴的銷量分別達到364.8萬件、404.3萬件和362.9萬件；

算下來，平均每件出廠價大概在248元、259元和288元左右，不算便宜。

毛利率在50%左右，凈利率也有13%，相當不錯的商業模式了~

那么問題來了，這么賺錢的一門生意，為什么又會被深交所、北交所接連“拒之門外”呢？

原因就出在，好像大家對網紅按摩儀這種東西， 正逐漸“祛魅”。

再往前的2020年至2021年，公司的營收分別為9.91億元和10.60億元；凈利潤分別為1.43億元和1.32億元。

也就是說，營收其實已經基本停止了增長。

此前，深交所曾出具問詢函，要求未來穿戴說明其“三創四新”（創新、創造、創意，新技術、新產業、新業態、新模式）屬性，闡述其業務成長性及未來業績增長可持續性。

不僅如此，SKG的產品質量及體驗也一度收到詬病。

在黑貓投訴上搜索SKG關鍵字，相關投訴高達578條；

更有消費者反應，按摩儀體驗感不佳或效果作用不明顯，甚至出現使用后輕燙傷等問題。

除此之外，未來穿戴在沖擊上市期間，接連實施的大手筆分紅，也引發了不少爭議和深交所的問詢。

要知道，未來穿戴創始人劉杰夫婦持股比例超過93.07%，但在2020年至2025年期間，該公司共進行了7輪分紅，累計分紅金額近6個億。

2020年、2022年和2025年等多個年份的分紅金額，甚至比同期歸母凈利潤還要高！

這些錢，大部分都進了創始人的口袋！

左手給自己大手筆分紅，右手卻要上市融資…

也很常見吧…

你用過這款按摩儀嗎？

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