當前，我們正站在一個由科技重構(gòu)未來的關(guān)鍵節(jié)點。如何依托科技的顛覆性力量與金融的系統(tǒng)性賦能，共同構(gòu)建一個更具韌性、更富效率、更為包容的可持續(xù)發(fā)展新范式？

昨天在上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院徐匯校區(qū)舉行的2025中國可持續(xù)投資發(fā)展論壇試圖為這個宏大的命題探尋答案。

此次論壇由高金/SAIF主辦、上海天工產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展研究院（籌）參與協(xié)辦、高金可持續(xù)投資研究中心承辦。

高金執(zhí)行院長、會計學(xué)講席教授、可持續(xù)投資研究中心理事長程仕軍表示，可持續(xù)未來的構(gòu)建，離不開科技創(chuàng)新與綠色金融的協(xié)同共進。論壇上來自政策界、科技界、金融界和產(chǎn)業(yè)界的多位重量級嘉賓圍繞人工智能如何深刻改變綠色金融的實踐范式，以及科技與產(chǎn)業(yè)融合如何共創(chuàng)可持續(xù)的共贏生態(tài)等關(guān)鍵命題，展開深度對話，希望通過交流碰撞能進一步厘清科技賦能金融的路徑，解構(gòu)融合創(chuàng)新的密碼，共同探尋通往可持續(xù)未來的清晰路線圖。

聯(lián)合國開發(fā)計劃署可持續(xù)發(fā)展目標影響力指導(dǎo)委員會委員、招商銀行原行長馬蔚華直言，氣候科技發(fā)展仍面臨諸多瓶頸：氫能制儲成本高、安全性待提升；鋰電池依賴稀有鋰資源，鈉電池與液態(tài)電池能源密度不足；碳捕捉技術(shù)能耗高、效率低等問題，均需通過持續(xù)科技攻關(guān)突破。

事實上，氣候科技從研發(fā)、中試到推廣的全周期，對資金需求巨大，且需長期穩(wěn)定投入，僅靠單一資金來源難以支撐，必須構(gòu)建多元協(xié)同的氣候融資體系。氣候融資作為支持氣候科技攻關(guān)與推廣、應(yīng)對氣候變化負面影響的各類融資方式總稱，涵蓋直接融資與間接融資，其中直接融資尤其是風(fēng)險資本，是推動科技突破的關(guān)鍵力量。

針對全球氣候融資缺口超2萬億美元、國內(nèi)缺口同樣顯著的現(xiàn)狀，馬蔚華提出四大融資解決方案。

一是培育耐心資本，堅守“投早、投小、投長期”。他表示，氣候科技攻關(guān)周期長、風(fēng)險高，部分基礎(chǔ)理論研究可能長期無直接回報，需動員更多資本成為“耐心資本”，不追求短期收益，注重長期價值，與氣候科技企業(yè)價值觀保持一致，做好長期陪跑。

以招銀國際投資寧德時代為例，2015年寧德時代電池銷量僅2.4GW、全球新能源滲透率0.4%時，招銀國際便拿出20億基金中的10億領(lǐng)投其A輪融資，后續(xù)持續(xù)追加投資，即便2019年行業(yè)補貼退坡仍未退出，最終既助力寧德時代成長為行業(yè)巨頭，也實現(xiàn)了數(shù)百億的投資回報。

馬蔚華還呼吁建立長期主義價值觀、完善激勵約束機制與容錯機制，讓耐心資本敢于投入氣候科技領(lǐng)域。

二是發(fā)揮公共資本杠桿作用，撬動社會資本參與。

政府與國企的公共資本，核心價值不僅在于直接投資，更在于增強項目信用、分擔(dān)風(fēng)險，降低社會資本投資顧慮。國家科技成果轉(zhuǎn)化基金的實踐已充分證明這一點：截至2024年末，該基金累計設(shè)立36只子基金，覆蓋能源、儲能、CCUS等重點領(lǐng)域，以1：6的放大效應(yīng)撬動1700億社會資本，帶動430個氣候科技項目落地。

三是創(chuàng)新混合資本模式，匯聚多元資金力量。

推動慈善資本與商業(yè)資本結(jié)合，將慈善信托資金作為風(fēng)險資本投入氣候科技領(lǐng)域，以其不追求短期回報的特性吸引民間資本參與，形成多元資金合力。新加坡淡馬錫基金會將慈善信托資金作為VC、天使投資，成功推動多個可持續(xù)發(fā)展項目，為混合資本模式提供了有益借鑒。

四是匹配全周期金融需求，創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)模式。

氣候科技企業(yè)在種子期、成長期、成熟期的風(fēng)險偏好與金融需求差異顯著：種子期需天使投資、VC等風(fēng)險資本；成長期可加大綠色信貸、綠色債券支持；成熟期則可引入銀行全方位金融服務(wù)。馬蔚華認為，應(yīng)對不同階段需求創(chuàng)新金融產(chǎn)品，同時建立差異化考核機制，不局限于單一項目或年度業(yè)績，而是進行整體長期考核，為氣候融資提供寬松環(huán)境。

馬蔚華進一步表示，推動氣候融資賦能氣候科技，關(guān)鍵在于構(gòu)建完整的金融生態(tài)。首先要凝聚價值共識，樹立“氣候與人類命運休戚與共”的理念，將長期主義與社會價值融入投資決策，激發(fā)市場主體的內(nèi)生動力；其次要完善利益機制，通過碳排放權(quán)交易、降碳貸等工具，讓低碳發(fā)展的企業(yè)獲得實際收益，如盟浪數(shù)字科技公司通過碳排放評價模型，結(jié)合金稅工程數(shù)據(jù)為企業(yè)評級，銀行依據(jù)評級調(diào)整貸款利率，實現(xiàn)金融與低碳發(fā)展的掛鉤；最后要建立符合中國特色、接軌國際標準的綠色認證與評級體系，打破海外評級機構(gòu)壟斷，提升中國在全球綠色金融領(lǐng)域的話語權(quán)。

論壇期間還舉行了《上海ESG發(fā)展報告暨案例集》出版計劃發(fā)布儀式。案例集不僅將系統(tǒng)反映上海地區(qū)ESG發(fā)展的最新現(xiàn)狀，總結(jié)各方參與者在ESG推廣實踐中取得的成就與面臨的挑戰(zhàn)，同時還將完整呈現(xiàn)數(shù)十家代表企業(yè)在ESG領(lǐng)域的探索歷程與創(chuàng)新解決方案，為其他區(qū)域和企業(yè)踐行ESG實踐提供參考實例和借鑒標桿。

高金副院長、金融學(xué)講席教授、可持續(xù)投資研究中心主任嚴弘代表研究中心介紹了最近一年里取得的系列成果。2025年中心應(yīng)時代和行業(yè)之需開展了多項重大課題研究，完成了包括《2025上海ESG發(fā)展報告》《上海市涉外企業(yè)ESG發(fā)展報告》《中國多層次REITs ESG實踐標準的設(shè)計和推廣》在內(nèi)的多項前沿課題，還有一批專項研究正在緊鑼密鼓推進中，如《滬滇協(xié)作框架下生物多樣性保護機制研究》《生成式人工智能如何影響企業(yè)估值：勞動力重塑的關(guān)鍵作用》等。中心聚焦金融賦能產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型、綠色價值創(chuàng)造等議題舉辦多層次交流活動，以多渠道匯集國內(nèi)外頂層智慧，探索引導(dǎo)資本投入可持續(xù)發(fā)展目標的最佳路徑與模式。

原標題：《十年“陪伴”，跑出一家寧德時代！全球氣候融資缺口超2萬億美元，誰來陪跑？》

欄目主編：戎兵

本文作者：文匯報 唐瑋婕