美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)貿(mào)易逆差收窄至五年來(lái)最低水平，主要原因是美國(guó)投資者在此前大規(guī)模進(jìn)口黃金之后，又將黃金重新運(yùn)回海外。

年初時(shí)，受市場(chǎng)猜測(cè)美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)歐洲加征關(guān)稅可能涵蓋黃金的影響，貿(mào)易商們?cè)鵂?zhēng)相將金條從歐洲空運(yùn)至紐約。混亂持續(xù)到了夏季：美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局一度表示，特朗普對(duì)瑞士進(jìn)口商品的關(guān)稅將適用于當(dāng)?shù)貜V泛使用的100盎司和1公斤金條。然而幾天后的8月11日，特朗普在Truth Social上表示，黃金不會(huì)被征收關(guān)稅。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Grace Zwemmer表示，8月份“當(dāng)市場(chǎng)明確黃金不會(huì)受到關(guān)稅影響后，此前激增的黃金進(jìn)口迅速逆轉(zhuǎn)。”她還將今年黃金貿(mào)易的劇烈波動(dòng)歸因于避險(xiǎn)需求，包括在10月1日美國(guó)政府關(guān)門(mén)前夕的緊張情緒。

9月份重返海外的黃金運(yùn)輸激增61億美元，占當(dāng)月出口總額增加額（84億美元）的絕大部分。相比之下，黃金進(jìn)口僅增加了19億美元。

消費(fèi)品出口走強(qiáng)，包括藥品增長(zhǎng)，也推動(dòng)了美國(guó)對(duì)外銷售額的上升。

9月美國(guó)出口增長(zhǎng)至2893億美元，而進(jìn)口溫和上升至3421億美元。貿(mào)易逆差因此縮小至528億美元，低于8月的593億美元。這是自2020年6月以來(lái)的最低水平。當(dāng)時(shí)新冠疫情擾亂了全球供應(yīng)鏈，使美國(guó)難以從海外進(jìn)口商品。

特朗普一貫將美國(guó)貿(mào)易逆差描述為“有害”，并把其關(guān)稅措施視為解決方案。然而許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他的前提并不成立。雖然關(guān)稅確實(shí)能在短期內(nèi)改變進(jìn)出口流向，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易平衡最終由其儲(chǔ)蓄與投資結(jié)構(gòu)決定。

黃金運(yùn)輸激增只是特朗普關(guān)稅今年繼續(xù)擾亂美國(guó)貿(mào)易格局的一個(gè)例子。今年3月，美國(guó)商品逆差曾因企業(yè)搶在“解放日”關(guān)稅實(shí)施前囤貨而擴(kuò)大；隨后在4月，當(dāng)10%全球基本關(guān)稅生效后，逆差又大幅收窄。

在9月的進(jìn)口端，電腦及配件進(jìn)口下降27億美元，Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示，這顯示人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能不如部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)的強(qiáng)勁。如果不是由于129億美元的藥品進(jìn)口反彈（源于特朗普威脅對(duì)品牌藥進(jìn)口加征關(guān)稅），美國(guó)商品進(jìn)口本可以跌至兩年半低點(diǎn)。

今年前九個(gè)月美國(guó)的貿(mào)易逆差比2024年同期大17%，部分原因是年初美國(guó)企業(yè)搶在關(guān)稅落地前大量囤積進(jìn)口商品。