險資舉牌上市公司的熱潮在資本市場持續升溫，然而，在舉牌熱情高漲的背后，部分機構的合規意識卻未能同步跟進。河北證監局近日對長城人壽保險股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）采取出具警示函的行政監管措施。

近兩年，長城人壽在資本市場動作頻頻，憑借對多家上市公司的舉牌操作被貼上“舉牌大戶”的標簽，但與資本市場的活躍表現形成鮮明反差的是，該公司盈利承壓，在牛市行情背景下，今年前三季度凈利潤下滑達七成。

監測與執行銜接問題

河北證監局一紙警示函，揭開長城人壽在資本市場高歌猛進的背后，內部合規體系存在的明顯漏洞。

河北證監局方面表示，今年9月23日，長城人壽增持新天綠色能源股份有限公司（以下簡稱“新天綠能”）股票100萬股，增持后合計持有新天綠能股票2.1億股，占新天綠能總股本的5.0027%；9月24日，長城人壽披露《簡式權益變動報告書》，披露上述交易行為。長城人壽在持有新天綠能股份達到5%時，未停止買賣新天綠能股份，違反相關要求。

此次事件，再次凸顯出保險機構在二級市場投資中嚴格遵守信息披露及交易限制的重要性。根據《中華人民共和國證券法》相關規定，投資者持有或通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的有表決權股份達到5%時，應在該事實發生之日起3日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司并予公告，在上述期限內不得再行買賣該上市公司的股票，國務院證券監督管理機構規定的情形除外。實際上，此舉是為了保障市場公平性及其他投資者知情權。

對于專業的機構投資者來說，合規是企業運作的生命線。中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，從規則層面看，長城人壽在持有新天綠能股份達到5%的關鍵節點時未停止買賣股份，明顯違反資本市場的相關規定，這體現出公司對信息披露及權益變動規則的重視和執行程度不足，內部合規流程存在漏洞，未能有效約束交易行為。

“公司明確知曉《中華人民共和國證券法》《上市公司收購管理辦法》等相關規定。本次違規并非對規則不了解，而是實際操作中出現的動態監測與交易執行實時銜接問題。”長城人壽方面在接受北京商報記者采訪時表示，后續將進一步完善內控管理機制和風險防控全流程，嚴格落實交易合規要求，堅決杜絕此類問題再次發生。

河北證監局也要求長城人壽認真吸取教訓，加強證券法律法規學習，嚴格規范證券交易行為，杜絕此類違法違規行為再次發生，并于收到決定書之日起15日內提交書面報告。

保費凈利潤雙下滑

長城人壽為資本市場“舉牌大戶”，年內已舉牌多家上市公司。除新天綠能外，該公司還舉牌大唐新能源、中國水務、秦港股份等多家上市公司。

令人意外的是，在舉牌動作頻頻、資本市場整體向好的背景下，長城人壽的業績表現卻未能同步向好，反而出現了保費與凈利潤雙雙下滑的局面。數據顯示，今年前三季度，長城人壽累計實現保險業務收入214.55億元，同比下降5.92%；實現凈利潤約1.56億元，同比下降70.92%。

長城人壽方面告訴北京商報記者，在利率下行背景下，壽險行業確實普遍面臨準備金計提增加的壓力，進而擠壓利潤空間。針對這一挑戰，公司堅持長期穩健經營，并已做出相應布局和優化策略，通過資負兩端雙輪驅動提升公司利潤管理能力，保障股東利益。

從保險業務端的具體情況來看，截至今年9月30日，長城人壽簽單保費229.05億元，同比下降12.46%。其中，新單規模保費累計達成62.28億元，同比下降43.04%；續期保費累計達成166.77億元，同比增長9.5%。

對于新單下滑，長城人壽方面解釋稱，為應對外部環境變化，尤其是國債利率快速下行，去年公司進行產品結構轉型。今年，公司加強分紅型產品推動，并停止銷售固收增額終身壽類產品。截至11月，新單保費中分紅險占比接近70%，產品結構轉型效果明顯。基于產品結構轉型，新單規模保費下降。未來，公司將保持戰略定力，持續推動浮動收益類產品銷售，以及加大保障型產品銷售力度。

從全行業視角，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，在市場環境方面，宏觀經濟形勢的不穩定可能影響消費者的保險消費意愿和能力；行業競爭加劇也是一個重要因素，當前保險產品同質化現象嚴重，長城人壽在自身經營策略上，若產品創新不足，無法及時推出符合市場需求的差異化產品，就難以吸引新客戶。

業務違規頻遭罰

長城人壽的合規風險并非僅暴露于資本市場，其在保險業務的開展過程中，同樣存在違規行為并遭到監管處罰。5月，長城人壽因給予投保人合同外利益，違反了規定，被北京金融監管局責令整改并罰款5萬元；9月，長城人壽江蘇分公司因存在通過傭金列支相關費用及保單銷售現場同步錄音錄像由他人冒充實際銷售人員錄制的行為，被江蘇金融監管局罰款50萬元。

柏文喜直言，長城人壽頻頻被罰，暴露出公司在銷售管理、合規體系建設上仍存在短板，銷售管理粗放。未來，長城人壽需要從制度、流程、人員培訓等多方面入手，構建完善的合規管理體系，確保公司業務在合規軌道上穩健運行。

“針對近期監管反饋的相關事項，公司高度重視并第一時間開展復盤梳理。這也讓公司看到，在費用管理精細化、銷售過程規范化及制度落地效能等方面，仍有持續精進的空間。”長城人壽方面告訴北京商報記者，為進一步筑牢內控防線，公司正系統推進多項優化舉措，將通過系列舉措，持續推動內控工作從“規范執行”向“主動預防”升級、從“制度健全”向“效能提升”深化，最終構建“不敢違、不能違、不想違”的立體化內控體系，既切實保障消費者合法權益，也為公司穩健發展奠定更堅實的基礎。

北京商報記者 李秀梅