記者丨孔海麗 實(shí)習(xí)生鄭子涵

編輯丨朱益民

“明年的成本預(yù)估看得人有點(diǎn)‘驚悚’。”

近期，小米通訊技術(shù)有限公司產(chǎn)品行銷總監(jiān)馬志宇的一句感嘆，道出了電子消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的被迫漲價(jià)，在深圳華強(qiáng)北，存儲(chǔ)現(xiàn)貨“一天一價(jià)”已成常態(tài)，焦慮情緒正沿著產(chǎn)業(yè)鏈迅速傳導(dǎo)。

這不是一次簡(jiǎn)單的年底旺季波動(dòng)，而是一場(chǎng)由AI熱潮引發(fā)的“存儲(chǔ)超級(jí)周期”。當(dāng)上游產(chǎn)能被AI算力虹吸，下游PC與手機(jī)廠商正面臨一場(chǎng)嚴(yán)峻的成本大考。

漲價(jià)已成定局，但如何漲，則成了各家廠商博弈的藝術(shù)。

終端漲價(jià)的“明線”與“暗線”

對(duì)于消費(fèi)者而言，電子產(chǎn)品價(jià)格的變化往往不會(huì)直白地反映在標(biāo)簽上，而是更微妙地體現(xiàn)在優(yōu)惠力度、規(guī)格組合乃至發(fā)布節(jié)奏的調(diào)整中。

作為對(duì)存儲(chǔ)成本最敏感的品類，PC行業(yè)最先感受到寒意。

多家海外渠道商透露，受內(nèi)存（DRAM）和固態(tài)硬盤（SSD）成本飆升影響，部分筆記本和商用PC在今年底至明年初將進(jìn)入新一輪價(jià)格調(diào)整周期。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)估漲幅大致在10%—20%區(qū)間，其中受沖擊最明顯的是標(biāo)配16GB及以上大內(nèi)存的主流輕薄本與高配辦公本。

而在競(jìng)爭(zhēng)更為慘烈的智能手機(jī)市場(chǎng)，漲價(jià)則呈現(xiàn)出更隱性的姿態(tài)。

“直接抬高發(fā)售價(jià)會(huì)挑戰(zhàn)消費(fèi)者的心理底線，廠商更多會(huì)采取‘暗漲’策略。”一位資深手機(jī)渠道商透露。近期，多款熱銷機(jī)型在保持官方售價(jià)不變的情況下，悄然收縮了上市初期的優(yōu)惠折扣，或通過減少贈(zèng)品等方式來(lái)對(duì)沖BOM（物料清單）成本的上漲。

這種“體感漲價(jià)”的背后，是存儲(chǔ)現(xiàn)貨價(jià)格的暴力跳升。行業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，自2024年下半年以來(lái)，DDR4、DDR5等主流存儲(chǔ)芯片的現(xiàn)貨價(jià)格普遍錄得50%甚至翻倍的漲幅；高端NAND Flash的漲勢(shì)同樣凌厲。華強(qiáng)北一位芯片分銷商直言：“現(xiàn)在是幾天一個(gè)價(jià)，不敢壓庫(kù)存，也不敢輕易接長(zhǎng)單。”

而這一輪價(jià)格暴漲的核心原因，在于AI數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器需求的擠占，導(dǎo)致全球DRAM價(jià)格明顯上漲，供應(yīng)量也出現(xiàn)大幅度短缺。

AI算力引發(fā)的產(chǎn)能“排擠效應(yīng)”

與以往由手機(jī)、PC銷量驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)周期不同，這一輪漲價(jià)完全是由AI驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性緊缺引發(fā)。

隨著大模型訓(xùn)練、推理和云算力業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)容，數(shù)據(jù)中心對(duì)高性能存儲(chǔ)（如HBM高帶寬內(nèi)存、企業(yè)級(jí)DDR5）的需求呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)攀升。這類產(chǎn)品不僅技術(shù)門檻高，對(duì)晶圓產(chǎn)能和封裝資源的消耗也顯著高于傳統(tǒng)DRAM。

這帶來(lái)了殘酷的“產(chǎn)能排擠效應(yīng)”。原廠將有限的先進(jìn)制程優(yōu)先“喂”給高利潤(rùn)的AI相關(guān)產(chǎn)品；HBM與高端DDR5的產(chǎn)出占比快速提升；消費(fèi)電子常用的DDR4、LPDDR4/5等“普貨”產(chǎn)能被擠壓，供應(yīng)被人為收緊。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在高端存儲(chǔ)利潤(rùn)遠(yuǎn)超消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的背景下，三星、SK海力士、美光等巨頭的產(chǎn)能傾斜將是長(zhǎng)期戰(zhàn)略。存儲(chǔ)行業(yè)的價(jià)格話語(yǔ)權(quán)，已正式從過去的手機(jī)周期讓位給AI周期。

庫(kù)存深度成為廠商抗壓分水嶺

面對(duì)上游的驚濤駭浪，下游終端廠商的應(yīng)對(duì)策略走到了分岔口。

預(yù)警派以小米為代表。

小米高管近期在公開場(chǎng)合坦言，新一輪BOM成本“漲得驚人”，并多次預(yù)警行業(yè)價(jià)格壓力。此舉既是為新品定價(jià)做預(yù)期管理，也折射出智能手機(jī)BOM結(jié)構(gòu)中存儲(chǔ)占比過高，廠商難以長(zhǎng)期自我消化這部分激增的成本。

囤糧派則以聯(lián)想為代表。

聯(lián)想管理層在近期采訪中底氣較足，明確表示“庫(kù)存相對(duì)充足，短期內(nèi)不會(huì)將壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者”。聯(lián)想此前已經(jīng)采取了積極的備貨策略，為應(yīng)對(duì)內(nèi)存短缺和漲價(jià)問題，聯(lián)想已將關(guān)鍵元器件庫(kù)存水平提升至比平常高出50%。同時(shí)，聯(lián)想還采用了包括合約、期貨、長(zhǎng)期供應(yīng)合同在內(nèi)的多種方式，確保內(nèi)存整體供應(yīng)充足。

分析人士指出，聯(lián)想的底氣源于其龐大的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議（LTA）與規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，這使其在原材料上行周期中筑起了一道價(jià)格護(hù)城河。

對(duì)于聯(lián)想這樣的大廠而言，庫(kù)存能夠起到 “蓄水池” 的作用，平滑價(jià)格波動(dòng)。“在內(nèi)存降價(jià)的時(shí)候，聯(lián)想的價(jià)格不會(huì)降得那么狠，相應(yīng)的漲價(jià)時(shí)候也不會(huì)漲得那么快”，一位大廠產(chǎn)品經(jīng)理表示。

相比之下，庫(kù)存深度有限、議價(jià)能力偏弱的二三線品牌則面臨生死考驗(yàn)。隨著舊庫(kù)存逐步耗盡，它們將被迫跟進(jìn)調(diào)價(jià)，甚至不得不推遲新品發(fā)布或砍掉低端型號(hào)。

供應(yīng)鏈能力是新周期的生死線

這輪漲價(jià)潮何時(shí)見頂？業(yè)內(nèi)暫未看到明確拐點(diǎn)。

多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，這種因AI需求導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性失衡，在未來(lái)6—12個(gè)月內(nèi)難以緩解，存儲(chǔ)價(jià)格的高位運(yùn)行或?qū)⒊掷m(xù)至2026年。

值得注意的是，雖然上游原廠正在增加投入，但在“AI優(yōu)先”的策略下，新增產(chǎn)能大多流向了昂貴的HBM產(chǎn)線，消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)的供應(yīng)瓶頸短期內(nèi)難以打破。這也給市場(chǎng)帶來(lái)了新的變量。

隨著國(guó)際巨頭逐步退出DDR4等成熟制程，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商正在加速填補(bǔ)這一真空。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，未來(lái)能否靈活引入多元化供應(yīng)鏈，將成為終端品牌控制成本的關(guān)鍵變量。

在應(yīng)對(duì)存儲(chǔ)供應(yīng)與技術(shù)瓶頸的布局中，聯(lián)想還邁出了戰(zhàn)略收購(gòu)的關(guān)鍵一步。2025年12月，聯(lián)想集團(tuán)將完成對(duì)高端存儲(chǔ)公司Infinidat的收購(gòu)交割。此次收購(gòu)意味著聯(lián)想補(bǔ)足了高端數(shù)據(jù)底座的自主掌控權(quán)，擺脫了在存儲(chǔ)業(yè)務(wù)上對(duì)外部技術(shù)合作的長(zhǎng)期依賴。

據(jù)悉，Infinidat成立于2011年，擁有超過170項(xiàng)專利，核心產(chǎn)品InfiniBox以獨(dú)特的軟件定義架構(gòu)，在不完全依賴全閃存昂貴硬件的情況下，實(shí)現(xiàn)了高性能和99.99999%的可靠性。對(duì)Infinidat的收購(gòu)，將讓聯(lián)想補(bǔ)齊ISG業(yè)務(wù)的最后一塊短板，構(gòu)建起完整的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)版圖。

如深圳時(shí)創(chuàng)意電子董事長(zhǎng)倪黃忠所言，本輪漲價(jià)本質(zhì)上是存儲(chǔ)從AI的成本配件向“戰(zhàn)略物資”的角色轉(zhuǎn)型。他表示，當(dāng)以存代算成為降本增效的核心路徑，整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的邏輯已被徹底重構(gòu)。

這意味著，行業(yè)回歸正常供需尚需時(shí)日。對(duì)于終端廠商而言，過去比拼的是價(jià)格壓縮能力，而在新的周期下，將存儲(chǔ)當(dāng)作戰(zhàn)略物資做好長(zhǎng)期規(guī)劃，才是企業(yè)生存的根本。

這會(huì)影響你購(gòu)買手機(jī)/電腦的計(jì)劃嗎？

編輯丨曾靜嬌