12月9日訊（記者 邵雨婷）12月9日，港交所官網顯示，臥安機器人(深圳)股份有限公司（以下簡稱臥安機器人）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

這是繼其于2025年6月8日遞表失效后的再一次申請。同日，中國證監會對臥安機器人的境外發行上市及境內未上市股份「全流通」申請進行備案，核準發行不超過25,555,600股境外上市普通股、19名股東擬將所持合計2億股境內未上市股份轉為境外上市股份‌，這意味著企業已滿足境內監管要求，上市進程更進一步。

估值40億元，IPO前大疆教父李澤湘加盟

招股書顯示，臥安機器人成立于2015年，是一家全球AI具身家庭機器人系統供應商，致力于構建以智能家庭機器人產品為核心的生態系統。

臥安機器人的產品組合涵蓋SwitchBot品牌下涉及47個SPU的七種品類，其中，公司推出了全球首款手指機器人、全球首款窗簾機器人、全球首款指紋門鎖機器人、全球首款商業化增強型移動機器人。其中，手指機器人、窗簾機器人、門鎖機器人平均售價在120～350元，增強型移動機器人的平均售價則在1800～2100元。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年的零售額計算，公司是全球最大的AI具身家庭機器人系統提供商，市場份額為11.9%，亦為全球領先的AI具身家庭機器人系統提供商，提供專為多種家庭生活場景設計的廣泛家庭機器人品類。

作為AI具身家庭機器人領域的頭部企業，臥安機器人頗受資本青睞。

招股書顯示，成立至今，臥安機器人先后完成14輪融資，最近一輪融資在2025年5月，彼時C輪融資金額為7000萬元，由高秉強旗下BrizanVenturesV領投，對應的投后總估值從天使輪的2000萬元逐步上漲至最新C輪的40.47億元，估值漲幅超200倍。

多輪融資背后，不僅有松山湖機器人研究院、清水灣基金、源碼資本、高瓴創投等知名機構，還有李澤湘、高炳強等創投界大佬支持。據招股書，在Pre-A輪、A輪、B輪融資，李澤湘均通過旗下實控企業對臥安機器人進行了投資，并于2025年4月加入該公司并任職非執行董事。

資料顯示，李澤湘是機器人與自動化領域專家，不僅在機器人，制造科學與自動化領域享有很高的學術聲譽，在創新創業人才培養方面也成功指導孵化了大疆科技、李群自動化等大批機器人領域的科技創新企業，被譽為大疆教父。

IPO前，創始人李志晨、潘陽為一致行動人，分別持股21.82%、14.47%，李志晨作為萬德創新雇員持股平臺的普通合伙人持股8.24%，為一組控股股東，合共持股約44.53%。李澤湘通過其控制的松山湖機器人研究院、盈湖智能、東莞蘊和合計持股12.98%。

超六成收入來自Amazon平臺，IPO前實現扭虧

被李澤湘指導的臥安如今成色幾何？

招股書顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年（以下簡稱報告期），臥安機器人收入分別為2.75億元、4.57億元、6.10億元及3.96億元；期內溢利分別為-8698.3萬元、-1637.9萬元、-307.4萬元及2790.3萬元；經調整凈利潤分別為-8360.5萬元、-1219.5萬元、110.7萬元及4420.5萬元。

此前，臥安機器人因各項費用支出偏高導致利潤長期處于虧損狀態，直至今年上半年才完全扭虧，逐漸駛入正軌。

招股書顯示，報告期內，臥安機器人的銷售及分銷開支分別為1.02億元、1.37億元、1.72億元、1.07億元，研發開支分別為6176.1萬元、8919.2萬元、1.12億元、0.59億元。銷售及分銷開支占當期收入的比例分別達37.18%、29.89%、28.18%、27%；研發開支占當期收入的比例分別達22.49%、19.51%、18.37%、14.8%。

期間費用高企也讓臥安機器人現金流承壓。報告期內，公司經營活動現金流量凈額分別為-1.07億元、2462.1萬元、-3127.8萬元、2916.7萬元。截至2025年6月末，公司現金及現金等價物（以銀行結余及現金列示）為1.97億元，存在計息銀行貸款1041萬元。

目前，臥安機器人較為依賴外部融資補充資金，若后續融資不及預期或客戶付款周期延長，將面臨現金流緊張風險。

值得關注的是，臥安機器人的客戶集中度較高，報告期內，公司來自五大客戶的收入分別為1.64億元、2.29億元、2.89億元、2.19億元，占總收入的比例分別為59.6%、50.2%、47.4% 及53.5%，其中，來自最大客戶的收入分別為1.45億元、1.78億元、2.19億元、1.75億元，占總收入的比例分別為52.8%、38.9%、35.8%及44.2%。

公司客戶主要為大型酒店集團、國企及政府機構，商用機器人市場受宏觀經濟影響較大，餐飲、酒店等行業需求波動可能導致訂單增速放緩，而特種機器人市場準入門檻高，拓展周期長，單一客戶合作變動將直接影響營收。

從銷售渠道看，臥安機器人的產品銷售主要依賴Amazon電商平臺實現海外銷售，包括在該平臺建立自營銷售渠道Amazon SC和合作零售商Amazon VC銷售渠道。

報告期內，來自Amazon SC的收入分別為7980萬元、1.2億元、1,73億元及9040萬元，分別約占同期總收入的29.1%、26.3%、28.4%及22.8%；來自Amazon VC的收入分別為1.45億元、1.78億元、2.19億元及1.75億元分別約占同期總收入的52.8%、38.9%、35.8%及44.2%。

此次IPO募集資金，公司計劃主要用于以下幾個方向：持續投入研發，以進一步開發AI具身家庭機器人系統的關鍵技術及產品；擴大銷售渠道及全球市場覆蓋，提升品牌知名度；償還于IPO后12個月內的部分未償還銀行貸款；以及補充一般營運資金。