本文時代周報 作者：王苗苗

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一紙公告，將“祥源系”隱藏的暗雷置于聚光燈下。

12月8日，祥源控股集團有限責任公司（下稱“祥源控股”）旗下三家上市公司——祥源文旅（600576.SH）、交建股份（603815.SH）、海昌海洋公園（02255.HK）開盤后集體走低。其中，交建股份開盤即被砸至跌停，截至收盤未能打開跌停板；祥源文旅與海昌海洋公園當日股價分別下跌3.62%和3.85%。

前一日晚間，上述三家上市公司同步發布的一則公告，回應了近日有關其實控人俞發祥及其控制的祥源控股需承擔連帶保證責任的金融產品逾期兌付的傳聞。

公告證實，在某平臺（后證實為“浙江金融資產交易中心”）發行的、涉及祥源控股地產合作項目的部分產品確實出現逾期，祥源控股及俞發祥本人正在溝通處理。三家上市公司均強調，相關金融產品“與上市公司及其參控股子公司均無關”，上市公司“不承擔任何兌付及擔保義務”。

12月8日，時代周報記者就此致電祥源控股，該公司接線人員表示對此事并不知情。截至發稿，祥源控股尚未披露逾期產品總規模，也未給出明確的兌付方案。

“祥源系”金融產品逾期兌付？3家上市公司撇清

12月7日晚間，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園3家上市公司，就公司實控人相關擔保問題同步發布公告。

公告顯示，在某平臺發行的涉及與祥源控股地產合作項目的金融產品存在部分逾期兌付情形，祥源控股、公司實際控制人就上述兌付義務承擔連帶保證責任。祥源控股及公司實控人俞發祥正與相關方就逾期兌付的具體情況進行溝通處理。

公告還稱，本次事件涉及的金融產品與祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園，以及3家上市公司參、控股子公司均無關，3家上市公司不承擔任何兌付及擔保義務，亦未為任何金融理財產品的兌付提供擔保或增信。

在此之前，據多位投資者反映，浙江金融資產交易中心平臺發售的由祥源控股（祥源系）提供擔保的產品于11月底到期后未能兌付，投資者本金和4%至5%的約定預期收益未能按時到賬，由此引發“延期兌付”傳聞。

據媒體報道，12月5日，祥源控股執行總裁沈保山回答投資者疑問時表示，目前到期未兌付的產品約2~3款，投資者購買一款產品的收益率可能是4%~5%，浙江金融資產交易中心平臺收益也有4%~5%，公司的融資成本約8%~9%。

“在此之前我們也是在東拼西湊地去兌付，現在我們沒有錢了。”對于具體未兌付規模，沈保山表示，具體細節還在商討，暫不能透露。

更值得關注的是祥源系的整體債務壓力。上海票據交易所發布《截至2025年11月30日持續逾期名單》顯示，截至2025年11月30日，6個月內發生3次以上承兌人逾期的承兌人數量為4487家，祥源系旗下至少十家公司在列，包括阜南縣城北祥源房地產開發有限公司、安徽新祥源房地產開發有限公司等多家地產公司，逾期余額合計超3700萬元。

值得注意的是，部分逾期公司還存在被執行信息、限制高消費以及欠稅情況。如安徽祥源城市更新有限公司在10月11日出現在阜陽市潁州區稅務局的欠稅公告中，四條欠稅信息共計欠稅金額約50萬元。

另一方面，浙江金融資產交易中心自身也處于業務調整期。

2024年10月31日，浙江省地方金融管理局公告，取消浙江金融資產交易業務資質。公告明確，資質取消后，不影響其依法妥善承接應予承擔的法律關系，并繼續承擔存量業務處置的市場主體責任；不影響存量業務融資主體依照合同約定繼續承擔按期兌付等責任。

資質取消后，浙江金融資產交易中心于2025年1月更名為浙江浙金資產運營股份有限公司，目前其第一大股東為杭州民置投資管理有限公司，法定代表人為丁建琳。

浙江金融資產交易中心官網滾動發布《風險提示》顯示，浙江金融資產交易中心作為交易服務平臺進行信息發布，不對任何投資人或/及任何交易提供任何擔保，無論明示、默示或投資人自以為存在的。浙江金融資產交易中心不承擔任何因產品交易產生的風險，或代替產品掛牌交易機構或/及增信人履約的責任。

圖源：浙江金融資產交易中心

12月8日，時代周報記者多次致電浙江金融資產交易中心服務電話，均未接通。

上海市海華永泰律師事務所高級合伙人孫宇昊告訴時代周報記者，在此類產品違約事件中，中小投資者面臨嚴重信息不對稱，產品發行于已取消資質的平臺，底層資產涉及非上市關聯公司，資金流向難追蹤。維權時，責任主體分散且相互推諉，融資方、交易平臺與上市公司間責任切割，加劇維權復雜性。另外，維權成本高企而單個投資者受損金額可能相對有限，導致其缺乏單獨訴訟的動力。

“祥源系”背后掌舵人系145億浙商大佬

危機之下，人們將目光投向祥源系的掌舵人——俞發祥。這位1971年出生于浙江嵊州的企業家，曾被視為浙商創業的典范。

俞發祥的商業生涯始于1992年在海南創辦偉翔裝飾（祥源控股前身）。2001年，他收購了上市公司“瓊海德”，正式踏入資本市場。2003年，通過在合肥參與舊城改造項目，俞發祥開啟快速擴張之路。

近年來，祥源控股通過一系列資本運作，逐步構建起一個覆蓋文旅、基建和海洋公園的上市平臺矩陣。除早已控制的祥源文旅外，“祥源系”還通過資本運作入股交建股份，并于今年10月完成對港交所主板上市公司海昌海洋公園的注資控股。

憑借這些布局，俞發祥的個人財富在富豪榜上名列前茅。2025年10月，胡潤百富發布《2025年胡潤百富榜》，俞發祥以145億元人民幣財富位列榜單第465位。

“祥源系”的治理問題在去年就已顯露。2024年12月17日，浙江證監局發布《行政處罰決定書〔2024〕46號》，對祥源文旅及相關人員做出行政處罰，揭露了公司實際控制人俞發祥及關聯方非經營性資金占用的事實。

圖源：浙江證監局

經監管查明，2022年，俞發祥指示祥源文旅以購買資產預先支付意向金和保證金的形式，套出資金提供給其控制的其他公司使用。

上述行為構成實際控制人及其關聯方非經營性資金占用。2022年1-6月，累計發生額為1.1億元，6月底余額為6000萬元；2022年全年累計發生額4.1億元，2022年底余額為0。盡管這些資金已在當年全部歸還，但祥源文旅未按規定及時披露相關信息，也未在2022年半年度報告和年度報告中披露這些資金占用情況。

浙江證監局對此開出罰單，對祥源文旅處以200萬元罰款；對實際控制人俞發祥處以300萬元罰款；對時任高管王衡、陳亞文等多人分別處以60萬元至100萬元不等的罰款。

12月8日，時代周報記者致電祥源文旅，相關工作人員表示，目前與控股股東不存在資金占用情況。

孫宇昊律師對時代周報記者指出，從資金占用處罰到擔保爆雷，暴露出“祥源系”公司治理失效與風險隱匿兩大問題。實際控制人可繞過上市公司治理結構進行非正常資金劃轉，同時利用非上市體系、地方金融交易平臺等進行高成本融資，表面上將風險與上市公司“切割”，實則以集團信用整體背書，風險最終會反噬核心資產。

值得一提的是，杭州聯合資信評估咨詢有限公司2025年10月17日出具的評級報告顯示，祥源控股信用評級為AA+，評級展望為穩定，評級有效期為一年。

不過，該評級報告也指出，“公司有息債務規模較大，債務負擔較重，在建項目存在一定資金支出壓力，受外部環境等因素影響，公司基礎設施建設業務和房地產業務受到較大沖擊等因素對公司信用水平帶來不利影響。”