整體表現(xiàn)穩(wěn)健細(xì)分領(lǐng)域分化顯著

截至2025年10月，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)總收入達(dá)5.48萬(wàn)億元，較去年同期增長(zhǎng)8%，延續(xù)了平穩(wěn)有序的發(fā)展態(tài)勢(shì)。其中，人身險(xiǎn)表現(xiàn)格外引人注目，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4.25萬(wàn)億元，同比增幅達(dá)9.63%，在總保費(fèi)中所占比重高達(dá)77.5%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)為1.23萬(wàn)億元，增速達(dá)2.7%，呈現(xiàn)出穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

人身險(xiǎn)領(lǐng)域：壽險(xiǎn)引領(lǐng)，萬(wàn)能險(xiǎn)承壓

在人身險(xiǎn)板塊中，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)3.27萬(wàn)億元，以12.01%的增速成為推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。健康險(xiǎn)保費(fèi)為8943億元，意外險(xiǎn)保費(fèi)為828億元，均保持著2%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

值得一提的是，代表萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保戶投資款新增交費(fèi)同比下降1.1%，主要受三方面因素的影響：

其一，監(jiān)管新規(guī)下調(diào)了保證利率上限；

其二，結(jié)算利率持續(xù)走低；

其三，險(xiǎn)企調(diào)整了追加保費(fèi)規(guī)則。尤其是8月份出臺(tái)的新政策將萬(wàn)能險(xiǎn)最低保證利率上限設(shè)定為1.5%，對(duì)新產(chǎn)品的銷售形成了明顯的抑制作用。

月度數(shù)據(jù)波動(dòng)“搶停售”效應(yīng)凸顯

10月單月保費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出斷崖式下跌的態(tài)勢(shì)。全行業(yè)保費(fèi)收入為2687億元，相較于9月的4147億元，大幅下降了35%。其中，人身險(xiǎn)板塊的表現(xiàn)尤為突出，10月保費(fèi)為1624億元，環(huán)比下降44%，壽險(xiǎn)單月保費(fèi)更是從1962億元急劇降至1040億元。

這種劇烈的波動(dòng)主要源于前九個(gè)月“搶停售”行情所產(chǎn)生的透支效應(yīng)。消費(fèi)者提前購(gòu)買(mǎi)即將停售的高收益產(chǎn)品，致使傳統(tǒng)銷售旺季10月出現(xiàn)了反常的下滑。

賠付支出與資產(chǎn)配置

行業(yè)前十個(gè)月賠付總額達(dá)2.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.03%。其中，人身險(xiǎn)賠付為1.25萬(wàn)億元，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付為7804億元。

在資金運(yùn)用方面，呈現(xiàn)出“穩(wěn)字當(dāng)頭”的顯著特征。

債券投資占比提升至44.56%，權(quán)益類投資占比維持在12.51%，這反映出險(xiǎn)資在低利率環(huán)境下采取的防御性配置策略。

未來(lái)發(fā)展展望

當(dāng)前，保險(xiǎn)行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，有兩大趨勢(shì)值得重點(diǎn)關(guān)注：

其一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品正逐步向保障型產(chǎn)品過(guò)渡；

其二，在利率下行周期中，險(xiǎn)企需要重新構(gòu)建產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。隨著人口老齡化進(jìn)程的加速和民眾健康意識(shí)的提升，健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品有望成為行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而萬(wàn)能險(xiǎn)等投資型產(chǎn)品或許將經(jīng)歷更為漫長(zhǎng)的調(diào)整期。