【頭部財經】隨著業績披露季的結束，一些企業的命運也塵埃落定。*ST美尚，這家曾經的生態景觀建設巨頭，因連續17個交易日收盤價低于1元，已經觸及了退市條件。5月6日，公司第八次發布風險提示，告知投資者其股票可能因股價低于面值而被終止上市。股價的持續下跌，與公司近年來的財務造假、信息披露違規等問題不無關系。

*ST美尚，即美尚生態景觀股份有限公司，成立于2001年，是全國少數擁有風景園林設計和施工“雙甲”資質的企業之一。2015年12月，美尚生態登陸深交所創業板，成為華東地區園林行業首家A股上市公司。然而，上市至今，*ST美尚幾乎走出了一條“虧損、造假、退市”的完整路線。

2016年，美尚生態的業務還處于發展期，同年公司凈利潤首次突破2億元，2018年凈利潤更是達到3.87億元。但好景不長，2020年，美尚生態首次遭遇虧損。隨后，其2020年度財報被中興華會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，公司股票交易被實施退市風險警告。

2021年5月7日，其股票簡稱由“美尚生態”變更為“*ST美尚”。從此，*ST美尚便開啟了持續虧損的道路。2021年，*ST美尚發生10.45億元的巨額虧損，2022年繼續虧損6.87億，2023年又虧損5.45億。短短4年時間，*ST美尚累計虧損額高達23億元。

更令人觸目驚心的，是其長達9年的財務造假。據*ST美尚日前披露的行政處罰書顯示，公司曾連續多年虛增凈利潤。具體來看，美尚生態2012年虛增凈利潤1171.27萬元，2013年虛增凈利潤1652.33萬元，2014年虛增凈利潤767.15萬元，2015年虛增凈利潤6672.74萬元。2015年是美尚生態上市的年份，這意味著，按照上市要求提前披露的三個年度財務數據中，均存在造假成分，屬于名副其實的“帶病上市”。

造假一旦開始，后面就很難再停下來。從2016年到2020年上半年，*ST美尚又接連虛增凈利潤共計3.54億元。除此之外，公司還存在未按規定披露關聯交易及資金占用、非公開發行股票行為構成欺詐發行等違法行為。

回顧*ST美尚近幾年來的公告記錄，深交所的關注、警示信息層出不窮，自去年以來至少給*ST美尚發了10余封問詢函，有問公司財務數據的，有問公司最新訴訟進展的，但*ST美尚絕大多數時候都是“已讀不回”，態度主打一個無所畏懼。

站在*ST美尚身后的，是公司的控股股東王迎燕。作為一名60后女企業家，王迎燕曾榮獲無錫市優秀企業家、中國園林綠化行業優秀企業家等榮譽稱號。在2020年界面新聞推出的中國女富豪榜單上，王迎燕夫婦以34億元的財富位列第50位。

然而，王迎燕的一系列行為，卻讓人大跌眼鏡。在任美尚生態董事長期間，王迎燕曾伙同私募操縱自家股票，導致公司股價大幅下跌，市值蒸發，并因此被證監會立案調查。據證監會出具的行政處罰決定書相關內容可知，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、季云實際控制“吳某”等113個證券賬戶，集中資金優勢、持股優勢，連續交易“美尚生態”，對“美尚生態”進行操縱。操縱期間，賬戶組累計買入31.4億股，買入399.84億元；賣出31.38億股，賣出397.98億元，累計交易額近800億元。令人啼笑皆非的是，自己交易自己家的股票，如此明顯的內幕交易，在扣除傭金和相關稅費后，賬戶組虧損還達到了2.38億元。

無論如何，上述種種已經是操縱證券市場的行為。證監會決定對王迎燕、季云分別處以500萬元、300萬元罰款。操縱股票，甚至違反了《證券法》的相關規定，并沒有讓王迎燕就此收手。2021年，王迎燕又被曝出占用公司約3億元資金，其間，上市公司多次發公告稱已經還款，但直到兩年之后，才曝出這樣的還款，并非真正意義上的歸還，而是“前日歸還，隔日再轉走”的戲碼。

在*ST美尚于2023年7月發布的公告中顯示，*ST美尚的全資二級子公司——上海花景園藝有限公司的收款賬戶網銀、財務印鑒均由出借人王迎燕控制。2021年6月30日，上?；ň笆盏?0000.75萬元還款，但次日這筆資金便被出借人原路轉回。企查查顯示，美尚生態目前有失信被執行人記錄19條，涉案總金額1.83億元；被執行人記錄12條，涉案總金額8.32億元。限制高消費記錄98條。王迎燕亦被列為失信被執行人、被執行人，被限制高消費、凍結股權。

這其中，王迎燕還涉及20余項終本案件，即法院已無法查找到她任何可供執行的資產，只好裁定終止執行程序。作為一家曾經市值過百億的上市公司，*ST美尚也有過輝煌時期。*ST美尚的主營業務是生態修復，占比近50%，再由生態修復涉足生態文旅，力圖形成集策劃、設計、研發、生產及旅游運營為一體的完整產業鏈。在美尚生態的官網上赫然寫著：子公司21家，3年年均產值突破20億，全國員工800余人，擁有科研專利110項。

盡管一度在環保綠化產業領域扮演著重要角色，但機遇與風險總是同在。由于工作內容涉及為各類企業提供綠色環境解決方案，往往意味著大量先期的資源投入。任何風吹草動，都可能導致款項難以收回。在2023年年度報告中，*ST美尚直言，2023年，受宏觀經濟環境及地方財政支出收緊影響，部分項目所在地政府或城投公司預算承壓，未按約定付款進度支付項目款，影響了公司營運資金并導致應收款項回款速度下降，從而大幅增加應計提的資產減值準備。

但盡管如此，王迎燕等一眾企業高管，仍在操縱股市期間多次減持套現，賺得盆滿缽滿?！暗教幎际抢?，滿眼都是淚?！薄斑@樣的股票碰到就是無盡的深淵?！惫擅駞群爸曇呀涰懫?。*ST美尚的退市，不僅是對其財務造假、操縱市場的懲罰，也是市場對失信企業的淘汰。對于投資者而言，這是一個警示，提醒他們在投資決策時，要更加關注企業的財務狀況和誠信記錄。對于市場而言，這是一個凈化，有助于提升整個資本市場的健康發展。