芯片制造商Marvell Technology正通過一筆數(shù)十億美元的戰(zhàn)略收購，大舉押注AI基礎(chǔ)設(shè)施的未來。

周二，Marvell宣布將以32.5億美元的現(xiàn)金和股票收購半導(dǎo)體初創(chuàng)公司Celestial AI。根據(jù)協(xié)議，如果Celestial AI能達(dá)成特定的營收里程碑，這筆交易的總價(jià)值最高可攀升至55億美元。

此次收購的核心是光子互聯(lián)技術(shù)，它被視為解決AI算力瓶頸的關(guān)鍵。隨著大型語言模型的規(guī)模和復(fù)雜性不斷提升，數(shù)據(jù)中心需要將成百上千顆芯片連接成一個(gè)協(xié)同工作的整體，而傳統(tǒng)銅線連接正面臨極限。Marvell此舉意在搶占從“電”到“光”的技術(shù)轉(zhuǎn)型先機(jī)。

更關(guān)鍵的是，Marvell通過獲取Celestial AI領(lǐng)先的光子互聯(lián)技術(shù)，來強(qiáng)化其在AI數(shù)據(jù)中心連接領(lǐng)域的競爭力，并與英偉達(dá)和博通競爭。同時(shí)，Marvell獲巨頭加持。Marvell向主要客戶亞馬遜發(fā)行了股票認(rèn)股權(quán)證，將此次收購與未來產(chǎn)品采購深度綁定，顯示出關(guān)鍵客戶對該技術(shù)的認(rèn)可。

這一消息，連同公司發(fā)布的強(qiáng)勁財(cái)報(bào)和樂觀的業(yè)績指引，立即點(diǎn)燃了市場熱情。Marvell股價(jià)在周二的盤后交易中一度飆升13%。公司預(yù)計(jì)，在AI需求的推動(dòng)下，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入在下一財(cái)年將實(shí)現(xiàn)25%的增長。

一筆最高55億美元的豪賭

根據(jù)交易條款，Marvell將為此次收購支付10億美元現(xiàn)金和價(jià)值22.5億美元的2720萬股Marvell普通股。此外，協(xié)議還包含一項(xiàng)重要的“對賭”條款：如果Celestial AI在2029財(cái)年底前能夠?qū)崿F(xiàn)20億美元的累計(jì)收入，Marvell將支付額外的款項(xiàng)，使交易總額達(dá)到55億美元的上限。

這筆交易預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成。

Marvell首席執(zhí)行官M(fèi)att Murphy在一份聲明中表示：“此次收購建立在我們的技術(shù)領(lǐng)先地位之上，拓寬了我們在大規(guī)模連接領(lǐng)域的潛在市場，并加速了我們?yōu)锳I和云客戶提供業(yè)界最完整連接平臺(tái)的路線圖。”

Marvell預(yù)計(jì)，從2028財(cái)年下半年開始，Celestial AI將帶來可觀的收入貢獻(xiàn)，到2028財(cái)年第四季度達(dá)到5億美元的年化收入，并在2029財(cái)年第四季度翻倍至10億美元的年化收入。

光子互聯(lián)：AI數(shù)據(jù)中心的“神經(jīng)系統(tǒng)”

Celestial AI成立于2020年，專注于開發(fā)光子互聯(lián)硬件，其核心產(chǎn)品被稱為“光子織物（或光子互聯(lián)）”（Photonic Fabric）。該技術(shù)使用光信號(hào)而非傳統(tǒng)的電信號(hào)在芯片之間傳輸數(shù)據(jù)，旨在以更低的延遲和功耗實(shí)現(xiàn)更高的數(shù)據(jù)傳輸帶寬。

隨著AI模型對算力需求的爆炸式增長，數(shù)據(jù)傳輸瓶頸日益凸顯。光子技術(shù)能夠比傳統(tǒng)銅線更快地傳輸更多數(shù)據(jù)，并支持更長的物理連接距離，因此被視為下一代高性能計(jì)算的關(guān)鍵。Celestial AI聲稱，其光子互聯(lián)平臺(tái)可將芯片間的帶寬提升多達(dá)25倍，同時(shí)顯著降低功耗。

Celestial AI首席執(zhí)行官David Lazovsky此前曾表示，其技術(shù)平臺(tái)“能夠滿足這些關(guān)鍵需求，同時(shí)為帶寬、延遲、能效和總擁有成本設(shè)定新標(biāo)準(zhǔn)”。這家初創(chuàng)公司的投資者包括AMD Ventures和貝萊德，其董事會(huì)成員中不乏英特爾前CEO Lip-Bu Tan等業(yè)界資深人士。

劍指英偉達(dá)，亞馬遜入局

通過收購Celestial AI，Marvell意在構(gòu)建一個(gè)“硅光子技術(shù)巨頭”，直接進(jìn)入由英偉達(dá)和博通主導(dǎo)的高端連接市場。據(jù)路透社報(bào)道，Marvell首席執(zhí)行官M(fèi)att Murphy表示，這項(xiàng)技術(shù)將為Marvell開拓一個(gè)價(jià)值100億美元的新市場。他預(yù)計(jì)，大型云計(jì)算公司將在2027年或2028年開始大規(guī)模部署光子技術(shù)。

值得注意的是，Marvell還與亞馬遜達(dá)成了深度綁定。作為交易的一部分，Marvell向亞馬遜發(fā)行了一份股票認(rèn)股權(quán)證，允許亞馬遜在2030年底前，根據(jù)其采購光子互聯(lián)產(chǎn)品的金額，以約87美元的行權(quán)價(jià)購買最多價(jià)值9000萬美元的Marvell股票。

此舉不僅鎖定了未來的潛在訂單，更被市場解讀為關(guān)鍵客戶對該技術(shù)路線的強(qiáng)力背書。亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）副總裁Dave Brown在一份聲明中稱，Marvell對Celestial的收購將“有助于進(jìn)一步加速下一代AI部署的光學(xué)擴(kuò)展創(chuàng)新”。

強(qiáng)勁業(yè)績與樂觀指引提振市場信心

在宣布收購之前，Marvell的股價(jià)在2025年累計(jì)下跌超過15%，表現(xiàn)遜于因AI熱潮而估值大漲的競爭對手。然而，此次收購公告與一份亮眼的財(cái)報(bào)徹底扭轉(zhuǎn)了市場情緒。

Marvell公布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，其每股收益為76美分，銷售額為20.8億美元，雙雙超出LSEG匯編的分析師預(yù)期。公司同時(shí)預(yù)測第四季度收入將達(dá)到22億美元，同樣高于市場預(yù)期的21.8億美元。

更令市場振奮的是公司對未來的展望。Marvell預(yù)計(jì)下一財(cái)年總收入將達(dá)到約100億美元，其中數(shù)據(jù)中心收入增長25%，定制芯片業(yè)務(wù)增長20%。