11月28日訊（記者 陳曉娟）日前，海峽金橋財產保險股份有限公司（下稱海峽保險）股東福建高速（600033.SH）發布公告，公司擬以1.8億元參與海峽保險2025年度增資擴股項目。增資完成后，福建高速對海峽保險的持股比例維持18%不變。

海峽保險大股東福建省投資開發集團有限責任公司（下稱福建投資集團）以及福建省船舶工業集團有限公司（下稱福建船舶工業）亦參與增資。增資完成后，前者持股比例升至55.49%，成為控制類股東，后者持股比例維持10%不變。其余4家股東不參與增資，持股比例大幅稀釋。

記者注意到，盡管海峽保險本次增資擴股計劃相關議案已于今年9月的股東大會審議通過，但反對聲音始終存在該議案遭遇3億股反對票，指向部分股東的不滿。而在該公司近年的股東大會中，議案被部分股東反對的情況屢見不鮮。

福建投資集團股比升至55.49%成為控制類股東

海峽保險由福建高速聯合福建投資集團、福州市投資管理公司（下稱福州投資管理）、廈門象嶼集團有限公司（下稱廈門象嶼）、福建船舶工業、上海豪盛投資集團有限公司（下稱上海豪盛投資）、泉州鴻星投資有限公司（下稱泉州鴻星投資）7家股東共同發起，于2016年8月獲批開業。

本次參與增資擴股的股東有3家，分別為福建投資集團、福建高速、福建船舶工業，分別增資7.2億元、1.8億元、1億元，增資完成后，福建投資集團持有海峽保險股權比例由20%升至55.49%，福建高速（股比18%）和福建船舶工業（股比10%）的持股比例維持不變。

另外4家股東不參與本次增資，持股比例大幅稀釋。其中，福州投資管理的持股比例從17%下降至5.4%，廈門象嶼持股比例從15%下降至4.76%，泉州鴻星投資和上海豪盛投資的持股比例則均從原先的10%下降至3.17%。

增資前后股權結構（福建高速公告）

記者注意到，在今年9月公司召開的2025年第三股東大會（臨時會議）中，該公司關于增資擴股的相關議案已獲通過，但不乏反對的聲音，彼時有12億股同意，3億股反對。而在2023年和2024年，該公司的增資議案也均被投出3億股反對票，可見有股東對增資事項并不贊成。

回顧海峽保險近年的股東大會，議案被部分股東投出反對票的情況屢見不鮮。記者不完全統計，自2019年度第二次股東大會（年會）至2025年第三次股東大會（臨時會議）期間，海峽保險召開的股東大會中有17場出現議案未獲全票通過的情況，涉及71項議案。其中，反對票數最高達5.25億股，多數議案的反對票數為3億股或1.5億股，部分議案還出現股東有條件同意或棄權的情形。

（記者制表）

北京排排網保險代理有限公司深圳分公司產品經理蘇曉天在接受記者采訪時指出，在財險公司中如此頻繁且高比例的股東分歧并非常態，是公司治理層面出現問題的信號。這種情況或反映出公司內部存在深刻的戰略分歧和利益沖突，股東之間，尤其是大股東與中小股東之間，未能就公司的發展方向、風險偏好和利潤分配等核心議題達成基本共識。

頻繁出現的有條件同意更是說明，股東并非一味反對，而是對議案的具體條款、執行細節或潛在風險存有疑慮，管理層未能有效溝通和化解這些顧慮。這背后暴露的是公司決策機制的失靈、董事會制衡功能的弱化以及股東與管理層之間信任的缺失，長此以往，將制約公司的穩健經營和長期發展。

開業9年以來累計虧損超10億，總經理空缺4年半

海峽保險近年來成績單并不好看。

記者梳理，2016-2024年，海峽保險保費收入分別為0.32億元、3.79億元、4.45億元、4.93億元、5.73億元、6.03億元、6.20億元、7.64億元、7.83億元，規模較小。同期凈利潤分別為-0.15億元，-1.16億元、-1.12億元、-0.90億元、-0.86億元、-2.77億元、-0.99億元、-1.37億元、-0.77億元，開業至今累計虧超10億元。

今年前三季度，海峽保險的保費收入為5.67億元，凈利潤為0.02億元，實現扭虧。核心、償付能力充足率均為157.46%。

有專家觀點認為，業績不佳或是部分股東投出議案反對票的原因。

南開大學金融發展研究院院長田利輝分析，部分股東投反對票，核心原因可能是擔心自身利益受損。一方面，在本次增資擴股計劃中，未參與增資的股東持股比例將被大幅稀釋；另一方面，疊加公司近年來持續虧損的背景，股東擔憂增資可能進一步放大自身利益風險，從而引發對相關議案的反對。

蘇曉天則認為，中小股東連續投出反對票，其核心顧慮固然與股權稀釋帶來的權益攤薄直接相關，但更深層次原因在于對公司未來發展和資本使用效率的信任缺失。股東擔憂的是，在公司持續虧損、盈利模式尚未明朗的背景下，增資擴股可能僅僅是緩解了短期的償付壓力，而并未觸及經營效率低下等根本性問題。對于未參與增資的股東而言，這不僅意味著其股權價值被直接稀釋，更意味著未來公司的經營風險將由他們按比例承擔，但其話語權卻被進一步削弱。反對票是其對公司前景缺乏信心的體現，也是對大股東主導的增資方案能否真正扭轉公司經營困境的質疑。

事實上，企業虧損情況下股東增資在保險業并非個例，本質上是一種以時間換空間的策略，即在短期盈利承壓時，通過補充資本金來確保償付能力充足，為業務調整和戰略轉型贏得寶貴時間。

然而，決策效率的提升也可能伴隨著治理風險。大股東的控制力增強后，如何確保決策的科學性、以及如何有效保障中小股東的參與權和知情權，將成為公司需要審慎處理的新課題。至于反對票情況，短期內很可能會大幅減少，但這更多是權力結構變化的結果，而非共識的達成。最終公司能否走出困境，取決于大股東控股后所推行戰略的正確性與執行力。蘇曉天補充道。

記者注意到，海峽保險高管團隊共有7位成員，分別為董事長施培德，副總裁陳宇寧，紀委書記梁濱，副總裁朱金海，合規負責人、首席風險官林長昌，總精算師高可佑，董事會秘書林薿，其中林長昌和林薿均曾在大股東福建投資集團任職。

需關注的是，公司總經理一職已空缺4年半，自原總經理沈慶宏于2021年6月退休后，至今未有人補缺。（ 陳曉娟 ）