本月公布的最新一期LPR保持不變，意味著沒有降息。

但種種跡象說明，降息或將來臨！

國際上，摩根大通和高盛均預計，美聯儲將在12月繼續降息。業內預計，美聯儲12月降息的概率高達80%。如果美聯儲12月降息，那么年內美聯儲降息已經達到3次。

相當而言，今年以來，中國降息了1次。美聯儲降息從幅度和頻率上均比中國要大。

這在債市和匯市都有體現。比如自11月份以來，中美10年期國債收益率利差持續收窄。又比如人民幣對美元匯率顯著升值，最近人民幣升值接近“7”的重要關口。

人民幣匯率的升值給中國降息打開了新空間，現在無論降息還是降準都不用擔心資金外流。

國內方面，今年10月份，CPI上漲0.2%，PPI同比下降2.1%，兩個物價指數都保持向上的勢頭。但物價整體還在低位，今年的CPI目標是2%左右。

央行在三季度報告中提到：下階段，中國人民銀行將把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。

降息是推動物價回升非常好的方式。目前國有大型銀行1年期定存利率是0.95 %左右，雖然已經破“1”，但減去CPI幅，銀行存款收益還是正收益。

這種情況下，中國有較大降息空間。

宏觀方面，11月22日，新華社發表了題為《如何理解到二〇三五年我國人均國內生產總值達到中等發達國家水平》的文章中提到：

按照到2035年人均GDP達到2萬美元以上、比2020年翻一番（2020年不變價）的遠景目標倒算，考慮總人口預計到2035年將年均減少0.20%左右，“十五五”和“十六五”時期GDP需要年均增長4.17%。

4.17%的GDP目標不低，未來10年如果要實現這樣的目標，低利率的貨幣環境非常關鍵。

央行在三季度報告中說道：加強利率政策執行和監督，降低銀行負債成本，推動社會綜合融資成本下降。

最近房地產有轉冷的跡象，如果降息可以為明年的穩增長起到較好的貨幣環境。

我預計，貸款降息可能最快明年1月到來，而存款降息可能先于貸款降息，最快12月或實現。

如果降息，對股市樓市都是比較大的利好。貸款降息可以降低房貸利率，降低購房成本，存款降息可以推動儲蓄資金入市。