本文時代周報 作者：黃宇昆

11月26日，貴陽銀行召開2025年第三次臨時股東大會，審議通過了關于該行擬收購息烽發展村鎮銀行設立分支機構的議案。不過，盡管該議案獲通過，但持股比例5%以下的中小股東反對比例超過27%。

11月27日，貴陽銀行相關人士告訴時代周報記者，確實有股東投了反對票，但是對于他們反對收購的具體原因并不了解。

南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴時代周報記者，收購議案中小股東高反對率暴露“利益協調失衡”與“信息不對稱”矛盾。中小股東擔憂收購稀釋股權價值、加劇風險暴露，或不滿估值合理性。

在田利輝看來，這要求銀行一是需要強化溝通，清晰闡釋整合戰略與長期收益；二是完善定價機制，確保公平合理；三是落實風險隔離措施，保障中小股東權益。監管亦需引導建立透明、包容的決策流程，平衡各方利益。

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擬收購虧損村鎮銀行，中小股東反對票比例超27%

11月10日，貴陽銀行公告，該行第六屆董事會2025年度第八次臨時會議審議通過了《關于貴陽銀行股份有限公司擬收購息烽發展村鎮銀行有限責任公司設立分支機構的議案》，該議案尚需提交該行股東大會審議。

在11月26日召開的臨時股東大會上，共有674名股東和代理人出席會議，所持有表決權的股份總數占該行有表決權股份總數37.89%。在大會審議上述議案時，因涉及關聯交易，貴陽市國有資產投資管理公司、貴陽市工業投資有限公司、貴陽市投資控股集團有限公司回避表決。

盡管該議案最終獲審議通過，但反對票比例達到19.07%，且中小股東反對的比例更高，據公告顯示，持股5%以下的股東投反對票的比例達到27.23%。

貴陽銀行公告

貴陽銀行半年報顯示，息烽發展村鎮銀行為該行參股公司，成立于2011年6月15日，現注冊資本6億元，該行持股比例37.4%。截至今年6月末，息烽發展村鎮銀行資產總額4.22億元，存款余額2.93億元，貸款余額1.45億元；上半年凈虧損331.99萬元。

“很多銀行都在推進（收購）這個事情，并不是只有我們一家。”上述貴陽銀行相關人士告訴時代周報記者，收購村鎮銀行主要是響應國家對村鎮銀行減量增效、改革化險的政策要求，收購本身并不會對該行日常經營造成影響。

時代周報記者注意到，在東方財富股吧內，有不少貴陽銀行投資者在臨近股東大會召開時發帖表示會投反對票，部分投資者給出投反對票的理由與該行分紅比例較低有關。

數據顯示，今年6月，貴陽銀行完成2024年度分紅派息，合計派現10.60億元，分紅金額占該行同期歸屬于普通股股東凈利潤的21.48%。拉長時間來看，貴陽銀行近三年來分紅比例雖然保持在20%左右，但正在逐步提高，2022年至2024年分紅比例分別為18.78%、20.02%、21.48%。

日前，貴陽銀行董事會秘書李虹檠在該行三季度業績說明會上回應分紅相關問題時表示，該行自2016年上市以來，每年保持穩健的分紅政策，累計現金分紅超過86億元，分紅總體保持穩定。未來也將牢固樹立回報投資者意識，按照監管要求和導向，根據公司實際經營情況，平衡業務穩健發展與投資者長期回報，保持持續、穩定、合理的現金分紅。

經營業績方面，今年前三季度，貴陽銀行實現營業收入94.35億元，同比下降13.73%，實現歸母凈利潤39.15億元，同比下降1.39%。

另據貴陽銀行半年報，該行旗下除息烽發展村鎮銀行外，還有廣元市貴商村鎮銀行和花溪建設村鎮銀行，前者為該行控股子公司，上半年實現營業收入1.46億元，凈利潤虧損0.08億元；后者為參股公司，該行持股比例20%，上半年實現凈利潤84.32萬元。

對于后續是否會對旗下另外兩家村鎮銀行進行合并，上述人士表示，按照目前要求，應該也會逐步進行整合。

村鎮銀行兼并整合大年，年內230家銀行退場

今年是村鎮銀行吸收合并大年。

據時代周報記者不完全統計，今年以來，至少有蘭州銀行、常熟銀行、鄭州銀行、張家港行、青農商行、蘇州銀行、齊魯銀行、長沙銀行、江蘇銀行、無錫銀行、江陰銀行、浦發銀行等15家上市銀行有過吸收合并旗下村鎮銀行的案例，主要以地方上市銀行為主。

另據企業預警通數據，截至11月26日，今年以來被吸收合并、重組合并以及直接解散的村鎮銀行數量已達到230家。

據時代周報記者了解，目前村鎮銀行結構性重組主要有四種方式，一是村鎮銀行被主發起行吸收合并，改制為主發起行的分支機構；二是多家村鎮銀行合并重組為一家；三是村鎮銀行直接解散，實施市場化退出；四是主發起行通過增持旗下村鎮銀行股份，來加強對村鎮銀行的管理和治理。

與往年相比，今年上市銀行在吸收村鎮銀行方面出現的幾個新變化值得關注。

首先是國有大行下場，加入“村改支”。今年6月，工商銀行獲批收購重慶璧山工銀村鎮銀行并設立工商銀行重慶璧山中央大街支行，此后，農業銀行、交通銀行也相繼加入收購村鎮銀行的隊伍。

另一個值得關注的變化是地方城商行通過跨省收購實現異地擴張。今年4月，寧波金融監管局同意江蘇銀行收購寧波江北富民村鎮銀行，承接其資產、負債、業務和員工，并設立江蘇銀行寧波分行。

田利輝向時代周報記者表示，上市銀行吸收合并村鎮銀行此趨勢凸顯“減量提質”的監管導向與市場選擇。兼并整合是化解中小銀行風險、優化縣域金融布局的關鍵路徑。當前，村鎮銀行面臨抗風險能力弱、治理缺陷等問題，而上市銀行通過吸收合并可強化風控、整合資源，實現服務下沉。

其進一步表示，未來，上市銀行推動吸收合并村鎮銀行有望持續深化。一方面，監管推動下，村鎮銀行數量將穩步壓降，但服務質效提升；另一方面，整合需突破文化沖突、系統兼容等挑戰，通過優化管理、技術賦能，筑牢農村金融根基。