11月26日，泰康人壽發(fā)布舉牌公告，透露公司已通過香港子公司增持復(fù)宏漢霖H股51.85萬股，持股比例升至其H股股本5.1%。

泰康人壽本次舉牌前，已持有復(fù)宏漢霖H股4.78%股權(quán)；

以11月20日收盤價(jià)計(jì)算，泰康人壽賬戶傳統(tǒng)賬戶、個(gè)紅賬戶中，復(fù)宏漢霖的賬面余額分別為1.93億元、3.2億元，占上季度末總資產(chǎn)0.03%。

雖然本輪險(xiǎn)資“舉牌潮”中也曾出現(xiàn)過醫(yī)藥板塊標(biāo)的，但早期仍以紅利屬性為主；

例如，新華保險(xiǎn)曾舉牌國(guó)藥股份、上海醫(yī)藥，表示“長(zhǎng)期看好醫(yī)療健康行業(yè)的未來發(fā)展前景”。

信風(fēng)注意到，今年以來，無論是中國(guó)太保舉牌東陽光藥，或是泰康人壽加碼復(fù)宏漢霖，都更多體現(xiàn)了險(xiǎn)資對(duì)創(chuàng)新藥二級(jí)市場(chǎng)成長(zhǎng)性的認(rèn)可。

這或源于創(chuàng)新藥板塊的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

2024年以來，創(chuàng)新藥發(fā)展加速，當(dāng)年7月《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》通過審議；

近一年后，國(guó)家藥品監(jiān)管局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)審評(píng)審批有關(guān)事項(xiàng)的公告（征求意見稿）》，支持以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的創(chuàng)新藥研發(fā)，提高臨床研發(fā)質(zhì)效；

后續(xù)國(guó)家醫(yī)保局明確，將商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥目錄正式納入年度醫(yī)保調(diào)整的政策框架。

一系列政策利好，疊加眾多創(chuàng)新藥企從研發(fā)投入期進(jìn)入兌現(xiàn)期，創(chuàng)新藥板塊走出上漲行情：

截至11月26日，萬得創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)41.51%；

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，險(xiǎn)資已調(diào)研A股創(chuàng)新藥公司531次，其中百濟(jì)神州-U、華東醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、百利天恒等公司尤受關(guān)注，被調(diào)研次數(shù)均在25次以上。

本次被泰康人壽舉牌的復(fù)宏漢霖，年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)191.49%；

半個(gè)月前，CDE官網(wǎng)曾公示復(fù)宏漢霖PD-1抗體藥物斯魯利單抗注射液（H藥）首次擬獲突破性療法認(rèn)定；

11月以來，復(fù)宏漢霖獲多方資本加持，博裕資本亦兩次增持其H股至7%。

險(xiǎn)企本就是創(chuàng)新藥重要支付方，“支付+投資”的雙重角色有利深化與醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的連接，構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。

看中康養(yǎng)賽道的頭部人身險(xiǎn)公司，對(duì)創(chuàng)新藥更是早有布局：

國(guó)壽旗下健康投資公司就曾入股信達(dá)生物、先通醫(yī)藥，關(guān)注PD-1等腫瘤治療藥物價(jià)格；

奧浦邁、聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等醫(yī)療器械公司背后，亦有國(guó)壽資金支持。

泰康人壽的母公司泰康集團(tuán)，也曾通過多種方式布局創(chuàng)新藥賽道：

例如2020年通過旗下投資平臺(tái)參與臻和科技超10億元E輪融資，關(guān)注腫瘤精準(zhǔn)診斷；

后續(xù)投資關(guān)注血糖管理的微泰醫(yī)療、重點(diǎn)研發(fā)創(chuàng)新腫瘤藥的德琪醫(yī)藥，布局康養(yǎng)領(lǐng)域。

國(guó)家醫(yī)保局披露，2025年基本醫(yī)保藥品目錄談判競(jìng)價(jià)與商保創(chuàng)新藥目錄價(jià)格協(xié)商工作已結(jié)束，其中共有參與商保創(chuàng)新藥目錄價(jià)格協(xié)商的藥品24個(gè)；

待后續(xù)技術(shù)、行政和法律程序完成，新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄，擬于12月第一個(gè)周末在廣州發(fā)布，2026年1月1日起實(shí)施。

隨著未來創(chuàng)新藥支付體系的變革推進(jìn)，會(huì)否有更多險(xiǎn)資選擇作為財(cái)務(wù)投資者加碼市場(chǎng)，仍有待觀察。