本文時代周報 作者：黃宇昆

臨近年末，高股息板塊的狂歡繼續(xù)上演。

11月20日，市場全天高開低走，上證指數(shù)報收3931.05點，下跌0.40%，銀行板塊逆勢走強，中國銀行、工商銀行盤中均續(xù)創(chuàng)歷史新高。

Wind顯示，截至11月20日，銀行股總市值已經超過15萬億元，年內市值飆漲3萬億，其中，中國銀行近期持續(xù)大漲。11月20日，中國銀行總市值較前一日增加573億，在A股的排名從第7躍升至第4，超越貴州茅臺、中國石油、寧德時代，與農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行共同占據A股市值四強。

近期，上市銀行股東、高管增持現(xiàn)象有增不減。據時代周報記者統(tǒng)計，11月以來，青島銀行、齊魯銀行、蘇農銀行、常熟銀行、滬農商行等多家銀行發(fā)布公司股東或高管增持股份的公告，持續(xù)向市場傳遞積極信號。

圖蟲創(chuàng)意

“農工建中”四強霸榜，銀行股總市值超15萬億

銀行股再次上演“大象起舞”行情。

11月20日，銀行板塊表現(xiàn)強勢，中國銀行盤中一度漲超5%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。截至當日收盤，42只銀行股中僅農業(yè)銀行收跌，中國銀行漲4%，建設銀行、郵儲銀行、民生銀行等漲幅超過2%，其中中國銀行全天成交額達45億元，總市值達到1.85萬億元。

從全年走勢來看，年初以來，申萬銀行指數(shù)整體走勢強勁，但在7月觸及歷史高點后經歷了三個月的回調期，近兩個月來，銀行指數(shù)再次重回上漲趨勢。個股方面，截至11月20日，農業(yè)銀行成為今年銀行板塊的“漲幅王”，全年漲幅達到60%，青島銀行、廈門銀行、重慶銀行、工商銀行、寧波銀行等5家銀行漲幅在20%以上。

Wind顯示，截至11月20日收盤，銀行板塊總市值已經達到15.39萬億元，較年初增長3.03萬億元，其中，國有大行總市值為10.67萬億元，較年初增長2.51萬億元，是今年銀行股市值大增的主要力量。

具體來看，截至11月20日，農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行總市值分別為2.77萬億元、2.74萬億元、2.00萬億元、1.85萬億元，總市值在A股5400多家上市公司中位列前四。

此輪銀行上漲行情與其“低估值、高股息”特點緊密相關。從市凈率上看，目前大部分銀行仍處在“破凈”狀態(tài)，截至11月20日，農業(yè)銀行、招商銀行市凈率分別為1.04、1.00，其他40家上市銀行均未超過1。

股息率方面，以11月20日股價計算，42家上市銀行中有25家銀行股息率在4%以上，其中張家港行股息率最高，達到6.48%。國有大行中，目前股息率最高的是工商銀行，股息率為3.72%，農業(yè)銀行在經歷股價大幅上漲后，目前股息率為2.96%。

蘇商銀行特約研究員薛洪言告訴時代周報記者，當前多數(shù)上市銀行股息率處于較高水平，在市場利率下行周期中，這類兼具穩(wěn)健現(xiàn)金流與高分紅比例的資產，成為低風險偏好資金的避風港。

銀行股東、高管出手“搶籌”，行情有望延續(xù)

近期，多家上市銀行公布了國資股東增持情況進展。

11月7日，青島銀行發(fā)布大股東增持股份計劃實施結果公告，青島國信產融控股（集團）有限公司于9月15日～11月5日（包括首尾兩日），通過港股通渠道累計增持該行H股股份2.43億股，占該行股份總數(shù)的4.18%，增持金額合計人民幣9.57億元。增持完成后，國信產融控股及其一致行動人持有該行股份比例從14.99%增至19.17%。

11月13日，常熟銀行公告稱，為提升持股比例，支持地方法人金融機構做大做強，常熟市投資控股集團有限公司于10月9日～11月13日合計增持該行561.93萬股。以常熟銀行11月13日的股價估算，常熟國資此次增持耗資超過4000萬元。

除股東外，各家上市銀行高管也紛紛自掏腰包增持，向市場傳遞信心。

據滬農商行11月18日披露，包括該行行長汪明在內的5名高管于11月13日～11月17日期間，以自有資金從二級市場買入該行股票，合計超過25萬股，并承諾所購股票自買入之日起鎖定兩年。其中，該行副行長兼首席信息官買入8萬股，買入數(shù)量最多。

此外，蘇農銀行行長王亮、副行長費海濱和副行長耿植計劃自今年11月11日起的六個月內，通過上交所集中競價交易系統(tǒng)增持蘇農銀行A股股份，增持資金全部來源于自有資金，合計將不低于180萬元，并且三人同時承諾增持完成后股份鎖定三年。

在業(yè)內人士看來，當前，銀行股仍具備較大的吸引力。

薛洪言向時代周報記者表示，盡管主動型基金對銀行板塊的低配比例有所擴大，但保險、社保等長線資金仍在持續(xù)布局。監(jiān)管層倡導的“提高分紅比例、強化股東回報”政策，也進一步增強了銀行股的配置吸引力。

國信證券研報認為，從資金角度和風格角度來看，歷年年底至次年初往往都是銀行板塊較好的投資階段，今年大概率仍能延續(xù)。資金層面上，保險開門紅資金配置需求，同時，保險資金非標資產為代表的存量資產大量到期也是增加了保險的配置需求；低利率環(huán)境下，ROE穩(wěn)健且分紅率穩(wěn)定的銀行吸引力進一步增強。風格角度，今年成長風格演繹較為極致，年底風格大概率更趨于均衡。此外，即使沒有強政策刺激，當前上市銀行基本面底部預期已經明確，這是支撐銀行板塊行情延續(xù)的基礎。