翰宇藥業(300199.SZ)一口氣任命了兩位執行總裁。

此次高管調整不僅是一次簡單的人事變動，更是一次旨在實現“內部深耕”與“外部開拓”強強聯合的戰略性管理架構升級。

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挖來恒瑞副總裁

11月17日晚，翰宇藥業公告，任命唐洋明、沈亞平為公司執行總裁。

唐洋明是翰宇內部培養并一路提拔上來的。自2005年2月加入翰宇藥業，歷任研究員、高級研究員、研發經理、質量研究總監、研發高級總監、副總裁等職位，現任公司董事、執行總裁。

他在翰宇積累了超過20年的多肽藥物研發經驗，對多肽藥物申報NMPA、FDA以及EMA的藥學研究有豐富的理論與實踐經驗。

多肽制劑是當前翰宇絕對的業務支柱。2025年上半年，制劑、客戶肽收入各為3.4億元和462.35萬元，同比大增230.71%、80.39%，相應占總收入的61.81%和0.84%。

從這也可以看出翰宇內部晉升的一個思路。

另一位重磅人物沈亞平，他的上一任東家是國內藥企一哥恒瑞醫藥。

在加入翰宇之前，沈亞平曾在恒瑞任職了13年半之久，歷任董事長助理、副總裁，分管恒瑞國際業務部，國際仿制藥研究所...負責原料藥、仿制藥和部分創新藥產品的海外市場的市場開發、注冊申報、上市銷售和產品維護。

沈亞平曾主導建立近百人的國際原料藥制劑研發團隊，成立了日本恒瑞公司；帶領環磷酰胺以零缺陷通過美FDA GMP檢查，成為首個在美國銷售的中國注射產品；推動來曲唑在日本上市，創下中國制劑首次登陸日本市場的紀錄。

在他的帶領下，恒瑞制劑國際化實現跨越式突破，成功打進歐美日等國際市場。

據證券時報，沈亞平的加盟，不僅意味著在深入研判行業趨勢后，對翰宇藥業多肽領域發展、國際化商業前景的主動選擇，也標志著翰宇藥業在加速全球化布局的關鍵節點上，引入了一位兼具技術背景與國際化實戰經驗的戰略操盤手。

事實也是如此。2025年以來，恒瑞創新藥對外授權業務累結碩果，已達成多筆BD交易。

其中，7月，恒瑞與國際制藥巨頭GSK達成協議，將一款核心藥物（HRS-9821）和11個早期項目的全球權益授權給GSK，潛在總金額高達125億美元，創下中國創新藥單筆BD交易新紀錄。

這正是翰宇看重的核心價值所在。

02

國際化高歌猛進

2024年以來，翰宇藥業的國際化就在一路高歌猛進。

2024年及25H1，公司國外收入3.25億元、4.25億元，各同比大增189.79%和272.76%。

得益于此，2024年，翰宇國外市場首度占據了營收的半壁江山；到了25H1，營收貢獻率進一步升至77.4%。

翰宇在全球化戰略上的突破性進展，則是基于利拉魯肽制劑及GLP-1原料藥的海外銷售持續放量。

2024年12月，翰宇利拉魯肽注射液獲美國FDA批準，成為首個登陸美國的利拉魯肽仿制藥，在原研專利到期后迅速搶占市場份額。依托長期布局的產能升級成果，公司已自主掌控“原料藥-制劑”全鏈條生產環節，這一優勢推動海外業務實現較高的營業利潤率。

數據可以佐證，2025年上半年，翰宇海外業務毛利率達66.51%，相較國內業務要高出17.9個百分點。

同時，公司國際業務不斷攻城拔寨，覆蓋范圍已延伸至北美、南美、歐洲、亞洲、中東等90余個國家和地區。依托原料藥與制劑出口的規模化效應，翰宇的國際業務正在強勢崛起，成為公司業績增長的核心引擎。

這些都已反映到公司實實在在的業績上。

2025年前三季度，翰宇藥業實現營收6.83億元、歸母凈利潤7135.15萬元、扣非凈利潤5082.94萬元，同比+82.06%、+305%和+154.32%。

03

更大的預期

翰宇的未來看什么？

國際化依然是重頭戲。

目前，公司核心業務聚焦多肽制劑、原料藥、小核酸與CRDMO四大板塊。

其中，多肽制劑方面，翰宇正在積極推進替爾泊肽、司美格魯肽、利拉魯肽、醋酸格拉替雷、蘭瑞肽、西曲瑞克等制劑國際化的研發及市場化進程。

值得一提的是，2025年5月，翰宇藥業還與碳云智肽達成協議，聯合開發GLP-1R/GIPR/GCGR三重激動劑多肽創新藥物（HY3003）。

雙方以多靶點多肽創新藥項目作為切入點，瞄準減肥、降糖等代謝類疾病解決方案，碳云智肽利用人工智能聯合多肽芯片篩選技術篩選出了GLP-1R/GIPR/GCGR三重激動劑，現已完成了動物功效篩選階段，確定了最終的臨床前候選化合物（PCC）。

HY3003將應用于體重控制等代謝性疾病治療領域，該項目采用多劑型并行策略，包括周制劑、超長效月制劑、口服制劑。

三靶點的多重激動劑目前全球范圍內尚無類似藥品獲得市場銷售許可。目前在研有禮來的Retatrutide（GLP-1/GIP/GCG三靶點激動劑），處于III期臨床（肥胖適應癥）。

全球減肥藥物研發正朝著多靶點、長效化和口服化的方向發展，超長效月制劑是當前研發熱點。GLP-1R/GIPR/GCGR三靶點激動劑作為新一代藥物，其周制劑、月制劑和口服制劑的開發有望為減重治療提供更多選擇。

全球GLP-1研發競賽已進入“下半場”，產業鏈的深度、技術的迭代能力和成本控制將成為制勝關鍵。

就在2025年11月，輝瑞以100億美元完成對Metsera公司的收購。

Metsera憑什么呢？

Metsera是一家臨床階段的生物制藥公司，致力于開發針對肥胖癥及心血管代謝疾病的新一代藥物，它的胰淀素+GLP-1聯用策略被視為賽道“下半場”的關鍵方向。

有機構分析指出，輝瑞此次重磅收購，不僅印證了減肥藥市場的巨大潛力和長期景氣度，更凸顯了行業內對下一代療法（如口服制劑、多靶點藥物）的迫切需求與激烈競逐。

這為翰宇HY3003的BD潛力打開了前所未有的窗口。

沈亞平的加盟，無疑為HY3003的對外授權（BD）鋪就了關鍵通道。他不僅深諳歐美監管邏輯與藥企合作模式，更曾親手將中國制劑送進日本、美國主流市場，具備將創新藥從實驗室推向全球商業舞臺的實戰能力。

這將成為翰宇從“仿制出海”邁向“創新出海”的關鍵支點。