安誠財產保險股份有限公司（下稱“安誠財險”）股權再上拍賣臺。

11月19日，《國際金融報》記者在阿里資產司法拍賣平臺注意到，重慶力帆控股有限公司（下稱“重慶力帆控股”）持有的安誠財險2.45%股權將于11月27日整體轉讓，起拍價為1.6億元。

記者梳理發現，2018年以來，安誠財險股權多次被掛牌拍賣，卻屢屢流拍，幾乎成為常態。這一現象在行業內并非孤例。近年來，保險公司股權拍賣日漸頻繁，但流拍者眾、成交者寡。

那么，曾經的“香餑餑”為何如今乏人問津？在業內人士看來，核心在于買賣雙方在價值判斷和未來預期上存在顯著分歧。一方面，多數轉讓方特別是國資背景股東，對資產保值增值有嚴格要求，定價多基于歷史凈資產水平，難以大幅折讓；另一方面，在行業深度轉型的背景下，中小險企普遍盈利承壓，成長性受到市場質疑，潛在買方出手更為謹慎。

拍賣場上的?？?/p>

2025年三季度償付能力報告顯示，重慶力帆控股共持有安誠財險1億股，持股比例為2.4534%，并列第九大股東。若此次拍賣順利找到接盤方，重慶力帆控股將徹底退出安誠財險股東行列。

需要注意的是，這1億股目前全部處于質押狀態。從股權結構來看，安誠財險共有19位股東，總股本為40.76億股。其中，9位股東均存在股權質押或凍結情況，合計質押股權數量占總股本的30.44%。

意圖抽身離場的股東也不止重慶力帆控股一家。11月20日，公司第四大股東重慶市公路工程（集團）股份有限公司（下稱“重慶公路集團”）持有的1.82億股股權將被拆分成兩筆拍賣，起拍價合計2.904億元。

10月13日，重慶水務集團股份有限公司在重慶產權交易網掛牌安誠財險2.1億股股份，占總股本的5.1521%，轉讓底價為3.64億元。

更早之前，2018年、2019年，重慶財信企業集團有限公司分別在重慶聯交所、上海聯交所掛牌轉讓安誠財險5%股權。

2018年11月，重慶通盛實業（集團）有限公司首次公開掛牌轉讓安誠財險1500萬股股權；五年后（2023年11月），該公司再次掛牌轉讓安誠財險925萬股股份，轉讓底價為1110萬元。

2021年，泰豪集團有限公司在上海產權交易所掛牌出清安誠財險1.5億股股份，作價2.7億元。

但截至目前，上述股權均未能覓得接盤方。北京排排網保險代理有限公司深圳分公司保險產品經理蘇曉天在接受記者采訪時指出，保險公司股權交易遇冷是行業周期性陣痛與資本投資回歸理性的必然結果。

他分析稱，首先，保險業盈利具有滯后性，中小險企普遍處于投入期或微利期，對追求短期回報的資本吸引力不足；其次，金融監管環境持續趨嚴，對股東資質、資金來源和長期戰略意圖的審查愈發嚴格，大幅抬高了準入門檻；再者，部分中小險企存在業務結構單一、渠道依賴度高、盈利能力薄弱等問題，投資者對其長期價值存疑。

盤古智庫高級研究員余豐慧也向記者指出，保險股權“有價無市”是多重因素疊加的結果。一方面，經濟增速放緩和資本市場的不確定性增加了投資者對未來收益預期的擔憂；另一方面，部分保險公司存在業務結構不合理、風險管理能力不足等經營問題，降低了其股權的吸引力?！爱斍?，市場上優質的保險標的稀缺，買家往往更傾向于尋找具有穩定盈利能力和良好發展前景的公司進行投資?！?/p>

車險虧損拖累業績

安誠財險成立于2006年12月，注冊資本金40.76億元，是唯一一家總部設在重慶的中資財產保險公司，實際控制人為重慶市國資委。

今年3月，安誠財險總經理周炯因涉嫌嚴重違紀違法被查，次月遭免職。管理層陷入真空之際，已于1月到齡退休的原董事長周平再次被推到臺前，擔任公司總經理臨時負責人。

9月28日，安誠財險召開干部大會，宣布袁衛任公司黨委書記，并提名為董事長人選。袁衛在作表態發言時指出，將始終把風險防控和合規經營置于首位，堅守企業生命線；始終把業績提升和穩健發展作為第一要務，奮力開拓市場新局面。

從業績表現來看，安誠財險曾于2017年提出“351、515”的戰略目標，即用3年左右時間保費收入超過50億元，資產規模達到100億元；用5年左右時間保費收入超過100億元，凈利潤達到5億元。

但現實與目標存在不小差距。2020年至2024年，安誠財險分別實現保險業務收入38.17億元、41.46億元、45.26億元、47.29億元、48.38億元，對應凈利潤分別為0.09億元、0.41億元、0.27億元、0.31億元、0.24億元。

今年前三季度，安誠財險實現保險業務收入42.50億元，同比增長6.10%；實現凈利潤0.11億元，同比增長10.51%；截至三季度末，公司核心、綜合償付能力充足率均為335.25%。

對于財險公司而言，綜合成本率是衡量承保盈利能力強弱的重要指標。截至三季度末，安誠財險綜合成本率達104.31%，高于100%的盈虧平衡點。

究其原因，車險拖累不容小覷。作為安誠財險的核心業務，車險保費收入長期占據總保費的半壁江山。然而，高占比的車險業務也帶來較大的承保虧損。2020年至2024年，安誠財險車險承保虧損分別為2.93億元、2.89億元、0.86億元、0.69億元、1.04億元，五年累計虧損超8億元。

此外，安誠財險內控亦現隱憂。據記者不完全統計，年內安誠財險上海分公司、四川分公司、漢中中心支公司、聊城中心支公司、成都中心支公司、巫山支公司、鶴壁中心支公司等機構，因對不具有保險利益的保險標的承保并理賠、編制虛假財務資料、虛構保險中介業務套取費用、直銷業務虛掛代理人套取傭金、利用開展保險業務為他人牟取不正當利益等違法違規行為，收到監管部門開出的多張罰單，罰沒金額超130萬元，一名相關負責人遭終身禁業。