中國商報（記者 雷珂馨）11月17日，港股市場迎來三家車企的業績集中披露——小鵬汽車、零跑汽車、吉利汽車先后發布第三季度財報。在全球新能源汽車市場加快發展、技術競爭持續升溫的背景下，三家企業的業績分化與戰略路徑折射出中國新能源車企從“規模擴張”向“質量增長”的轉型。

圖為消費者在青海省西寧市一家新能源汽車銷售中心試乘汽車。（圖片由CNSPHOTO提供）

多家車企發布三季報

作為“蔚小理”中曾面臨階段性調整的造車新勢力，小鵬汽車交出了一份超預期的答卷。財報數據顯示，在第三季度，小鵬汽車總收入約為203.8億元，與去年同期相比大幅增長101.8%。在凈虧損方面，本季度凈虧損為3.8億元，同比收窄78.9%，環比收窄20.3%。在毛利率方面，綜合毛利率突破20.1%，較去年同期提升了4.8%；不過，汽車毛利率為13.1%，環比下滑1.2%。此外，汽車銷售收入達180.5億元，同比增長105.3%。

業績回暖的核心驅動力來自銷量結構的優化。第三季度，小鵬汽車交付量達11.6萬輛，同比增長149.3%，環比增長12.4%，創下單季度交付量歷史新高。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬表示：“當前，小鵬在銷量規模與市場份額方面正處于高速擴張的早期發展階段。與此同時，小鵬的Robotaxi業務以及人形機器人項目正朝著規模量產的目標加速推進?！?/p>

以“性價比”突圍的零跑汽車，第三季度展現出更強的規模韌性。財報數據顯示，零跑汽車第三季度營收為194.5億元，同比增長97.3%；凈利潤持續為正，第三季度為1.5億元，第二季度為1.6億元，已連續實現季度盈利；第三季度毛利率為14.5%，同比增長6.4%。

第三季度，零跑汽車交付新車約17.39萬輛，較2024年同期增長101.8%。收入增長的主要原因為整車及備件交付量提升，帶動整車相關服務收入同步上揚。

作為三家車企中唯一的傳統車企代表，吉利汽車的財報凸顯“體系化作戰”的優勢。第三季度，吉利汽車實現營業收入約892億元，環比增長15%，同比增長27%；核心歸母凈利潤達39.6億元，同比增長19%。

這份財報呈現出亮眼表現的背后，是多重因素協同作用的結果。從品牌層面來看，吉利旗下的極氪品牌延續了高增長態勢，第三季度銷量達5.3萬輛，環比增長7%；與此同時，在產品端，中國星系列、博越L等中高端產品持續熱銷，拉升了整體均價水平。

三家車企第四季度“火力全開”

針對第四季度，三家車企均給出了積極的發展指引。

根據小鵬汽車的預期規劃，該公司第四季度的汽車交付量預計在12.5萬至13.2萬輛之間，較去年同期增長約36.6%至44.3%；總收入預計在215億至230億元之間，同比增長約33.5%至42.8%。

零跑汽車副總裁李騰飛表示，零跑汽車10月銷量已超過7萬輛，并于11月15日提前達成年銷50萬輛的目標，預計今年全年銷量將超過60萬輛。他還表示，明年零跑汽車國內及海外市場的總銷量目標是挑戰100萬輛。

吉利汽車在第四季度會進入新品密集投放階段，公司重申了對全年300萬輛銷量目標的信心，并強調將持續深化“智能吉利2025”戰略，在全球智能新能源汽車競爭中穩固領先地位。

值得關注的是，當前，三家車企均加快了出海步伐，積極拓展海外市場。

何小鵬透露，公司在2026年第一季度將繼續推出三款增程產品。同時，面向海外市場，小鵬汽車將推出至少三款新車型。

零跑汽車明確規劃，將于2026年加速推進全球本地化布局。具體而言，2026年上半年，零跑將率先完成馬來西亞本地化項目，并引入首款車型C10；到2026年年底前，在歐洲落成本地化項目。

吉利汽車集團CEO淦家閱也表示：“海外市場將是吉利未來重點發力的方向，預計到2027年，吉利將構建起百萬量級的出口體系?！?/p>

一位不愿具名的汽車業內人士對中國商報記者表示：“第四季度，小鵬、零跑、吉利雖均給出積極指引，但挑戰與壓力并存。小鵬交付量和收入增長亮眼，但市場競爭激烈，新車型市場接受度存疑，海外拓展也面臨諸多不確定性。零跑明年的百萬銷量目標面臨的挑戰不小，2026年全球本地化布局也需大量資源投入。吉利構建出口體系也面臨貿易壁壘、品牌認知等難題。三家車企出海加速，但全球競爭愈發激烈，前景有待觀察。”