記者丨江佩霞 見習(xí)記者張嘉鈺

編輯丨張楠

軟銀集團11月11日發(fā)布業(yè)績報告顯示，其持有的3210萬股英偉達股票（含資產(chǎn)管理子公司持股）已于2025年10月以58.3億美元（約合人民幣415億元）價格售出。與此同時，軟銀還在6月至9月期間出售了價值91.7億美元的T-MOBILE股份。

軟銀還與OpenAI簽署了修訂協(xié)議，承諾將追加投資225億美元，將于12月通過愿景基金2完成全部投資。

據(jù)券商中國，2017年，軟銀以40億美元買入英偉達近5%股份，成為其大股東之一。但2019年，其選擇以70億美元清空全部持股，錯失了這家公司從千億市值飆升至4萬億美元的超級紅利。但從去年開始，軟銀瘋狂加碼英偉達，去年四季度持倉10億美元。今年一季度，再次將英偉達持倉增至約30億美元，直到此次清倉減持。

此前，彭博億萬富豪指數(shù)顯示，軟銀集團創(chuàng)始人孫正義的個人凈資產(chǎn)飆升248%，以551億美元（約合3928億元人民幣）重登日本首富寶座，終結(jié)了優(yōu)衣庫創(chuàng)始人柳井正多年的領(lǐng)跑地位。

財富暴漲的背后，是軟銀集團市值的狂飆：自4月以來，其股價從5700日元/股的低點一路飆升至25000日元/股，漲幅超338%，市值一度突破38萬億日元（約合1.7萬億元人民幣），成為日經(jīng)225指數(shù)中漲幅最驚人的成份股。

截至11月11日收盤，日股軟銀集團年內(nèi)漲幅148%

今年是“AI大年”，也是AI應(yīng)用端快速發(fā)展的年份。在AI時代下，最受益的當(dāng)屬英偉達，作為全球AI龍頭的英偉達公司，借助AI的東風(fēng)，股票總市值一度突破5萬億美元，超過35萬億人民幣的市值規(guī)模。

然而英偉達5萬億美元市值僅維持不到兩周，截至2025年11月11日，英偉達的市值已從本周早些時候的近5萬億美元跌至約4.84萬億美元。此次拋售潮既反映了市場對估值的疲勞，也反映了對人工智能泡沫可能正在降溫的擔(dān)憂。

當(dāng)前，美國正在形成一種風(fēng)險共識，即美國資本市場的AI神話已經(jīng)不可持續(xù)。首先，市場意識到美國AI神話建立在“不確定性”之上，即美國公司全部押注于構(gòu)建通用人工智能（AGI），這種模式耗資巨大，但沒有確定的發(fā)展路徑。其次，市場越來越擔(dān)心泡沫隨時破裂。在次貸危機前精準做空了美國房地產(chǎn)市場的“大空頭”Michael Burry正在部署做空美國的AI泡沫。他暗示稱，當(dāng)前支出過度且回報過低將使得AI熱潮中許多領(lǐng)先公司最終崩潰。目前，與AI相關(guān)的股票已經(jīng)占標普500指數(shù)權(quán)重高達44%以上。【】

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