環球時報

英國《經濟學人》11月6日文章，原題：中國的生命科學產業正向美國靠攏輝瑞公司11月4日報告稱，其銷售額和利潤均出現同比下降。輝瑞并非唯一一家狀況不佳的美國醫療保健公司。生物技術巨頭吉利德科學的藥品銷量也有所下降。醫療設備制造商通用電氣醫療集團表示其凈利潤有所下降。基因測序巨頭因美納預計今年的營收會下降。總體而言，標普500指數中醫療保健公司的股價似乎陷入困境。不斷上漲的關稅、即將到期的專利、研發投資回報率下滑等，都是該行業陷入低迷的原因。該行業前景也充滿不確定性。風險投資家們更青睞人工智能領域，而非人類健康領域。外國醫學研究人員更傾向于那些更歡迎他們及其工作的地方，而非當前對移民政策收緊、對科學持懷疑態度的美國。

對科研人員（尤其是海歸人才）和各類投資者來說，一個日益具有吸引力的目的地就是中國。中國已經擺脫疫情帶來的影響。現在，中國的生命科學領域看起來比以往任何時候都更具活力。從大型制藥公司和生物技術公司到醫療工具和用品制造商，中國相關行業約550家市值2億美元以上的上市公司的總市值比年初增長46%，而同期約450家美國同行的市值僅增長9%。

不久前，“中國醫藥”給人的印象，主要還是傳統家庭療法或缺乏創新療法。而如今，它正逐漸成為創新的代名詞。中國企業在機器人手術、醫療掃描儀和藥物研發等領域處于領先地位。許多中國生物技術公司在研發投入方面的回報率似乎要高于美國競爭對手。

有分析指出，若將研發視為一項在15年（即專利有效期）內逐年貶值的資產，那么去年中國生命科學企業的平均研發資本回報率達到7%。而在美國，這一數字為0。

據投資銀行杰富瑞估算，2025年上半年，中國研發企業在全球藥物授權交易中所占價值比例達32%，而2011年至2021年期間的平均比例不到3%。9月，瑞士制藥商諾華同意向中國舶望制藥支付高達52億美元的費用，以獲得其心血管疾病藥物的授權。今年5月，輝瑞公司與另一家中國公司達成類似協議，獲得一種抗癌藥物的授權。高盛估計，如今全球1/3的創新候選藥物來自中國，且在今年1月至6月期間，進入人體試驗的新分子中近半來自中國，而10年前比例還不到1/10。

中國醫療健康企業受益于一套四步走模式的持續運用：國家為學術研究人員提供慷慨的資助；研究人員可自由地將研究成果轉化為創業公司；風險投資家重點投資這些創業公司；包括外資企業在內的大型制藥企業則會加大對最有發展前景的創業公司的投資力度。西方制藥業高管指出，如果這聽起來似曾相識，那是因為自21世紀初以來，美國的醫療健康產業一直依賴同樣的模式。如今，中國的“仿版模式”正蓬勃發展——而與此同時，美國的“原創模式”卻面臨失去活力的風險，因為第一步中聯邦研究經費的削減正在拖累后續的三步。

（蓬勃發展的）中國（醫藥）企業仍需謹慎行事，尤其是在全球最大的醫療保健市場——美國。那里，對來自中國的技術的不安已成為罕見的兩黨共同話題。正在推進的《生物安全法案》可能會阻礙中國的基因組學公司以及那些代表客戶進行研發的公司的發展。今夏，白宮曾考慮發布行政命令，禁止美企從中國獲取創新療法的授權。上月，美國參議院對《生物安全法案》進行了些許修改，例如刪除了中國具體企業的名字。美國總統從未簽署這方面的行政命令，也許他永遠也不會。（辛斌譯）