10月31日訊（記者 朱欣悅）10月30日晚，現代牧業（1117.HK）發布公告稱，將以3752萬港元收購中國圣牧(1432.HK）約1.28%的股權，這筆收購成功完成將使現代牧業及其一致行動人士蒙牛的持股比例從29.99%超過30%，從而觸發要約收購。根據計劃，現代牧業將以每股0.35港元的價格收購中國圣牧剩余股份，最高交易總價約為20.16億港元，較市場價格溢價約14.75%。

從業務定位來看，現代牧業核心業務涵蓋原料奶供應與奶牛養殖綜合解決方案，專注于為國內乳制品制造商提供高質量原料奶；中國圣牧則以奶牛養殖為核心，主攻沙漠有機牛奶、功能性原料奶及優質原料奶的生產與銷售。

交易完成后，雙方合并后的牛群規模將超61萬頭。結合現代牧業與中國圣牧現有產量規模估算，整合后的原奶年產量有望突破400萬噸，推動其躋身全球牧業養殖企業前列。

現代牧業在公告中強調，規模擴大后，集團可憑借產量優勢在飼料等大宗材料采購中獲取更優價格，進一步釋放規模經濟效應，降低單位成本。同時，現代牧業控股集團與中國圣牧集團的特色奶產量占比，將從目前的8%提升至20%以上。由于有機奶平均售價高于高端牛奶，此次整合預計將顯著提升現代牧業資產的整體質量與價值。

值得關注的是，現代牧業與中國圣牧均與蒙牛存在深度關聯，現代牧業是蒙牛控股的子公司，而蒙牛同時為中國圣牧的最大股東。

乳業專家宋亮對記者表示，現代牧業收購同為港股上市公司的圣牧，可從三方面看其價值。首先，過去幾年國內奶牛養殖業已完成大幅淘汰與整合，留存牧場運營趨于穩定，為此次收購后的業務開展奠定了良好基礎；其次，現代牧業與圣牧整合后，能在飼料加工、疫病防控等環節實現資源優化，無需維持兩套獨立團隊，還可通過供應鏈協同減少冗余成本、提升運營效率，最終達成降本增效；最后，整合后圣牧納入現代牧業體系，既能避免固定資產無序擴張、依托規模效應提升資產收益率，又能因牧場按生物資產核算而擴大整體資產規模，且未來奶價回升時收益轉化效率會更高，這些都將增強盈利預期，對現代牧業的股價形成有力助推。

同時，也有業內人士指出，現代牧業收購中國圣牧，是乳業巨頭在消費升級與成本壓力雙重驅動下的必然選擇，也是在行業復蘇節點的關鍵選擇。通過整合雙方在規模化養殖與有機奶源上的優勢，現代牧業有望重塑有機奶市場格局，而中國圣牧也將借助資本力量實現二次增長。長遠來看，此次收購標志著中國乳業從價格競爭轉向價值競爭的新階段，行業集中度提升與產品結構升級將成為主旋律。