美聯(lián)儲降息落地，金價隨之震蕩加劇。

9月18日，倫敦金現(xiàn)陷入調(diào)整，盤中曾一度跌至3633.485美元/盎司。隨后，國際金價又實現(xiàn)短線拉升，截至記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)上漲0.36%，報3672.2美元/盎司。前一日即9月17日，倫敦金現(xiàn)收跌0.83%，報3658.89美元/盎司。

受訪人士認為，短期來看，降息預(yù)期已被充分定價，政策落地后不排除因利好兌現(xiàn)而導致金價波動加劇。但從中長期看，降息環(huán)境往往伴隨實際利率下行與美元信用邊際趨弱，有望繼續(xù)推動“去美元化”進程，疊加全球央行購金需求旺盛、地緣風險持續(xù)、全球經(jīng)濟增速放緩及貿(mào)易格局演變等多重因素，后市金價仍存在有力支撐。

金價震蕩

9月18日，倫敦金現(xiàn)陷入調(diào)整后，實現(xiàn)短線拉升。截至記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)上漲0.36%，報3672.2美元/盎司，盤中曾一度跌至3633.485美元/盎司。前一日即9月17日，倫敦金現(xiàn)收跌0.83%，報3658.89美元/盎司。

值得注意的是，此前在短短1個月內(nèi)，國際金價一路強勢走高，自突破3500美元/盎司后更是屢創(chuàng)歷史新高，9月16日盤中一度突破3700美元/盎司。

消息面上，北京時間9月18日凌晨，美聯(lián)儲宣布下調(diào)基準聯(lián)邦基金利率區(qū)間25個基點至4.00%—4.25%，這是今年以來的首次降息，符合市場預(yù)期。與此同時，美聯(lián)儲暗示，今年年底前可能還有兩次降息，每次25個基點。

對于今日金價走勢，排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華分析認為，今日國際金價出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，主要受“買預(yù)期、賣事實”這一典型市場行為的影響。在美聯(lián)儲正式公布降息決定前，市場已持續(xù)消化寬松預(yù)期，并推動金價走強。隨著9月18日凌晨美聯(lián)儲如期降息25個基點，符合此前市場普遍判斷，部分投資者選擇獲利了結(jié)，這使得金價在短期內(nèi)承受了一定壓力。

“近日國際金價陷入調(diào)整，主要有兩方面短期因素。”止于至善投資總經(jīng)理何理表示，一方面，美聯(lián)儲降息落地，9月實際降息25個基點低于部分市場參與者較為激進的50個基點的降息預(yù)期。另一方面，中美談判略超預(yù)期，盡管中方表述較為克制，但特朗普稱中美已經(jīng)就TikTok達成協(xié)議，且談判進展得非常順利。因此，此前過度定價降息預(yù)期和中美博弈的黃金有所回調(diào)。

長期向好

展望未來，美聯(lián)儲降息對金價走勢究竟會產(chǎn)生怎樣的影響？

“美聯(lián)儲如期降息25個基點，符合市場預(yù)期，但總體表現(xiàn)偏謹慎。”中天期貨投資咨詢部劉冬梅向記者表示，雖然金價盤中有所回調(diào)，但仍處于歷史高點附近，預(yù)計整體調(diào)整幅度有限。

“短期來看，降息預(yù)期已被充分定價，政策落地后不排除因利好兌現(xiàn)而導致金價波動加劇。”劉有華分析指出，但從中長期看，降息環(huán)境往往伴隨實際利率下行與美元信用邊際趨弱，有望繼續(xù)推動“去美元化”進程，疊加全球央行購金需求旺盛、地緣風險持續(xù)、全球經(jīng)濟增速放緩及貿(mào)易格局演變等多重因素，后市金價仍存在有力支撐。

展望未來，劉冬梅認為，美聯(lián)儲開啟降息周期，其他重要經(jīng)濟體或?qū)⒏M，全球經(jīng)濟進入寬松格局。這不僅會推動“去美元化”進程，還會降低持有黃金的成本，帶動更多資金涌入黃金市場，推動大量資金流入黃金ETF。 此外，美國的關(guān)稅政策可能會導致全球物價上漲，市場對于通脹的擔憂進一步加劇。而黃金一向被視為抵抗通脹的有效工具，在低利率、高通脹的環(huán)境下通常非常具有吸引力。在多重利好的支持下，黃金長期仍然具有上漲的預(yù)期。

美聯(lián)儲降息，投資者能否趁機“上車”黃金？

對此，劉有華建議，短期投資者還需保持謹慎，可關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)位置的表現(xiàn)，待市場企穩(wěn)后考慮分批布局，避免追高。對中長期投資者而言，黃金作為避險與價值存儲工具仍具配置意義，可通過黃金ETF、積存金或金礦股等多元方式逐步建倉，以長周期持有平滑短期波動。

何理也指出，考慮到黃金和其他資產(chǎn)類別天然的低相關(guān)性，以及其對沖地緣沖突的資產(chǎn)屬性，黃金依然是投資組合中不可或缺的一部分。在投資方式上，則更建議通過黃金股對其進行配置。