9月18日，三大指數(shù)沖高快速回落。截至收盤(pán)，滬指跌1.15%，深成指跌1.06%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.64%。

板塊方面，旅游、CPO、芯片產(chǎn)業(yè)鏈等板塊漲幅居前，多數(shù)板塊下跌，有色金屬、大金融、稀土永磁等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超4600只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額3.135萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量7584億，創(chuàng)年內(nèi)第三。

今天，你傻眼了嗎？

早間滬指最高漲至3899.96點(diǎn)，創(chuàng)出近期新高，無(wú)限接近3900點(diǎn)關(guān)口。

但午后開(kāi)盤(pán)，滬指持續(xù)回落，最低跌至3801點(diǎn)，幾乎回吐上周四的漲幅。

值得玩味的是，這一段上漲基本由滬市（含科創(chuàng)板）的科技股貢獻(xiàn)；通常被認(rèn)為“支撐”滬指的銀行、紅利甚至證券板塊，反而在“拖后腿”。

午后，大金融方向跌幅擴(kuò)大，也抑制了科技線的做多情緒，導(dǎo)致三大指數(shù)紛紛跳水翻綠，滬指跌至5日線下方。

結(jié)合昨日中信證券、國(guó)泰海通等龍頭券商尾盤(pán)出現(xiàn)巨額壓?jiǎn)蔚那闆r（詳情參閱），給人的感覺(jué)就像是——

有資金在借助大金融板塊“控盤(pán)”，即抑制指數(shù)上漲的節(jié)奏。

我們的小伙伴“道達(dá)號(hào)”昨日提到， 從本輪行情來(lái)看，券商股還沒(méi)有走出主升浪，扮演的是指數(shù)節(jié)奏調(diào)節(jié)器的角色。

實(shí)際上，早盤(pán)銀行、證券少跌一點(diǎn)點(diǎn)，3900點(diǎn)都可能已短暫突破了。

因此站在當(dāng)下，有一個(gè)問(wèn)題值得所有投資者思考：

滬指與3900點(diǎn)關(guān)口“差之毫厘”，顯然不應(yīng)理解為“不能上”“不該上”，而更有可能是“沒(méi)到時(shí)候”。

那么，應(yīng)該等到什么時(shí)候呢？明天？還是下周？還是10月以后？

答案都蘊(yùn)藏在走勢(shì)里，等待時(shí)間揭曉。

當(dāng)然，老股民也有一句諺語(yǔ)——壓?jiǎn)伪貪q。希望如此。

回到盤(pán)面。

當(dāng)下，市場(chǎng)暫時(shí)處在連板風(fēng)格的強(qiáng)勢(shì)期。

一方面，截至今天收盤(pán)，首開(kāi)股份走出了12天11板，剛剛復(fù)牌的天普股份也錄得第12個(gè)一字板。即便指數(shù)巨震，兩只個(gè)股仍然守住了漲停。

另一方面，近期比較強(qiáng)勢(shì)的科技線，核心龍頭股的主升趨勢(shì)有所收斂，先后轉(zhuǎn)為震蕩。比如“易中天”，比如機(jī)器人概念，比如國(guó)產(chǎn)算力。

日線來(lái)看，它們有的是“單陽(yáng)+震蕩”，有的是“縮量橫盤(pán)”，也有的股價(jià)回落后，借助下方均線企穩(wěn)。

一定程度上，正因兩市權(quán)重股的主升趨勢(shì)暫緩，連板情緒才順勢(shì)升溫。

這也給主要股指帶來(lái)一個(gè)小問(wèn)題——權(quán)重走弱，指數(shù)容易“漲不上去”。

就像今天下午， 機(jī)器人、半導(dǎo)體 產(chǎn)業(yè)鏈 大幅回落，相關(guān)指數(shù)隨之走弱。

不過(guò)，對(duì)深指、創(chuàng)指以及科創(chuàng)50等有科技股“撐腰”的指數(shù)來(lái)說(shuō)，即便收出上影線，總體仍是上行趨勢(shì)。

而如前文所說(shuō)，滬指當(dāng)下的困境似乎更明顯一些。

據(jù)《》昨日?qǐng)?bào)道， 國(guó)投證券林榮雄近期 指出，客觀而言，站上3800點(diǎn)已基本符合對(duì)于本輪流動(dòng)性牛市的心理預(yù)期，但眼下對(duì)于短期大盤(pán)指數(shù)進(jìn)一步向上空間已經(jīng)難以合理預(yù)估。本輪A股大盤(pán)指數(shù)向上空間真正打開(kāi)，需要市場(chǎng)從“流動(dòng)性牛—基本面牛—新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化牛 ” 實(shí)現(xiàn)“三頭牛”兌現(xiàn)轉(zhuǎn)變，這是未來(lái)逐步驗(yàn)證的過(guò)程。

華金證券最新研報(bào)則認(rèn)為， 美聯(lián)儲(chǔ)降息將繼續(xù)穩(wěn)固A股慢牛趨勢(shì)。理由有三：

一是短期國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加速落地，“兩新”、反內(nèi)卷等政策對(duì)消費(fèi)和投資增速均可能有提振，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)弱修復(fù)趨勢(shì)不變。

二是降息后流動(dòng)性大概率寬松：首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息期間美元指數(shù)多走弱，對(duì)人民幣匯率和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松的掣肘進(jìn)一步減輕；其次，降息周期下外資可能加速流入A股；

三是短期市場(chǎng)情緒改善：首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息提振全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，且CME預(yù)測(cè)來(lái)看，當(dāng)前年內(nèi)可能還有2次降息的空間，降息周期大概率未完；其次，中美馬德里經(jīng)貿(mào)會(huì)談達(dá)成基本框架共識(shí)，地緣經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和下市場(chǎng)情緒可能有所回升。

行業(yè)配置方面，其認(rèn)為科技和部分核心資產(chǎn)可能相對(duì)占優(yōu)，建議關(guān)注基本面可能邊際改善和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上行的科技成長(zhǎng)和部分核心資產(chǎn)，如電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒、電新、創(chuàng)新藥等。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面行情軟件截圖

每經(jīng)記者 肖芮冬 每經(jīng)編輯 趙云

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