三十年河東，三十年河西！

誰能想到，全球最大的碳化硅生產企業Wolfspeed，竟在2025年5月正式啟動了破產保護程序。

不僅是Wolfspeed，海外的意法半導體、瑞薩電子等企業也“熄了火”，紛紛暫停對碳化硅的投資甚至直接退出。

可轉頭一看，我國這邊卻熱火朝天。

雖說我國碳化硅起步較晚，但進展迅速，其中在技術壁壘最高的碳化硅襯底環節，我國廠商已拿下全球超30%的份額。并且，天岳先進、三安光電等碳化硅企業仍鉚足勁擴大投資。

這一逆轉背后，離不開我國新能源汽車崛起的“東風”。

碳化硅(SiC)作為一種典型的第三代半導體材料，其制成的器件功率大、體積小、能效高、損耗低，剛好踩中新能源汽車輕量化、長續航、高壓快充的命門。

由此，新能源汽車廠商紛紛與碳化硅企業開展合作，像比亞迪投資天科合達、小鵬聯手瞻芯電子，拉動了整個碳化硅產業蓬勃發展。

更妙的是，如今AI又給碳化硅添了把火。

一方面，AI數據中心需要高效散熱節能，碳化硅憑借出色的性能成了“香餑餑”；另一個方面，AR眼鏡追求高畫質，碳化硅的高折射率(2.6-2.7)比普通玻璃(＜2)更能打。

行業預測，隨著新能源汽車以及AI產業的發展，到2028年全球碳化硅器件市場有望接近90億美元。

然而，在碳化硅追逐賽中，似乎有企業掉隊了。

作為浙江半導體設備龍頭的晶盛機電，雖然碳化硅長晶爐全球市占率超50%，還成功將觸角延伸至碳化硅襯底制備環節，看似風光無限，卻在發展的道路上遭遇了不小的波折。

2024年，公司業績踩下“急剎車”，營收、凈利潤雙雙同比下降，直接打破十年正增長(2014-2023年)的神話。

進入2025年，公司業績依舊沒有好轉，上半年僅實現營業收入57.99億元，同比下降42.85%；實現凈利潤6.39億元，同比下降69.52%。

如此大的落差，讓人不禁為晶盛機電捏了一把汗。那么，究竟是什么原因導致其有如此表現？

其實是公司另一大業務——光伏設備拖了后腿。

在光伏設備領域，晶盛機電堪稱“老大哥”，其光伏單晶爐在國內市場的占有率連續多年超過60%，斷層第一，TCL中環、隆基綠能等都是它的忠實客戶。

然而，強如晶盛機電，也難以逃脫行業周期的魔爪。

自2023年第四季度開始，光伏主產業鏈環節產品(硅片、電池片等)產能過剩、價格下降，客戶擴產意愿減弱，對設備的采購減少，晶盛機電光伏設備的收入自然也下滑。

此外，公司還進行了多筆大額減值，2024年計提的信用減值損失以及資產減值損失合計高達12.07億元，這無疑是在原本就脆弱的業績上又重重地踩了一腳。

那么，晶盛機電是否就此失去了希望呢？

答案是“未必”。

盡管光伏行業目前遭遇了困境，但從長遠來看，其需求韌性依然強勁。行業預測，2025年全球光伏新增裝機有望突破300GW，對應設備需求超380GW，行業空間仍在擴張。

而且，隨著BC、HJT、鈣鈦礦等新技術的加速落地，部分企業已啟動新一輪擴產計劃，這無疑為設備商帶來了新的增量。

更何況，晶盛機電的另一條“腿”半導體設備還在茁壯成長！

根據互動平臺信息公司碳化硅襯底材料業務已實現6-8英寸碳化硅襯底規模化量產與銷售，并成功實現12英寸導電型碳化硅單晶生長技術突破，成功長出12英寸碳化硅晶體。

這一突破意義非凡，要知道，碳化硅雖然性能優越，但制造成本一直居高不下，阻礙了大規模應用。

大尺寸化正是降本增效的必由之路。以8英寸襯底為例，相較6英寸，單片晶圓可提供的芯片數量提升1.8-1.9倍，單位成本顯著攤薄，成為供應商們競相追逐的技術方向。

目前國內僅有晶盛機電、天岳先進、爍科晶體、天科合達四家掌握8英寸碳化硅襯底量產技術，許多原本具備6英寸生產能力的廠商已逐步掉隊。

晶盛機電作為跨界后進者，能夠快速躋身行業前排，自有秘訣。

第一，注重技術研發。

公司經常強調：科研是我們的強項，也是唯一的出路。

在研發上，晶盛機電確實是個優秀的學生。2020-2024年其研發投入整體穩中有升，即便是2024年在凈利潤同比下降45%的背景下仍保持11.19億元的研發投入規模。

并且，公司在“人盡其用”上做得也很到位。

從2024年晶盛機電的研發人員數據可以看出，雖然研發人員總量同比減少了5.36%，但碩士和博士的比例卻有較大幅度的提升。

這意味著公司將更多高素質的研發人才輸送到了對應的業務端口，為技術的快速轉化和量產落地提供了有力保障。

第二，深耕“設備+材料”協同。

碳化硅產業鏈的核心競爭力，在于上游材料和設備的自主可控。晶盛機電就是左手抓材料（如高純度碳化硅襯底），右手抓設備（如單晶爐、外延爐）。

而且，在半導體設備領域，晶盛機電同樣成績不俗。尤其是在8-12英寸半導體大硅片長晶設備方面，成功打破了海外壟斷，實現國產化突破。

截至2025年6月底，公司未完成半導體裝備相關合同超37億元，占2025年上半年營收的64%，這也充分證明了其半導體設備的市場認可度和競爭力。

也正是這種設備自研自供的模式，公司能夠實現設備和工藝的高度融合，縮短工藝驗證時長，在技術工藝調整、產能投放以及成本控制方面鑄就起了護城河。

站在當下，晶盛機電正經歷光伏周期的陣痛，營收、凈利潤紛紛下滑。

不過，碳化硅技術突破與半導體設備國產化成果，為其帶來轉機。若能把握機遇、持續創新，晶盛機電也有望在行業波動中走出低谷，實現新發展。