作為周三全球股市最拉風的個股，老牌科技巨頭甲骨文日內一度暴漲超40%，使得創始人拉里埃里森一度攀上世界首富的寶座。

截至發稿，甲骨文的最新漲幅超過36%，相當于日內市值暴增2510億美元（約合人民幣1.78萬億元）。然而，公司股價暴漲的邏輯基礎也在當日晚些時候遭到檢驗。

（甲骨文日線圖，TradingView）

簡單來說，甲骨文股價暴漲的原因，是其最新財報給出極其炸裂的云服務業績增長預期。公司表示，未確認履約義務（RPO）在8月末達到4550億美元，短短3個月內激增3倍。公司還聲稱有更多的“數十億美元大單”在談，很快就能把這個數字推過5000億美元。

要知道在今年5月底，公司報告的RPO僅為1380億美元。

令股民們狂熱吶喊“下一個英偉達來了”的是，甲骨文現在預期，其云業務收入將在明年5月結束的當前財年里達到180億美元，同比增長77%。在之后的4年里，這個數字將分別增長到320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。其中大部分金額已經排在公司等待履行的訂單中。

然而在周三尾盤階段，一則消息對甲骨文多頭的“忠誠度”展開了考驗：甲骨文暴增的業績預期幾乎全是OpenAI貢獻的。

據知情人士透露，甲骨文與OpenAI簽訂的5年合同金額高達3000億美元，相當于最新財報新增RPO（3170億美元）的94.6%。

事實上此前市場已經知曉這份合同的存在。早在今年初孫正義和奧爾特曼在白宮宣布高達5000億美元投資的“星際之門”項目時，埃里森正是在場的關鍵合作伙伴。

這份2027年開始履行的合同牽涉到的數據中心容量高達4.5吉瓦，相當于400萬戶家庭的用電量。甲骨文曾在6月暗示過這筆交易，稱達成了一項巨型云服務協議，從2027年開始每年將為其帶來超過300億美元的年收入。

最新消息也意味著這份合同對兩家公司而言都是一場豪賭。OpenAI在6月披露的年化收入約為100億美元，而他們需要從2027年開始的5年里，平均每年向甲骨文支付600億美元。與此同時，甲骨文很可能需要大舉投資購買AI芯片，來滿足這份巨額合同相關的算力需求。

本周一也有消息稱，為了應對財務壓力，甲骨文的高管正在討論取消員工今年的現金加薪和獎金，并有可能通過授予額外的股票來彌補。

最新財報也顯示，由于資本開支急劇上升，甲骨文正在處于“狂野燒錢”的狀態，自由現金流快速掉頭轉負。