魯政委、郭于瑋、宋彥辰（魯政委系興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事）

物價(jià)，工資

上世紀(jì)90年代中期之后，日本陷入了長(zhǎng)達(dá)20余年的低物價(jià)時(shí)代；2022年前后，日本擺脫了長(zhǎng)期低物價(jià)的束縛，再度走向通脹。本文將從敘事經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，介紹日本“工資-物價(jià)”循環(huán)兩次逆轉(zhuǎn)背后的社會(huì)敘事的影響。

90年代之后，兩大敘事逐漸成為日本社會(huì)的共識(shí)：一是為應(yīng)對(duì)全球化帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，日本需要降低勞動(dòng)力成本；二是面對(duì)需求不足的局面，維護(hù)就業(yè)穩(wěn)定必須承擔(dān)工資增長(zhǎng)停滯作為代價(jià)。兩大敘事之下，日本工資水平和工資增長(zhǎng)預(yù)期受到長(zhǎng)期壓制，同就業(yè)情況和勞動(dòng)生產(chǎn)率脫鉤，勞動(dòng)生產(chǎn)率的進(jìn)步未能充分轉(zhuǎn)化為工資的增長(zhǎng)。

日本工資增長(zhǎng)停滯逐步向物價(jià)傳導(dǎo)，并最終形成了“工資-物價(jià)”的負(fù)向循環(huán)。工資增長(zhǎng)的長(zhǎng)期停滯導(dǎo)致日本居民部門(mén)預(yù)期走弱、消費(fèi)行為對(duì)價(jià)格更加敏感，需求曲線發(fā)生彎折；企業(yè)漲價(jià)無(wú)力，通過(guò)降低成本來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步壓低工資，形成負(fù)向循環(huán)，并影響了人力資本積累和技術(shù)進(jìn)步。由于零利率下限，日央行貨幣政策提振通脹預(yù)期的難度加大，而通脹目標(biāo)長(zhǎng)期無(wú)法兌現(xiàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了低通脹預(yù)期的慣性。

直至2022年，供應(yīng)鏈中斷、烏克蘭危機(jī)等導(dǎo)致海外大通脹和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體薪資上漲，根深蒂固的預(yù)期被新的宏大敘事打破。輸入性通脹使得居民生活成本大幅提高，原有工資水平難以為繼，漲工資成為新的社會(huì)共識(shí)。

日本的經(jīng)驗(yàn)顯示，工資（包括工資預(yù)期）與物價(jià)之間存在重要的互相反饋機(jī)制，而社會(huì)敘事是塑造收入預(yù)期的重要一環(huán)。因此，要實(shí)現(xiàn)物價(jià)合理回升，不僅需要促進(jìn)勞動(dòng)報(bào)酬合理增長(zhǎng)，還需要通過(guò)預(yù)期引導(dǎo)，提升居民對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)的信心。

上世紀(jì)90年代中期以來(lái)，日本經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20余年的低物價(jià)時(shí)代，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史中絕無(wú)僅有。經(jīng)濟(jì)學(xué)亦是社會(huì)學(xué)，羅伯特·席勒將群體心理學(xué)融入到經(jīng)濟(jì)學(xué)研究當(dāng)中，提出廣為傳播的敘事能夠改變?nèi)说男袨椋斐梢恍┓抢硇浴鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)難以解釋的特殊現(xiàn)象，被稱之為“敘事經(jīng)濟(jì)學(xué)”。敘事經(jīng)濟(jì)學(xué)是人類情緒淋漓盡致的演繹，既有大蕭條時(shí)期危機(jī)敘事造成拋售與擠兌的恐慌，也有自由化敘事下的比特幣投機(jī)的熱浪。與敘事經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯一脈相承，2024年日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一指出，日本根深蒂固的低物價(jià)不只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是一個(gè)社會(huì)現(xiàn)象（Uchida，2024）。本文將從敘事經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，介紹日本“工資-物價(jià)”循環(huán)兩次逆轉(zhuǎn)背后社會(huì)敘事的影響。

一、日本“工資-物價(jià)”循環(huán)的兩次逆轉(zhuǎn)

長(zhǎng)期來(lái)看，全球絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體工資和物價(jià)整體攜手上漲。1990年至2024年數(shù)據(jù)顯示，主要OECD經(jīng)濟(jì)體中，CPI與工資的關(guān)系均呈現(xiàn)向上傾斜的直線。然而同期日本物價(jià)和工資之間卻并未呈現(xiàn)上述關(guān)系，上世紀(jì)90年代以來(lái)日本的工資和物價(jià)均處于長(zhǎng)期停滯狀態(tài)。

在上世紀(jì)90年代中期之前，日本工資和物價(jià)之間亦存在著正向關(guān)系，人均工資保持增長(zhǎng)的同時(shí)，物價(jià)水平持續(xù)抬升；然而90年代中期之后，工資和物價(jià)增長(zhǎng)雙雙陷入長(zhǎng)期停滯；直至2022年，工資和收入的正向循環(huán)才再度建立。

二、“工資-物價(jià)”停滯時(shí)期的敘事

90年代中期之后，日本工資增速與其他經(jīng)濟(jì)因素脫鉤，超出傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋范疇，與當(dāng)時(shí)社會(huì)存在的主流敘事有關(guān)。

2.1 工資的脫鉤

第一個(gè)脫鉤，是日本工資增長(zhǎng)與就業(yè)情況脫鉤。2012年安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)推出“三支箭”，顯著改善了總需求，日本的勞動(dòng)力出現(xiàn)緊缺。從企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力緊缺程度的評(píng)價(jià)來(lái)看，2018年前后勞動(dòng)力緊缺的程度不亞于疫情后的水平。

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，工資作為勞動(dòng)要素的價(jià)格，受到勞動(dòng)力供需的影響。根據(jù)菲利普斯曲線，當(dāng)社會(huì)勞動(dòng)力不足時(shí)，企業(yè)不得不提高工資來(lái)吸引和留住工人，從而降低失業(yè)率、提高整體工資水平；工人收入增加后，消費(fèi)能力增強(qiáng)，進(jìn)一步推升商品和服務(wù)的價(jià)格。然而，許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)，日本失業(yè)率的變化對(duì)于工資增速的影響明顯減弱，當(dāng)失業(yè)率下降、勞動(dòng)力需求大于供給時(shí)，并未帶動(dòng)工資上漲——即菲利普斯曲線的走平。根據(jù)Hirata et al.（2020）測(cè)算，2010年之后盡管就業(yè)情況明顯改善，但并未帶來(lái)工資和物價(jià)的上漲，菲利普斯曲線斜率較此前進(jìn)一步下降。

第二個(gè)脫鉤是工資與勞動(dòng)生產(chǎn)率的脫鉤。通常來(lái)說(shuō)，勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，意味著單位勞動(dòng)投入創(chuàng)造了更多的產(chǎn)出，勞動(dòng)者的工資水平也會(huì)隨之上升。美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)顯示，真實(shí)工資與勞動(dòng)生產(chǎn)率共同上漲，同期兩者漲幅大致相當(dāng)。而反觀90年代后期以來(lái)的日本，盡管勞動(dòng)生產(chǎn)率整體提升，而真實(shí)工資增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于勞動(dòng)生產(chǎn)率，兩者逐步脫鉤。

2.2 為何發(fā)生：兩大敘事的形成

為何會(huì)出現(xiàn)上述的脫鉤呢？將時(shí)鐘撥回到上世紀(jì)90年代后期，我們發(fā)現(xiàn)兩大敘事逐漸在日本社會(huì)中形成主流共識(shí)。

2.2.1 應(yīng)對(duì)全球化壓力

第一個(gè)敘事是面對(duì)全球化的競(jìng)爭(zhēng)壓力，日本需要降低勞動(dòng)力成本。90年代日本的工資水平已經(jīng)進(jìn)入全球前列，面對(duì)新興經(jīng)濟(jì)相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力成本，日本企業(yè)普遍認(rèn)為不漲工資才可以保持國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。1995年，日本最大的企業(yè)代表組織日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會(huì)發(fā)布名為《新時(shí)代的“日本式經(jīng)營(yíng)”》的報(bào)告，其中提到“由于日元升值以及亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，日本產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、就業(yè)的空心化擔(dān)憂正在成為現(xiàn)實(shí)……我國(guó)的工資已經(jīng)處于世界前列，每年工資都會(huì)上漲的傳統(tǒng)定期加薪和基本工資上調(diào)的工資決定體系，已經(jīng)到了需要重新審視的時(shí)期。考慮到日本目前和未來(lái)的經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境，像過(guò)去那樣每年都實(shí)現(xiàn)基本工資上調(diào)的情況已不再可能。”

日本工會(huì)為增強(qiáng)議價(jià)能力，往往于春天集體與管理層進(jìn)行工資協(xié)商——即春斗。春斗往往率先在重要行業(yè)的大型企業(yè)展開(kāi)，其春斗結(jié)果往往具有示范作用，會(huì)向其他行業(yè)和中小企業(yè)傳導(dǎo)。春斗主要包括基本工資和獎(jiǎng)金兩部分，其中基本工資的上漲尤為關(guān)鍵。自1952年春斗誕生以來(lái)，實(shí)現(xiàn)了基本工資的持續(xù)上漲，直到2002年該機(jī)制發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變。2001財(cái)年豐田公司綜合收入超過(guò)1萬(wàn)億日元，創(chuàng)下日本企業(yè)有史以來(lái)最高記錄；于是在2002年的春斗中，豐田員工工會(huì)要求月薪上漲1000日元（上年要求上漲600日元）。盡管取得良好利潤(rùn)，但豐田管理層以應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)需要為由，拒絕了工會(huì)的漲薪要求，當(dāng)年未提高基本工資（荻野登，2002）。豐田作為具有象征意義的企業(yè)，其春斗結(jié)果具有示范作用；之后日立、日本電氣公司等大型公司紛紛宣布拒絕工會(huì)的漲薪要求。2004年年初，日本經(jīng)團(tuán)聯(lián)會(huì)長(zhǎng)奧田碩在新聞發(fā)布會(huì)上，就日本勞動(dòng)組合總聯(lián)合會(huì)計(jì)劃啟動(dòng)春斗時(shí)表示，“春斗已經(jīng)成為過(guò)去式（春闘は死語(yǔ)）”[1]。此后，大型企業(yè)工會(huì)逐漸不再提出具體的工資要求，開(kāi)始放棄爭(zhēng)取上調(diào)基本工資，“不漲薪”逐漸成為企業(yè)共識(shí)。

2.2.2 維護(hù)就業(yè)穩(wěn)定

第二個(gè)敘事是，在需求不足的背景下，日本社會(huì)逐漸形成了“為了維持就業(yè)的穩(wěn)定，必須承擔(dān)工資的停滯甚至減少”的共識(shí)。海外方面，90年代以來(lái)，由于日元的升值以及新興經(jīng)濟(jì)體的競(jìng)爭(zhēng)，日本出口增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。為了降低生產(chǎn)成本，日本產(chǎn)業(yè)紛紛向海外轉(zhuǎn)移，90年代以來(lái)日本企業(yè)海外生產(chǎn)比率快速提升，產(chǎn)業(yè)空心化加劇了國(guó)內(nèi)失業(yè)壓力。國(guó)內(nèi)方面，日本老齡化程度快速加深，有效需求不足的問(wèn)題日益嚴(yán)重。上世紀(jì)80年代，日本老齡人口撫養(yǎng)比平均每年上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，撫養(yǎng)比中樞約為15.1%；進(jìn)入90年代，撫養(yǎng)比每年增速提高至0.8個(gè)百分點(diǎn)，中樞上移至20.8%；之后每10年，老齡人口撫養(yǎng)比中樞提高約10個(gè)百分點(diǎn)。人口老齡化進(jìn)一步壓制了國(guó)內(nèi)有效需求。

當(dāng)需求走弱，企業(yè)通常的做法是減少生產(chǎn)，并降低員工數(shù)量。然而日本由于長(zhǎng)期實(shí)行終身雇傭制和年功序列工資制，社會(huì)形成了需要保持就業(yè)穩(wěn)定的公共預(yù)期。私人部門(mén)方面，為了就業(yè)穩(wěn)定，員工工會(huì)主動(dòng)放棄爭(zhēng)取漲薪；政府部門(mén)方面，政府通過(guò)發(fā)放補(bǔ)貼、擴(kuò)大公共投資等方式維持就業(yè)。Noda & Hirano（2024）研究發(fā)現(xiàn)，相比沒(méi)有工會(huì)的企業(yè)，有工會(huì)的企業(yè)更不容易發(fā)生裁員。事實(shí)上，當(dāng)需求走弱、經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，許多工會(huì)主動(dòng)接受了工資凍結(jié)或象征性的小幅加薪，以避免大規(guī)模裁員。從失業(yè)率數(shù)據(jù)來(lái)看，日本的失業(yè)率整體低于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其代價(jià)則是工資增長(zhǎng)的停滯。

三、自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言

工資增長(zhǎng)停滯向物價(jià)傳導(dǎo)，最終將日本拖入長(zhǎng)達(dá)20余年的低物價(jià)時(shí)期，形成“工資-物價(jià)”的負(fù)向循環(huán)。

3.1 彎折的需求曲線

由于工資增長(zhǎng)長(zhǎng)期處于停滯狀態(tài)，日本居民部門(mén)對(duì)未來(lái)預(yù)期走弱，減少開(kāi)支優(yōu)先儲(chǔ)蓄和償還債務(wù)，消費(fèi)行為變得更加節(jié)儉，對(duì)于價(jià)格十分敏感。在此背景下，當(dāng)有企業(yè)提高銷售價(jià)格，消費(fèi)者會(huì)迅速尋求低價(jià)替代品，需求的價(jià)格彈性明顯擴(kuò)大。Watanabe等學(xué)者于2022年對(duì)多個(gè)國(guó)家的20000名消費(fèi)者發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷，被問(wèn)及“出現(xiàn)10%的價(jià)格上漲時(shí)你會(huì)怎么做”，美國(guó)消費(fèi)者中仍有相當(dāng)比例選擇維持消費(fèi)數(shù)量，而日本消費(fèi)者普遍選擇減少購(gòu)買量甚至停止購(gòu)買。日本的需求曲線出現(xiàn)彎折，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)需求變動(dòng)不再平滑，少量的價(jià)格上漲將引發(fā)需求大幅下跌。被壓低的工資，也壓制了居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好和消費(fèi)需求，最終導(dǎo)致價(jià)格下跌。

3.2 勞動(dòng)生產(chǎn)率的停滯

格林斯潘曾指出，低物價(jià)時(shí)期最大問(wèn)題是企業(yè)定價(jià)權(quán)的弱化。由于居民部門(mén)的價(jià)格彈性提高，企業(yè)為維系客戶不敢漲價(jià)，無(wú)法通過(guò)漲價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)成本上升，只得通過(guò)各種方法降低成本來(lái)維持經(jīng)營(yíng)。日本央行對(duì)企業(yè)的調(diào)查問(wèn)卷顯示，因擔(dān)心價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，日本企業(yè)普遍感到漲價(jià)困難，紛紛選擇降低盈利空間和壓縮成本。

為降低成本，一方面企業(yè)控制人力成本，導(dǎo)致人力資本的積累不足。一是，日本企業(yè)顯著增加非正式員工的使用，正式員工的比例逐步下降；二是，企業(yè)縮減了職業(yè)培訓(xùn)的支出，減少了對(duì)于人力資本的投入。研究發(fā)現(xiàn)，日本企業(yè)部門(mén)和公共部門(mén)提供的職業(yè)培訓(xùn)支出占GDP的比重均低于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（Fukunaga et al.，2023）。90年代以來(lái)，日本勞動(dòng)要素成本占總成本的比重持續(xù)下降，顯著低于同期歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；日本勞動(dòng)收入份額，即支付給勞動(dòng)者的薪酬占總國(guó)民收入的比重也出現(xiàn)下降。

另一方面，企業(yè)也減少了固定資產(chǎn)投資和創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域的支出。設(shè)備更新和技術(shù)進(jìn)步的放緩，導(dǎo)致日本勞動(dòng)生產(chǎn)率逐漸落后于歐美水平，進(jìn)一步限制了工資的上漲。

3.3 通脹預(yù)期的慣性

美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克認(rèn)為，通脹預(yù)期應(yīng)被有效錨定（Anchored）——即使物價(jià)讀數(shù)短期內(nèi)偏離央行設(shè)定的目標(biāo)時(shí)，私人部門(mén)對(duì)于未來(lái)的物價(jià)預(yù)期仍相對(duì)錨定。然而，長(zhǎng)期處于低物價(jià)環(huán)境，尤其當(dāng)央行的通脹目標(biāo)持續(xù)無(wú)法兌現(xiàn)時(shí)，私人部門(mén)的通脹預(yù)期會(huì)越發(fā)具有慣性，央行引導(dǎo)的難度加大。

根據(jù)Nishino et al.（2016）的調(diào)查，日本的通脹預(yù)期更加具有慣性（Adaptive）。根據(jù)他們2000年至2016年的研究，未來(lái)一年通脹預(yù)期中可歸因于過(guò)往通脹率的變動(dòng)，美國(guó)該比例約為0.13；英國(guó)約為0.09；歐元區(qū)約為0.31；相比之下，日本該比例高達(dá)0.69。表明過(guò)往通脹率對(duì)日本的通脹預(yù)期有著更強(qiáng)烈的影響。

而且相比“工資-物價(jià)”的正向循環(huán)，負(fù)向循環(huán)對(duì)于貨幣政策來(lái)說(shuō)更加棘手。當(dāng)居民部門(mén)通脹預(yù)期較高、要求工資上漲，由此驅(qū)動(dòng)物價(jià)上行時(shí)，此時(shí)央行可以通過(guò)提高政策利率的方式來(lái)壓制通脹預(yù)期。然而當(dāng)“工資-物價(jià)”陷入負(fù)向循環(huán)時(shí)，受限于利率的零的下限，央行通過(guò)降低政策利率來(lái)提振通脹預(yù)期的政策空間十分有限。這也就是日本央行遇到的困境，日央行自1999年2月開(kāi)始實(shí)施零利率政策，后續(xù)又推出量化寬松在內(nèi)的一系列非常規(guī)貨幣政策，均未能有效提振日本通脹預(yù)期。

四、躍入“工資-物價(jià)”的正向循環(huán)

日本“工資-物價(jià)”負(fù)向循環(huán)持續(xù)了20余年之久，直到2022年前后出現(xiàn)了一系列更加宏大和緊迫的敘事，逐步將上述負(fù)向循環(huán)打破。

2022年初經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，然而全球供應(yīng)鏈仍因疫情影響中斷；同年烏克蘭危機(jī)爆發(fā)，對(duì)全球能源、糧食供應(yīng)產(chǎn)生巨大擾動(dòng)。在多重因素?cái)_動(dòng)下，全球通脹快速上行，全球CPI同比從2021年的3.5%大幅跳升至2022年的7.9%。日本地狹人廣、資源匱乏，對(duì)于進(jìn)口的依賴程度很高，海外輸入性通脹大幅提高了日本居民生活成本和企業(yè)生產(chǎn)成本。

劇烈的輸入性通脹使得原有價(jià)格平衡被打破。在90年代后的低物價(jià)時(shí)期，盡管居民工資增長(zhǎng)停滯，但由于企業(yè)部門(mén)不敢漲價(jià)，使得居民生活成本整體保持基本不變，該循環(huán)得以為繼。然而面對(duì)進(jìn)口價(jià)格的暴漲，居民生活成本顯著上升，工資水平難以覆蓋生活成本。同時(shí)，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)通脹壓力和勞動(dòng)力短缺，紛紛提高工資；全球工資上漲的背景下，日本勞動(dòng)者逐漸意識(shí)到國(guó)內(nèi)外的工資差距正在逐漸拉大[2]。在全球通脹與工資上漲的新敘事下，日本居民漲工資的訴求顯著增強(qiáng)。

根據(jù)2022年末至2023年初日本內(nèi)閣府的年度社會(huì)意識(shí)民調(diào)（世論調(diào)査），日本民眾對(duì)當(dāng)前社會(huì)狀況不滿者比例上升至近五成；被問(wèn)及社會(huì)哪些領(lǐng)域的狀況惡化時(shí)，70.5%的人認(rèn)為是物價(jià)，占比最高，是去年這一數(shù)字的近兩倍。依據(jù)日本共同社，這是自1998年開(kāi)始調(diào)查這一問(wèn)題以來(lái)，物價(jià)首次成為“第一選項(xiàng)”，往年通常選擇國(guó)家財(cái)政領(lǐng)域或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的人占比最高[3]。

2023 年6月岸田政府首次提出“2030 年前后全國(guó)平均最低時(shí)薪達(dá)到 1500 日元”的量化目標(biāo)；按 2025 年 1118 日元計(jì)，未來(lái) 5 年需年均增長(zhǎng)約 6.1%，高于過(guò)去十年 3% 左右的均值。雖然歷屆政府都表示希望提高最低工資，但從未設(shè)定過(guò)如此具體的量化和時(shí)間目標(biāo)。

2023年春斗中，豐田汽車全面接受了工會(huì)提出的漲薪要求，是1999年以來(lái)最大幅度的加薪；2024年豐田再次同意了比上一年更大的加薪幅度，再度創(chuàng)下新的記錄。漲薪不僅創(chuàng)下了豐田的記錄，也對(duì)日本其他大型企業(yè)產(chǎn)生了示范效應(yīng)，成為日本擺脫低工資-低物價(jià)循環(huán)的重要標(biāo)志。

日本的經(jīng)驗(yàn)顯示，工資（包括工資預(yù)期）與物價(jià)之間存在重要的互相反饋機(jī)制，而社會(huì)敘事是塑造收入預(yù)期的重要一環(huán)。因此，要實(shí)現(xiàn)物價(jià)合理回升，不僅需要促進(jìn)勞動(dòng)報(bào)酬合理增長(zhǎng)，還需要通過(guò)預(yù)期引導(dǎo)，提升居民對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)的信心。

參考文獻(xiàn)

1. Ueda K., Wages and Prices: Past, Present, and Future, Speech at the Meeting of Councillors of Keidanren in Tokyo, Bank of Japan, 2023.

2. Noguchi A., Economic Activities, Prices, and Monetary Policy in Japan, Speech at a Meeting with Local Leaders in Miyazaki, Bank of Japan, 2025.

3. Ueda K., Japan’s Economy and Monetary Policy, Speech at a Meeting with Business Leaders in Osaka, Bank of Japan, 2024.

4. Uchida S., Price Dynamics in Japan over the Past 25 Years, Keynote Speech at the 2024 BOJ-IMES Conference Hosted by the Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan, 2024.

5. Imai S. & Watanabe T., Product Downsizing and Hidden Price Increases: Evidence from Japan’s Deflationary Period, Asian Economic Policy Review, 2013.

6. Nagamatsu S. & Ono A., Job Creation after Catastrophic Events: Lessons from the Emergency Job Creation Program after the 2011 Great East Japan Earthquake, Japan Labor Review, 2017.

7. Ito M. & Yugami K., The Transition and Current Situation of Regional Employment Policies in Japan, Local Governance for Promoting Employment, 2005.

8. Noda T. & Hirano D., The Effect of Enterprise Unions on Employment Adjustment Speed in Japanese Firms, British Journal of Industrial Relations, 2024.

9. Hirata et al., Flattening of the Wage Philips Curve and Downward Nominal Wage Rigidity: the Japanese Experience in the 2010s, Bank of Japan Working Paper Series, 2020.

10. Kuribayashi S., Prolonged Deflation and Structural Change in the Labor Market in Japan, the Journal of Economic Study of Northeast Asia, 2014.

11. Watanabe T., Japan’s Chronic Deflation: Causes and Consequences, Center on Japanese Economy and Business Working Paper Series, 2025.

12. 荻野登, 春闘を中心とした賃金交渉の経緯 転換點(diǎn)にあたって労使はどう動(dòng)いたのか, 労働政策研究?研修機(jī)構(gòu), 2002.

13. 危機(jī)の克服と持続的回復(fù)への展望, 年次経済財(cái)政報(bào)告,內(nèi)閣府，2023.

14. 日本経済団體連合會(huì), 新時(shí)代の「日本的経営」，1995.

注：

[1] 資料朝日新聞，「春闘は死語(yǔ)」経団連?奧田會(huì)長(zhǎng)が連合にチクリ，2004/01/13[2025/09/05]，http://www.asahi.com/special/shuntou/TKY200401130295.html

[2]資料網(wǎng)易新聞，豐田同意25年來(lái)最大幅度的漲薪，2024/03/15[2025/09/05]，https://m.163.com/dy/article/ITB2FAR905278GV4.html

[3]資料新華網(wǎng)，日本社會(huì)哪些領(lǐng)域狀況惡化？調(diào)查對(duì)象首選物價(jià)，2023/03/19[2025/09/05]，https://www.news.cn/world/2023-03/19/c_1211739326.htm