停牌6個交易日的中芯國際（688981），8日晚公布了收購資產的大消息。

中芯國際在公告中表示，將以發行股份的方式收購國家集成電路基金（簡稱”大基金“）、集成電路投資中心、亦莊國投、中關村發展、北京工投持有的中芯北方49%股權。

所有股東都接受股份支付交易對價，說明對中芯國際的未來十分看好，當然也是繼續支持國內芯片代工龍頭企業。

此前，中芯國際就持有中芯北方51%股權，收購完成后，中芯北方將成為中芯國際的全資子公司。

根據披露，中芯國際發行股份的價格為74.2元/股，不低于定價基準日前120個交易日的均價（92.75元）80%。這個時間周期是比較長的，筆者注意到，多起收購案例會以前20個交易日均價作為基準，一般會打八折，讓投資者有一定的浮盈。

另外，在中芯國際停牌前，其股價接近115元，74元左右發行價相當于該價格為64%，折扣更低。

出讓中芯北方的股東以大基金為主，占32%，北京國資股東占17%股份。

在原中芯國際股東中，大基金二期持有3.67%，交易完成后，大基金和大基金二期合并持股比例將顯著上升，但不知道是否會作為一致行動人。

中芯北方主要為客戶提供不同工藝平臺的12英寸集成電路晶圓代工及配套服務。

至2024年末，中芯北方總資產444億元，凈資產408億元；2023年其實現收入116億元，凈利潤5.85億元；2024年收入增加到130億元，凈利潤16.8億元。

2024年，中芯國際實現收入578億元，凈利潤37億元，中芯北方占收入比例為22%，貢獻凈利潤23%，和收入貢獻率大致相當。

具體發行多少股份來收購資產，還沒有最后確定，不妨推演一下。

目前中芯國際最新市盈率211倍，按照6折測算，中芯北方估值大約為2000億左右。按照發行價74.2元測算，中芯國際將發行27億股，占發行后總股本大約25%。絕對是一筆國內半導體行業中，罕見的大手筆收購。

值得注意的是，本次交易未設置業績承諾及補償。

停牌前，中芯國際總市值超過9100億元，為科創板市值最高的企業，比排名第二的寒武紀市值高4000多億元，被稱為”科創板之王“。

9日開始恢復交易，比此前計劃停牌10個交易日要提前4天開盤，中芯國際會如何表現？