納斯達(dá)克正在加強(qiáng)對(duì)旗下上市公司通過(guò)融資購(gòu)買(mǎi)加密貨幣來(lái)推高股價(jià)行為的審查。

周四，據(jù)媒體根據(jù)公司文件和知情人士透露，該交易所現(xiàn)在要求部分公司在發(fā)行新股購(gòu)買(mǎi)加密貨幣前必須獲得股東批準(zhǔn)。

這一監(jiān)管舉措可能減緩當(dāng)前的加密貨幣熱潮，該熱潮正將越來(lái)越多的另類(lèi)代幣推向主流市場(chǎng)。絕大多數(shù)加密貨幣概念股都在納斯達(dá)克交易，該交易所希望公司在轉(zhuǎn)型為加密貨幣股票前放慢腳步，確保投資者充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

納斯達(dá)克的新要求包括股東投票等程序，行業(yè)參與者表示這可能延遲交易并為股市的加密貨幣熱潮帶來(lái)不確定性。如果公司不遵守相關(guān)規(guī)定，納斯達(dá)克有權(quán)將其退市或暫停交易。

監(jiān)管收緊影響融資節(jié)奏

今年迄今為止，已有124家美國(guó)上市公司宣布計(jì)劃籌集超過(guò)1330億美元資金購(gòu)買(mǎi)加密貨幣，加密貨幣咨詢(xún)公司Architect Partners數(shù)據(jù)顯示，其中94只股票在納斯達(dá)克上市，僅17只在紐約證券交易所交易。

公司們正爭(zhēng)相積累盡可能多的代幣，試圖成為特定代幣的首選股票，其成功很大程度上取決于融資和發(fā)行股票的速度。這一策略在加密貨幣上升市場(chǎng)中效果最佳，因此任何延遲都可能導(dǎo)致公司錯(cuò)失機(jī)會(huì)窗口。

納斯達(dá)克的嚴(yán)格審查代表著一種平衡行為——既要從公司上市中獲利，又要承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)。

King & Spalding律師事務(wù)所合伙人Dan Kahan表示，通過(guò)股東批準(zhǔn)要求，納斯達(dá)克實(shí)際上是在表明，如果你投資納斯達(dá)克公司，股東通常會(huì)在公司經(jīng)歷真正變革性的所有權(quán)或運(yùn)營(yíng)變化之前擁有發(fā)言權(quán)。

模仿MicroStrategy策略引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

這些公司正在模仿Michael Saylor旗下MicroStrategy的策略。這家軟件制造商目前的主要業(yè)務(wù)是購(gòu)買(mǎi)比特幣，過(guò)去五年已累積價(jià)值710億美元的加密貨幣，成為熱門(mén)股票。

最近，公司們開(kāi)始轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)規(guī)模更小、更新且流動(dòng)性較差的代幣，這些代幣可能更加波動(dòng)或更容易被市場(chǎng)操縱。Architect Partners追蹤的124只加密貨幣股票中，近一半正在購(gòu)買(mǎi)這些小型代幣，包括特朗普家族的World Liberty代幣。批評(píng)者認(rèn)為，這些交易可能是代幣持有者向不成熟的股市投資者出售代幣的一種方式。

Heritage Distilling成為納斯達(dá)克新規(guī)影響的典型案例。這家在納斯達(dá)克上市的精釀酒廠(chǎng)主營(yíng)軍事主題威士忌，計(jì)劃積累相對(duì)較新的加密貨幣IP，這是Story區(qū)塊鏈的原生代幣。Heritage從a16z Crypto、Polychain Capital等投資者那里籌集資金，其中部分融資以IP，這是Story區(qū)塊鏈的原生代幣。Heritage從a16zCrypto、Polychain Capital等投資者那里籌集資金，其中部分融資以IP代幣形式進(jìn)行。

納斯達(dá)克告知Heritage其計(jì)劃需要股東批準(zhǔn)。該公司上月修改了交易結(jié)構(gòu)，向投資者提供預(yù)付費(fèi)認(rèn)股權(quán)證而非股票，投資者只有在Heritage獲得股東批準(zhǔn)后才能行使這些權(quán)證。Heritage在證券文件中表示此舉是為了遵守納斯達(dá)克上市規(guī)則，并已安排在9月18日召開(kāi)股東會(huì)議。

DLA Piper律師事務(wù)所合伙人Stephen Alicanti表示，這是過(guò)去幾周和幾個(gè)月里一個(gè)新的、不斷發(fā)展的話(huà)題。一些公司在宣布交易后不得不改變交易結(jié)構(gòu)。你必須非常小心地遵守納斯達(dá)克規(guī)則，因?yàn)槿绻阃瓿山灰缀髱字苡龅絾?wèn)題，你就會(huì)陷入可能需要撤銷(xiāo)交易的糟糕境地。