圖片李寧官方

半年賣出500萬雙跑鞋的李寧，需要新增長。

8月16日早間，本土運動鞋服公司李寧（2331.HK）發布2024年中期業績。截至6月30日，李寧集團收入同比增長2.3%至143.45億元；毛利率上升1.6個百分點至50.4%；公司權益持有人應占凈溢利為19.52億元，凈利潤率為13.6%；經營利潤率為16.7%。

在業績發布后，李寧股價一度上漲超8%，后開始回落。據Wind終端顯示，截至當日收盤，李寧股價報13.10港元/股，微跌0.76%，總市值338.57億港元。

在媒體交流會上，李寧集團管理層表示，雖然線下經營承壓，但在“穩健經營、務實發展”的核心戰略下，李寧集團上半年的業績基本符合預期。

管理層認為，今年下半年消費需求和預期偏弱的挑戰仍然存在，因此下調了2024年全年業績預期，并提出了收入增長放緩至低單位數，全年凈利潤率保持低雙位數水平的目標。

李寧集團副總裁兼CFO趙東升表示，“進入下半年，消費形勢展現良好彈性，但折扣繼續改善的空間在收窄，對毛利率的改善形成壓力。其次，下半年費用通常會高于上半年，這讓我們對于下半年的預期更加謹慎務實?！?/p>

在零售消費環境多變的當下，奉行“單品牌”策略的李寧集團正面臨線下零售環境、品類結構變化等多重挑戰。從去年下半年開始，李寧集團在拓品類、開辟新市場方面明顯提速，希望獲得新增長。

今年，是李寧集團探索培育新市場的關鍵之年，但想快速實現突破并不容易。

跑鞋爆賣500萬雙，籃球品類控速

今年上半年，李寧在跑步市場得意，卻在籃球市場失意。

報告期內，李寧全渠道零售流水下降了約1%。跑步成為李寧集團零售流水增速最快的品類，同比增長了25%，零售流水占比從上年同期的24%提升至30%。

李寧集團執行董事及聯席CEO錢煒對等媒體指出，“跑步在過去兩三年快速增長，一方面是基于外部環境，跑步市場基數較大，消費群體廣泛，需求較旺盛；另一方面是李寧不斷完善專業跑鞋產品矩陣；另外，李寧集團內部對商品和銷售計劃的布局能力提升?！?/p>

錢煒透露，今年上半年，李寧飛電、超輕、赤兔三個系列跑鞋銷量超過500萬雙，而去年全年的銷售量約900萬雙。

然而，作為另一核心品類，李寧集團在籃球市場遇到挑戰。在今年2月的首屆大灣區國際體育商業峰會上，李寧集團執行主席及聯席CEO李寧就直言，“籃球是李寧公司的一個核心品類，對我們而言意義重大?！?/p>

李寧集團數據顯示，籃球品類零售流水在今年上半年同比下滑約20%，占零售總流水的比例從去年同期的28%下滑至22%。

對于籃球品類增速和占比的大幅下滑，錢煒在交流會上解釋，“主要是由于目前整體籃球市場增速放緩，我們今年有意控制籃球發貨量，從而優化籃球（品類）整體折扣、庫存的指標。”

籃球市場的相對疲軟已經成為運動鞋服企業面臨的普遍問題。因為籃球業務增長不足，國際品牌耐克2024財年的業績也受到影響。

此外，年輕消費者愈發謹慎，球鞋轉售市場大幅降溫，他們不再盲目追求限量版、聯名款等高溢價產品，而是更關注實用性和性價比。

無時尚中文網創始人唐小唐對指出，跑步行業仍在增長，所以李寧在跑步品類還會有進一步增長空間，但是競爭也相對激烈?；@球方面，李寧起步較早，仍占據一定優勢，但新興品牌的加速布局和品牌力的提升，會給李寧帶來更多壓力。

一邊做加法，一邊做減法

在鞏固核心專業品類市場的同時，李寧集團也正在向更多新賽道試探和發力。

在媒體交流會上，李寧集團管理層提出“擴充新場景、新人群、新市場”的戰略。今年上半年，李寧商品寬度增加了20%至30%，而商品深度下降了10%到20%。

這一戰略在終端市場也有明顯體現。從去年第四季度開始，李寧集團在戶外領域動作頻頻。而今年也是李寧正式發力戶外市場的關鍵一年。

今年5月份，在李寧“以我為名”科技大秀中，戶外與籃球、跑步、羽毛球、健身、運動生活等核心品類一起亮相。7月，李寧首個戶外系列產品正式面世，包括“萬龍甲BREATH”系列沖鋒衣以及“行”家族系列戶外鞋產品。

不僅如此，李寧其他專業球類運動領域也在進行橫向拓展。

7月12日，“李寧羽毛球”微信公眾號變更為“李寧羽毛球網球匹克球”，微博賬號也進行了變更。其中，匹克球是當下熱度較高的新興運動，也是比爾蓋茨喜愛的運動之一。李寧杯首屆中國青少年網球城市挑戰賽，李寧杯首屆中國匹克球巡回賽均在近日開展。

對于李寧集團而言，新市場究竟能有多大的發展空間？

唐小唐認為，對于新涉足的戶外賽道，若缺乏長遠規劃與大規模投入，很難將其打造為品牌的戰略大品類，并贏得市場競爭力?！斑@與很多國內品牌的小規模嘗試不同，要達到一定的銷售規模才能實現盈利。但目前來看，李寧的投入仍然相對謹慎?！?/p>

針對網球、匹克球等市場，唐小唐則指出，在中國，這兩類運動仍然屬于小眾范疇。“目前而言，它們難以從單純的運動項目轉化為一種生活方式。網球、匹克球在社交平臺雖然有熱度，其實是被高估了的市場需求?！?/p>

唐小唐進一步指出，李寧集團之所以謹慎前行，是因為品牌在過去幾年中經歷了高端化轉型與高速增長，這使得資本市場與消費市場對品牌的關注度大幅提升。同時，這也帶來了更大的期望、更嚴格的要求以及更高的市場敏感度。因此，李寧在調整任何業務時，都需要承擔相對較高的容錯成本。

目前，李寧的戶外、網球、匹克球等新業務仍處于培育階段。有品牌經銷商向透露，去年李寧的沖鋒衣銷售表現不俗，雖然目前尚未進入銷售旺季，但已做好充分準備。