8月27日晚間，科創板上市公司碩世生物發布公告稱，包括名譽董事長、董事長在內的8位董監高人員，自愿提出降薪，最高降幅達50%。此舉在公告中被描繪成管理層“與公司共度時艱、共謀長遠發展”的責任與擔當。

高管集體降薪之前，碩世生物在2023年、2024年連續兩年交出凈虧損財報，2025年上半年碩世生物凈利潤再度驟降86.35%，經營現金流暴跌超100%。在體外診斷（IVD）行業集采和市場競爭的雙重壓力下，這家昔日的“抗疫明星”正深陷泥潭，產品價格承壓、研發投入縮減，困境顯而易見。

吊詭的是，在上半年凈利潤不足400萬元的慘淡半年報發布后，碩世生物拋出了一份“豪橫”的分紅預案，擬向全體股東派發現金紅利2.85億元。分紅金額是凈利潤的71倍之多。

一邊是高管集體降薪“共克時艱”，一邊是掏空家底式“巨額分紅”。這看似矛盾的操作，不禁讓市場生疑：高管們集體降薪，究竟是為了平復投資者眾怒，還是另有玄機？

當巨額分紅的大部分都將流入作為公司實控人的高管口袋時，這場降薪大戲，更像是一場精心設計的“左手倒右手”的資本游戲。

從“抗疫神話”到“業績泥潭”

碩世生物成立于2010年，深耕體外診斷領域，聚焦于傳染病防控和婦幼健康兩大市場。憑借在H7N9禽流感、埃博拉等突發公共衛生事件中的快速響應能力，碩世生物在疾控系統市場站穩腳跟，并逐步通過陰道微生態、HPV檢測等產品切入臨床市場。

2019年12月，碩世生物登陸科創板，彼時恰逢新冠疫情暴發前夜。作為核酸檢測概念標的之一，隨后三年，碩世生物營收從2019年不足3億元狂飆至2022年的55.4億元，股價也從46元/股的發行價沖上400元/股關口，締造“抗疫神話”。

隨著疫情防控政策調整，碩世生物業績斷崖式下滑，其墜落之快，堪比過山車。2023年，碩世生物全年營業收入驟降92.72%至4.03億元，歸母凈利潤從前一年18.3億元的盈利，直接轉為巨虧3.74億元，大降120.45%。2024年，碩世生物營收進一步降至3.5億元，歸母凈虧損雖有收窄，但仍錄得200.2萬元的虧損。

2025年來，公司的困境并未好轉。半年報顯示，碩世生物上半年實現營收1.76億元，同比微降1.05%，歸母凈利潤僅為399.26萬元，相較去年同期的2926萬元驟降86.35%。扣非凈利潤更是錄得-2804.79萬元，同比暴跌1219.78%。

比利潤下滑更危險的，是公司現金流的快速枯竭。2025年上半年，碩世生物經營活動現金流凈額為-203.9萬元，同比下降100.77%。公司解釋稱，這主要是因為上年同期收到了較多疫情防控相關的銷售回款。但這背后，也揭示了公司在后疫情時代，常規業務回款能力面臨的巨大壓力。

碩世生物將業績下滑歸咎于體外診斷行業集采在全國深度落地導致產品價格承壓；增值稅稅率調整導致毛利率下降；以及政府補助減少三大因素。其中，集采沖擊最為致命。數據顯示，其核心業務“檢測試劑”的毛利率已從去年同期的75.16%下降至68.36%，盈利空間被嚴重擠壓。

在行業競爭加劇、利潤被壓縮的背景下，科技企業通常會選擇加大研發構筑“護城河”。但碩世生物卻反其道而行之。2025年上半年，碩世生物研發投入4064.06萬元，同比減少13.11%；研發人數也從144人降至128人。在逆境中削減研發，無異于釜底抽薪。

“苦情戲”降薪背后的分紅盛宴

在公司經營陷入困境之下，碩世生物管理層上演了一出“集體降薪”的“苦情戲”。

最新發布的公告顯示，名譽董事長房永生、董事長兼總經理王國強年薪直接下調50%；另有三位副總級別高管下調40%，財務總監及職工監事下調5%-10%不等。公司稱此舉“充分展現了管理層對公司內在價值的高度認同及對未來成長前景的強烈信心”。

然而，將這份降薪名單與公司往年的高管薪酬一對照，便會發現另一番景象。在公司業績承壓的2023年和2024年，多位高管依然拿著數百萬的高薪。2024年，董事長王國強年薪為243.99萬元，名譽董事長房永生年薪為206.43萬元。回溯2021年和2022年，王國強年薪分別高達1689萬元和1550萬元，房永生年薪也分別達1190萬元和1800萬元。

即便以降薪50%計算，兩位核心人物調整后的年薪依然超過百萬元。相較于公司巨額虧損的現狀，這樣的降薪幅度，更像是一種姿態，而非實質性的“共度時艱”。

值得關注的是，碩世生物在降薪公告披露前的半年度分紅預案。公司擬向全體股東派發現金紅利2.85億元。要知道，公司上半年凈利潤僅有399.26萬元。也就是說，碩世生物計劃分掉的錢是同期賺利潤的71倍。

對于一家連續兩年虧損、現金流緊張、研發投入縮減的企業來說，這種“清倉式”分紅，不僅不合邏輯，反倒像一場精心策劃的利益輸送。那么，這2.85億元的“大紅包”，流向了誰的口袋？

公開資料顯示，碩世生物實控人為房永生、王國強和梁錫林三人。截至2025年上半年，房永生、王國強、梁錫林及其一致行動人合計持有碩世生物3360.37萬股，占公司總股本的40.08%。相當比例的股份。也就是說，此次巨額分紅，有超過1.14億元流入高管的口袋，這正是剛剛宣布“自愿降薪”的公司核心管理層。

一筆簡單的賬算下來，這場操作更像是：通過降薪，管理層向市場和中小股東傳遞了“我們和公司站在一起”的信號，博取同情和理解。但通過分紅，他們又將上億元的公司現金，合法合規地裝進了自己的口袋。

一退一進之間，損失的只是區區百萬級別的年薪，獲得的卻是十倍、數十倍的分紅收益。這無異于一場“左手倒右手”的財富轉移。公司現金被大量消耗，未來的發展潛力被透支，而核心股東的個人財富卻得到了最大程度的保障。

碩世生物面對困境，管理層選擇集體降薪，本應是提振信心的積極信號。但當這一舉動與極不合理的巨額分紅相伴相生時，其性質便發生了根本性的變化。這不再是一個關于“共度時艱”的故事，反倒像是一個關于“公司治理”的警示。