超級賽道大爆發(fā)。

今日，A股光模塊（CPO）概念股全線爆發(fā)，截至14:00，CPO概念指數(shù)大漲超3%，仕佳光子盤中一度錄得20CM漲停，長芯博創(chuàng)、新易盛、德科立等大漲超10%，劍橋科技、方正科技、永鼎股份強(qiáng)勢斬獲10CM漲停。

對此，天弘基金基金經(jīng)理張戈表示，核心原因在于其作為AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心技術(shù)，深度受益于全球科技革命、產(chǎn)業(yè)政策與資本邏輯的共振。

AI模型的訓(xùn)練、數(shù)據(jù)的傳輸、終端的響應(yīng)，都需要更強(qiáng)大的通信基礎(chǔ)設(shè)施作為保障。無論是光模塊、服務(wù)器，還是交換機(jī)，都是 AI 生態(tài)中不可或缺的一環(huán)。這種需求并非短期脈沖，而是隨著 AI 應(yīng)用場景的持續(xù)拓展（如大模型、智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等），會呈現(xiàn)出長期增長的態(tài)勢。

隨著AI應(yīng)用場景的持續(xù)拓展（如大模型、智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等），會呈現(xiàn)出長期增長的態(tài)勢。

AI浪潮下，數(shù)據(jù)中心建設(shè)對PCB需求激增，其中AI服務(wù)器、交換機(jī)等設(shè)備的升級，都離不開高性能PCB的支撐，這也為行業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)大動力。

在AI驅(qū)動的新一輪科技革命中，通信設(shè)備廠商正扮演著 “賣鏟人”的角色——當(dāng)所有人都在追逐AI應(yīng)用的金礦時(shí)，為這場淘金熱提供工具的企業(yè)，往往能獲得更確定的成長。

無論是技術(shù)迭代的持續(xù)突破，還是巨頭投入的不斷加碼，通信設(shè)備行業(yè)的長期邏輯已愈發(fā)清晰。

三大利好催化

對于通信設(shè)備板塊的持續(xù)大漲，張戈認(rèn)為，主要受以下三個(gè)方面的驅(qū)動：

1.技術(shù)迭代持續(xù)加碼，催化產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。科技賽道的成長，永遠(yuǎn)離不開技術(shù)迭代的推動。近期 PCB（印制電路板）板塊的上漲，就源于一項(xiàng)新技術(shù)的突破——這種技術(shù)能在芯片集成過程中減少配件消耗，讓計(jì)算芯片與PCB板的結(jié)合更緊密，同時(shí)降低成本。

2.增量資金聚焦，業(yè)績硬邏輯成“吸金點(diǎn)”。在半年報(bào)披露后，A股市場的資金流向出現(xiàn)了明顯變化——增量資金持續(xù)入場，而這些資金的偏好非常清晰：尋找業(yè)績景氣度高、未來可見性強(qiáng)的方向。

通信設(shè)備板塊正符合這一特征：光模塊、服務(wù)器、交換機(jī)等核心細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)績表現(xiàn)十分扎實(shí)，訂單能見度已經(jīng)延伸到未來幾個(gè)季度。這種“業(yè)績硬支撐”讓板塊成為資金配置的重點(diǎn)，尤其是光模塊等細(xì)分龍頭，更是成為增量資金布局的核心標(biāo)的。

3.市場風(fēng)格切換，成長賽道占優(yōu)。近期市場風(fēng)格的切換也為通信設(shè)備板塊提供了助力。隨著部分低估值板塊的回調(diào)，資金明顯向成長賽道傾斜，尤其是科技成長領(lǐng)域——從前期的創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械，到近期的 CPO 、PCB、通信設(shè)備，都屬于成長屬性突出的賽道。

在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的背景下，具備“高景氣+高成長”雙重屬性的板塊，更容易獲得資金的青睞。

從長期視角來看，AI對通信設(shè)備的需求大概率不會曇花一現(xiàn)，而是貫穿整個(gè)技術(shù)革命周期的長期趨勢。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研來看，下游訂單的增長勢頭、企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏、技術(shù)的迭代速度，都在驗(yàn)證這一趨勢的確定性。

從全球視野來看，亞馬遜、谷歌等科技巨頭的每一次產(chǎn)品發(fā)布、每一次投資者交流，都在傳遞著對AI算力的迫切需求。

據(jù)谷歌最新季度財(cái)報(bào)顯示，公司單季度CAPEX（資本支出）達(dá)224億美元，同比增長70%，環(huán)比增長31%，且絕大部分投資于算力相關(guān)設(shè)備，通信設(shè)備直接受益。與此同時(shí)，谷歌還進(jìn)一步將2025年全年CAPEX預(yù)期大幅提升至850億美元（此前預(yù)期為750億美元），將同比增長62%，并首次在電話會議中強(qiáng)調(diào)2026年CAPEX將繼續(xù)上行。

如何參與？

由此可見，無論是技術(shù)迭代的持續(xù)突破，還是巨頭投入的不斷加碼，通信設(shè)備行業(yè)的長期邏輯已愈發(fā)清晰。

通信設(shè)備板塊包括光模塊、服務(wù)器、交換機(jī)等細(xì)分賽道，技術(shù)門檻較高，且各條細(xì)分賽道的景氣度也有所不同，個(gè)人投資者比較難以把握投資節(jié)奏和具體標(biāo)的。

因此，建議個(gè)人投資者通過跟蹤通信設(shè)備指數(shù)的指數(shù)基金參與產(chǎn)業(yè)鏈投資，勝率更高。其中，權(quán)重最大的光通信海外鏈基本面持續(xù)超預(yù)期，仍將是未來4—6個(gè)季度景氣度高增+確定性高的賽道。

天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：020899，C類：020900）緊密跟蹤中證全指通信設(shè)備指數(shù)，該指數(shù)從中證全指指數(shù)中選取了50家業(yè)務(wù)涉及通信設(shè)備領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映該主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。感興趣的伙伴，上支付寶、天天基金、京東金融等渠道搜索：天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：020899，C類：020900），即可了解詳情。

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，購買前請仔細(xì)閱讀《基金合同》和《招募說明書》。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。