在公布“投資+理財(cái)”計(jì)劃兩天后，江蘇國泰（002091.SZ）終止設(shè)立子公司開展證券投資業(yè)務(wù)。同時(shí)，該公司還宣布將加大分紅力度，回報(bào)投資者。消息發(fā)布后，江蘇國泰8月25日收獲漲停。

火速撤回138億投資理財(cái)計(jì)劃

8月24日晚間，江蘇國泰發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過了終止使用部分閑置自有資金人民幣15億元設(shè)立子公司開展證券投資的計(jì)劃。

江蘇國泰表示，公司及合并范圍內(nèi)子公司前期的證券投資系公司前期基于戰(zhàn)略規(guī)劃，長期持有與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的上市公司股票，并非以短期買賣股票套利為目的。公司后續(xù)將逐步擇機(jī)推出前期證券投資。

而就在兩天前，江蘇國泰剛剛發(fā)布了最新的投資理財(cái)計(jì)劃。根據(jù)公司披露，江蘇國泰擬使用不超過120億元進(jìn)行委托理財(cái)、不超過18.3億元進(jìn)行證券投資，二者合計(jì)超過138億元。

需要說明的是，江蘇國泰最新市值為136.1億元，這一數(shù)值低于上述計(jì)劃的138億元。

同日，江蘇國泰宣布終止總投資15.38億元的年產(chǎn)40萬噸鋰離子電池電解液項(xiàng)目，目前該公司已累計(jì)投入3285萬元土地款。該項(xiàng)目原計(jì)劃建成后，年均銷售收入預(yù)計(jì)可達(dá)150.8億元，凈利潤約為7.9億元。

對(duì)于項(xiàng)目終止的原因，江蘇國泰表示，主要是土地未交付及行業(yè)環(huán)境變化，鋰離子電池材料領(lǐng)域產(chǎn)能擴(kuò)張過快導(dǎo)致價(jià)格下行，項(xiàng)目投資回報(bào)率大幅下降。

熱衷于投資理財(cái)，但收益慘淡

公開資料顯示，江蘇國泰是一家以供應(yīng)鏈服務(wù)和化工新能源業(yè)務(wù)為主業(yè)，集研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)實(shí)體、金融投資為一體的大型國際化企業(yè)集團(tuán)。近年來，江蘇國泰頻繁涉足股市與理財(cái)領(lǐng)域，但其收益表現(xiàn)卻乏善可陳。

2024年8月24日，江蘇國泰發(fā)布公告稱，公司及下屬子公司擬使用不超過115億元（含115億元）的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。2023年8月25日，江蘇國泰及其子公司使用閑置自有資金開展證券投資，投資總額不超過10億元。

2023年至2024年以及2025年上半年，江蘇國泰證券投資計(jì)入權(quán)益的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)分別為-6045.51萬元、-6927.04萬元及-7195.60萬元。有投資者曾質(zhì)疑江蘇國泰為何不回購股份，以及為何不在此前市場(chǎng)低位推出投資計(jì)劃。

業(yè)績方面，江蘇國泰的表現(xiàn)也不能令人滿意。2021年至2024年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為393.9億元、428.3億元、371.9億元、389.6億元，營收數(shù)據(jù)并不穩(wěn)定。并且近三年江蘇國泰的凈利潤持續(xù)下滑。2022年至2024年，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為17.24億元、16.04億元、11.06億元。

除此以外，江蘇國泰經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)下滑，2022年以來經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從36.57億元降至2024年的16.87億元，2025年上半年雖然同比增長80.56%，但仍為凈流出2.15億元。

在研發(fā)方面，江蘇國泰連續(xù)三年減少，2022年至2025年上半年研發(fā)費(fèi)用分別為1.27億元、0.88億元、0.76億元、0.36億元。與之形成對(duì)比的是，該公司銷售費(fèi)用常年維持在數(shù)十億元水平，高管薪酬整體較高，總裁助理年薪達(dá)到775萬元，多年高管年薪超過500萬元。

加大分紅力度，股價(jià)迎來漲停

在一片質(zhì)疑聲中，江蘇國泰選擇終止投資理財(cái)，并發(fā)布了“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案，擬加大分紅力度。

最新方案顯示，江蘇國泰擬每年進(jìn)行兩到三次利潤分配，每年以現(xiàn)金方式分配的股利不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可分配利潤的40%（高于公司過去三年年均股利支付率）；同時(shí)，公司未來三年年均現(xiàn)金分紅金額不低于未來三年實(shí)現(xiàn)的年均歸屬于母公司股東凈利潤的40%。

而根據(jù)原有方案，公司原則上每年只進(jìn)行一次利潤分配；每年以現(xiàn)金方式分配的股利不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可分配利潤的10%，未來三年年均現(xiàn)金分紅金額不低于未來三年實(shí)現(xiàn)的年均歸屬于母公司股東凈利潤的30%。

投資理財(cái)計(jì)劃改為分紅計(jì)劃后，江蘇國泰的股價(jià)也迎來積極反饋。8月25日，江蘇國泰收獲漲停板，報(bào)8.36元/股。