以前這藥店，可是一條街就能開好幾家的暴利生意，但是從去年開始這所謂的暴利也不太行了。即便是上市的連鎖藥店，也避免不了這個結局。行業拐點來臨，曾經狂賺錢的暴利生意，真的走到頭了嗎？

文丨金融八卦女特約作者：興華

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山東本地連鎖藥店龍頭，被老板和高管們連續多次減持，一季度門店也關了119家。

廣東開出上萬家店的連鎖藥業大參林，老板被刑拘了要賣股票還債，公司也被處罰，私募基金股東也偷偷減持。

更不用說，行業內7家連鎖藥店上市公司的財報顯示，連續多年凈利潤增長齊刷刷在去年掉頭，藥店行業的數據也顯示，去年合計關店3.9萬家，而且四個季度內，關店速度是遞增的。

行業拐點來臨，曾經狂賺錢的暴利生意，真的走到頭了嗎？

1./ 連鎖藥店撐不住了？老板和高管們一通減持/

連鎖藥店漱玉平民大藥房，最近被老板和高管們一通減持：

雖然實控人李文杰是第一次減持漱玉平民的股，但在一年內，這已經是漱玉平民的第四輪股東減持潮。

2024年9月25日，漱玉平民公告稱，股東阿里健康(持股比例8.47%)擬減持公司股份不超過12070642股，占公司總股本的3%，減持原因為自身資金需求。

阿里健康準備出貨沒兩個月，漱玉平民馬上又迎來第二輪減持。

2024年11月6日，漱玉平民公告，公司持股5%以上股東暨控股股東、實際控制人的一致行動人漱玉錦云(持股比例11.33%)、漱玉通成(持股比例9.54%)擬共計減持公司股份不超過8047276股，占公司總股本的2%，減持原因為自身資金需求。

這兩輪減持公告后，很快就完成了。

2025年1月24日，漱玉平民公告稱，阿里健康在2024年11月1日-11月6日減持4023500股，減持均價13.53元/股；在2024年11月4日-12月12日減持3017400股，減持均價11.6元/股，合計減持704090股，減持比例1.75%。減持后，阿里健康持股比例降至6.72%。

2025年2月28日，漱玉平民公告，漱玉通成在2024年11月28日-2025年2月27日通過集中競價交易減持392.33萬股，減持均價14.73元/股；2024年11月28日-2025年2月27日通過大宗交易減持342.6萬股，減持均價11.53元/股，合計減持734.93萬股，減持比例為1.83%。此次減持后，公司實控人李文杰及其一致行動人漱玉錦云、漱玉通成合計持股比例從56.31%降至54.48%。

到了兩個月前，第三輪減持又來了。

2025年5月27日，漱玉平民披露股東第三輪減持，公司持股5%以上股東、董事、高級管理人員秦光霞(持股比例為18.25%)，擬減持公司股份不超過12070918股，占公司總股本的3%，減持原因為自身資金需求。

據漱玉平民公告，秦光霞在6月23日-7月8日減持402.29萬股，減持均價12.52元/股；6月24日-7月15日減持804.72萬股，減持均價11.36元/股，合計減持1207.01萬股，減持比例為3%。據此計算，秦光霞該輪減持套現超1.4億元。

現在這第四輪減持潮，不只是董事長自己要減持公司總股本2%的股份，也有董監高的減持，更有5%以上的股東剛剛解除質押，又有新的股可以套現了：

資料顯示，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司位于山東省濟南市歷城區山大北路56號，成立日期1999年1月21日，公司主營業務涉及醫藥零售連鎖業務。

在90年代，身為60后的李文杰在山東醫藥總公司擔任車間技術員，面對全國掀起的下海潮，辭去了高薪工作出來創業。他和生意伙伴秦光霞在濟南租下了一間店鋪，開始做醫藥零售，幾年時間就做成門店遍布山東的連鎖藥店。

2015年11月，李文杰帶領公司完成股份制改造，正式成立漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司。2021年7月5日，漱玉平民在深圳證券交易所創業板成功上市。

之前的擴張發展一直很猛，但是這兩年就沒那么順了。

漱玉平民2025年一季報顯示，截至2025年3月底，公司在山東省、遼寧省、黑龍江省、福建省、河南省、甘肅省等地區共擁有門店8916家，其中直營門店為4353家，加盟門店為4563家。

而2024年年報數據顯示，截至2024年底，公司共擁有門店9035家，其中直營門店數量為4438家，加盟門店為4597家。

這么一算，漱玉平民一季度門店數減少了119家，如果有店鋪是剛開的新店，那么關閉的門店就更多了。

可是，去年全年漱玉平民才關118家門店，這第一個季度就超過了去年。

這樣看來，漱玉平民的日子的確不好過啊。

2./ “萬店大藥房”：公司遭起訴，老板被判刑/

山東的藥店龍頭遭遇關店和減持，廣東的藥店龍頭這兩年也不太平。

號稱“萬店大藥房”的大參林，老板被判刑，子公司也因為單位行賄罪被罰，最近還因為賣藥的過程中“透露隱私”被起訴。

近日，大參林喜提熱搜《買避孕藥致出軌曝光，男子稱將起訴藥店》，起因是廣東一家大參林的門店遇到顧客買避孕藥時扣款失敗，結果店員聯系了男子的老婆，把出軌的事情捅破了，所以男子要起訴藥店。

其實，對大參林來說，一家店引發的官司算是小事，公司面臨的問題才是大事。

首先，是大參林的老板被關起來了。

2023年7月14日，公司實控人之一的柯金龍被留置。2023年8月24日，柯金龍收到茂名市公安局電白分局下發的《拘留通知書》，柯金龍于2023年11月23日收到廣東省茂名市電白區人民檢察院《起訴書》，柯金龍以涉嫌單位行賄罪依法提起公訴。

但是這些事，一直等到2024年3月1日大參林才發布了公告。

一個月后，法院宣布，2024年4月大參林全資子公司茂名大參林連鎖藥店犯單位行賄罪，被判處罰金400萬元；柯金龍本人犯單位行賄罪，一審判處有期徒刑三年六個月，并處罰金50萬元。后來也進行了上訴，但是二審直接維持了原判。

公開資料顯示，大參林成立于1999年，總部設在廣州。大參林是一家非常典型的家族企業，由柯氏家族三兄弟柯康保、柯云峰、柯金龍共同創立，三人持股份額基本上一樣多，分工也很明確，從開公司到上市，柯云峰一直擔任公司董事長，柯康保擔任董事、總經理，柯金龍擔任董事、副總經理。

2015年，三兄弟簽訂《一致行動協議書》，三人共同承諾以后凡涉及企業重大經營、管理事項時，需三人共同決策完成。

到2016年，大參林已經是一家年營收超60億元，歸母凈利潤超4億元的大型連鎖藥房企業。2017年，大參林正式登陸上交所。

上市后幾年，大參林營收凈利潤等各項財務數據基本穩健增長，截至2023年底，大參林營業收入及歸母凈利潤分別為245.3億元、11.66億元，較2016年均大幅增長。

不過，從去年開始，財報數字就變臉了。

而且，前年柯金龍就被留置了，照規矩來講應該馬上就公告，結果大參林拖了幾個月才發公告。

交易所認為，公司未及時披露實控人被刑拘事項，違反了相關法律法規，因此對大參林及時任董事長柯云峰、總經理柯國強、董事會秘書梁潤世予以監管警示，并對柯云峰、柯康保、柯金龍等實控人予以公開譴責。

而且，在這隱瞞不公告的半年內，大參林的前十大股東之一，高毅資本瘋狂減持了公司股票。

高毅資本第一次出現在前十大股東名單中，是在2021年年報，私募大佬馮柳管理的高毅鄰山1號遠望1號私募基金持股4.43%。就在7月份柯金龍被留置后，統計截止9月底的三季報中，這只基金就從大參林的前十大股東名單中消失了，跑的時間點是真的巧。

而到了今年6月，柯金龍本人也開始減持。

6月4日，大參林發布公告稱，實際控制人之一柯金龍計劃通過大宗交易減持不超過2277.7萬股，占總股本的2%。公告顯示，減持計劃將于6月27日正式啟動，持續至9月26日。大參林解釋稱，此舉是為“調整資產和融資結構，償還個人債務，降低股票質押率”。

理由隨便說，反正趁著最近牛市股價反彈了點，趕緊套現唄。

3./ 一年關門4萬家店，狂賺錢的藥店生意真到頭了？/

以前這藥店，可是一條街就能開好幾家的暴利生意，但是從去年開始這所謂的暴利也不太行了。

根據中康藥店通系統的數據，去年合計關店3.9萬家，而且關店速度是遞增的：一季度關了6000多家，二季度關8000多家，三季度關9500多家，第四季度關店1.4萬家，這速度是越關越快，到今年也沒有放緩。

根據天眼查的數據，累計已經有35.4萬家藥店是注銷/吊銷或者停業狀態，而且存續或在業的藥店只剩21萬家。

行業內還有預測說，未來五年內藥店還會再大幅減少，尤其那種一個小區周圍開好幾家店的，看誰先撐不住就先關門。

即便是上市的連鎖藥店，也避免不了這個結局。

年報顯示，一心堂、老百姓、國大藥房等等，七大上市的連鎖藥店龍頭，雖然個別還在擴張開新店，但是從財報數據看，大部分都是一路增長突然在去年掉頭向下的，甚至有個別虧損。

門店數、利潤數據，一起掉頭，看來這兩年真是藥店行業的拐點到了。

一些頭部連鎖藥店現在也在探索新花樣，整合中醫診療、健康管理等服務，或者，把藥店往便利店、小超市上引，就像羅森那樣：

一心堂將藥店打造為“便利店”模式，不僅出售藥品、保健品，同時還供應護膚品、化妝品等個護家清產品，以及牛奶、休閑零食等。

漱玉平民在2024年試點引入乳制品、花生油等高頻生活便利品。漱玉平民與大樹、旺旺合資的“大樹漱玉”藥房，聚焦個護、進口藥品等差異化商品。

這種轉型，在藥店圈子里還起了個名，叫“藥店＋”模式，藥店加診所、藥店加便利店、藥店加體驗中心、藥店加寵物服務、藥店加咖啡，甚至連藥店加彩票都有：

既然這彩票都能加，不妨把思路打開點，想想線下門店里面，還有什么業態活得好，就往里面加什么：

藥店加足療大保健，按摩完再拿點膏藥回家，非常合拍；
藥店加美容美發，叫養生小館；
藥店加小飯館，做藥膳的噱頭，店名叫“XX齋”就挺合適；
藥店加蛋糕，主打產品中藥減肥面包，越吃越瘦，這不得排隊買。

不過要我說，現在線下門店最難的，難道不是銀行、券商的網點嗎，大部分人都線上開戶線上辦卡了，總用戶數連創新高，但銀行網點和券商營業部拉不到新客，他們才是最需要想盡一切辦法轉型的啊。

參考資料：

《山東醫藥連鎖龍頭遭多輪減持！股東秦光霞、李文杰獲利或超10倍》，中新經緯

《六大上市連鎖藥店五家業績下滑，藥店生意不好做了》，北京商報

《身家超50億，廣東“萬店藥房”老板被刑拘！公司認為“不重要”，近3萬股民190天后才得知，律師：違規》，

單季減少119家實控人擬減持2%或套現1.07億元》，長江商報
《山東醫藥連鎖龍頭遭多輪減持！股東秦光霞、李文杰獲利或超10倍》，中新經緯