還是弄清楚比較好

神州細胞涉嫌醫保詐騙的消息最近再起。

公司到底有沒有涉嫌其中的問題，市場已經疑惑了有一年左右的時間。

早在2024年，關于神州細胞涉嫌醫保詐騙的消息已經在業內流傳。

據多家媒體報道，因在安佳因的銷售過程中涉嫌騙保，神州細胞多位醫藥代表和地區經理已被警方帶走調查。當時這則消息引發許多血友病患者的擔心，醫保政策會因為部分地區的負面事件出現倒退。

不過根據當時神州細胞的回復，其稱“公司患者援助項目符合國家政策要求，網傳騙保事件沒有根據。”

再起風波

日前，神州細胞涉嫌醫保詐騙再次被推到大眾面前。相關報道指出，神州細胞浙江銷售團隊因涉嫌詐騙罪已被多地公檢法機關調查，部分使用神州細胞產品的血友病患者也因涉嫌詐騙罪而卷入其中。

據媒體調查，從獲取的刑事判決書披露，今年6月，浙江一名成年血友病患者因違規使用醫保報銷政策、大量開具“安佳因”，最終被依法判刑。

公訴機關的指控內容顯示，2022年起，神州細胞子公司——神州細胞工程公司的相關人員，與瑞安市部分醫療機構工作人員合謀。為推動公司藥品“安佳因”的銷量，主動聯系血友病患者，誘導患者在未出血的情況下，前往約定醫療機構就診開藥。

根據判決書中提及的醫保政策規定，成年血友病患者僅在出現出血癥狀時就醫開具的藥物，可納入醫保報銷范疇；若未出血、僅為預防用藥，則需個人自費承擔。

但根據神州細胞方面回應相關媒體的表述上來看，網傳案件涉及公司浙江銷售分公司員工，公司不是案件當事人，無法對案件本身發表評論。

另外，該公司還稱，網傳公司涉及所謂“騙保”等言論，均與事實嚴重不符；個別銷售人員的不當行為并不能代表公司的整體運營策略和管理導向，公司絕不容忍任何違法違規行為，若發現公司內部存在違反合規制度的行為，必將嚴肅處理。

從部分銷售員工和公司的口徑來看，存在矛盾之處。員工的行為是否是神州細胞指使的，有待進一步調查核實。

如果公司1、2個員工這樣做，可能是個體行為。但如果銷售團隊員工絕大多數這樣做，可能就得好好調查一下了。

神州細胞雖然強調其銷售合規，稱“個別員工行為不代表公司策略”，但未就返點和補貼作出解釋。

到底好不好賣？

神州細胞的安佳因是用來治療血友病的，該款藥于2021年7月正式獲批上市，適應癥為用于成人及青少年（≥12歲）血友病A（先天性凝血因子Ⅷ缺乏癥）患者出血的控制和預防。

在這款藥上市的2021年以前，國產重組人凝血因子Ⅷ還是空白。因此，安佳因算是中國首個獲批準上市的國產重組人凝血因子Ⅷ。

所以，這家公司的藥和業務還是可以的。事實上，安佳因上市后自動進入國家醫保目錄。而且上市當年，安佳因的銷售收入就達到了1.34億元。到了2022年，以完整銷售年度來看，安佳因銷售額達10億元量級。

2024年，神州細胞全年營收25.13億元，同比增幅達33.13%。其中，作為公司核心產品的安佳因，以18.9億元的銷售收入占據了總營收的七成份額，成為營收增長的關鍵支柱。

安佳因受到市場追捧，是因為公司本身的低成本優勢，而且公司也通過低價策略進一步搶占市場。除此之外，公司還拿出了相比行業力度更大的“對外捐贈”方式（比如，藥品捐贈、物資折款等）。

在廣東省聯盟集采中，“安佳因”進一步降至2000元左右，已接近人血八因子的價格。

據財報，2021年至2023年，安佳因銷售額分別為1.34億、10.03億、18.9億，神州細胞的“對外捐贈”指出分別為2477萬、1.69億、4.03億，可謂節節攀升。

但神州細胞的業績一直不是很穩定， 到了今年一季度，公司營收5.20億元，同比降15.15%，凈利潤6376.78萬元，同比降14.06%。

在今年的投資者交流活動中，神州細胞曾談及安佳因的銷售情況。神州細胞表示，受地區及地區聯盟集采降價、醫保控費等影響，重組八因子的整體市場收縮，安佳因的銷售收入相應出現了一定程度的下滑。

目前還無法判斷市場未來發展趨勢，以及何時能出現拐點。重組八因子的潛在增長點在于成人預防治療能否納入醫保。若國家未來重視血友病患者的治療需求，醫保政策能將成人患者的預防治療像兒童患者一樣納入醫保報銷，則包括安佳因在內的重組八因子市場空間有望進一步打開。

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