來(lái)源丨金融八卦女頻道

撰文丨興華

山東本地連鎖藥店龍頭，被老板和高管們連續(xù)多次減持，一季度門(mén)店也關(guān)了119家。

廣東開(kāi)出上萬(wàn)家店的連鎖藥業(yè)大參林，老板被刑拘了要賣股票還債，公司也被處罰，私募基金股東也偷偷減持。

更不用說(shuō)，行業(yè)內(nèi)7家連鎖藥店上市公司的財(cái)報(bào)顯示，連續(xù)多年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)齊刷刷在去年掉頭，藥店行業(yè)的數(shù)據(jù)也顯示，去年合計(jì)關(guān)店3.9萬(wàn)家，而且四個(gè)季度內(nèi)，關(guān)店速度是遞增的。

行業(yè)拐點(diǎn)來(lái)臨，曾經(jīng)狂賺錢(qián)的暴利生意，真的走到頭了嗎？

1

連鎖藥店撐不住了？老板和高管們一通減持

連鎖藥店漱玉平民大藥房，最近被老板和高管們一通減持：

雖然實(shí)控人李文杰是第一次減持漱玉平民的股，但在一年內(nèi)，這已經(jīng)是漱玉平民的第四輪股東減持潮。

2024年9月25日，漱玉平民公告稱，股東阿里健康(持股比例8.47%)擬減持公司股份不超過(guò)12070642股，占公司總股本的3%，減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求。

阿里健康準(zhǔn)備出貨沒(méi)兩個(gè)月，漱玉平民馬上又迎來(lái)第二輪減持。

2024年11月6日，漱玉平民公告，公司持股5%以上股東暨控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人漱玉錦云(持股比例11.33%)、漱玉通成(持股比例9.54%)擬共計(jì)減持公司股份不超過(guò)8047276股，占公司總股本的2%，減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求。

這兩輪減持公告后，很快就完成了。

2025年1月24日，漱玉平民公告稱，阿里健康在2024年11月1日-11月6日減持4023500股，減持均價(jià)13.53元/股；在2024年11月4日-12月12日減持3017400股，減持均價(jià)11.6元/股，合計(jì)減持704090股，減持比例1.75%。減持后，阿里健康持股比例降至6.72%。

2025年2月28日，漱玉平民公告，漱玉通成在2024年11月28日-2025年2月27日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持392.33萬(wàn)股，減持均價(jià)14.73元/股；2024年11月28日-2025年2月27日通過(guò)大宗交易減持342.6萬(wàn)股，減持均價(jià)11.53元/股，合計(jì)減持734.93萬(wàn)股，減持比例為1.83%。此次減持后，公司實(shí)控人李文杰及其一致行動(dòng)人漱玉錦云、漱玉通成合計(jì)持股比例從56.31%降至54.48%。

到了兩個(gè)月前，第三輪減持又來(lái)了。

2025年5月27日，漱玉平民披露股東第三輪減持，公司持股5%以上股東、董事、高級(jí)管理人員秦光霞(持股比例為18.25%)，擬減持公司股份不超過(guò)12070918股，占公司總股本的3%，減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求。

據(jù)漱玉平民公告，秦光霞在6月23日-7月8日減持402.29萬(wàn)股，減持均價(jià)12.52元/股；6月24日-7月15日減持804.72萬(wàn)股，減持均價(jià)11.36元/股，合計(jì)減持1207.01萬(wàn)股，減持比例為3%。據(jù)此計(jì)算，秦光霞該輪減持套現(xiàn)超1.4億元。

現(xiàn)在這第四輪減持潮，不只是董事長(zhǎng)自己要減持公司總股本2%的股份，也有董監(jiān)高的減持，更有5%以上的股東剛剛解除質(zhì)押，又有新的股可以套現(xiàn)了：

資料顯示，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司位于山東省濟(jì)南市歷城區(qū)山大北路56號(hào)，成立日期1999年1月21日，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及醫(yī)藥零售連鎖業(yè)務(wù)。

在90年代，身為60后的李文杰在山東醫(yī)藥總公司擔(dān)任車間技術(shù)員，面對(duì)全國(guó)掀起的下海潮，辭去了高薪工作出來(lái)創(chuàng)業(yè)。他和生意伙伴秦光霞在濟(jì)南租下了一間店鋪，開(kāi)始做醫(yī)藥零售，幾年時(shí)間就做成門(mén)店遍布山東的連鎖藥店。

2015年11月，李文杰帶領(lǐng)公司完成股份制改造，正式成立漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司。2021年7月5日，漱玉平民在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板成功上市。

之前的擴(kuò)張發(fā)展一直很猛，但是這兩年就沒(méi)那么順了。

漱玉平民2025年一季報(bào)顯示，截至2025年3月底，公司在山東省、遼寧省、黑龍江省、福建省、河南省、甘肅省等地區(qū)共擁有門(mén)店8916家，其中直營(yíng)門(mén)店為4353家，加盟門(mén)店為4563家。

而2024年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，公司共擁有門(mén)店9035家，其中直營(yíng)門(mén)店數(shù)量為4438家，加盟門(mén)店為4597家。

這么一算，漱玉平民一季度門(mén)店數(shù)減少了119家，如果有店鋪是剛開(kāi)的新店，那么關(guān)閉的門(mén)店就更多了。

可是，去年全年漱玉平民才關(guān)118家門(mén)店，這第一個(gè)季度就超過(guò)了去年。

這樣看來(lái)，漱玉平民的日子的確不好過(guò)啊。

2

“萬(wàn)店大藥房”：公司遭起訴，老板被判刑

山東的藥店龍頭遭遇關(guān)店和減持，廣東的藥店龍頭這兩年也不太平。

號(hào)稱“萬(wàn)店大藥房”的大參林，老板被判刑，子公司也因?yàn)閱挝恍匈V罪被罰，最近還因?yàn)橘u藥的過(guò)程中“透露隱私”被起訴。

近日，大參林喜提熱搜《買(mǎi)避孕藥致出軌曝光，男子稱將起訴藥店》，起因是廣東一家大參林的門(mén)店遇到顧客買(mǎi)避孕藥時(shí)扣款失敗，結(jié)果店員聯(lián)系了男子的老婆，把出軌的事情捅破了，所以男子要起訴藥店。

其實(shí)，對(duì)大參林來(lái)說(shuō)，一家店引發(fā)的官司算是小事，公司面臨的問(wèn)題才是大事。

首先，是大參林的老板被關(guān)起來(lái)了。

2023年7月14日，公司實(shí)控人之一的柯金龍被留置。2023年8月24日，柯金龍收到茂名市公安局電白分局下發(fā)的《拘留通知書(shū)》，柯金龍于2023年11月23日收到廣東省茂名市電白區(qū)人民檢察院《起訴書(shū)》，柯金龍以涉嫌單位行賄罪依法提起公訴。

但是這些事，一直等到2024年3月1日大參林才發(fā)布了公告。

一個(gè)月后，法院宣布，2024年4月大參林全資子公司茂名大參林連鎖藥店犯單位行賄罪，被判處罰金400萬(wàn)元；柯金龍本人犯單位行賄罪，一審判處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金50萬(wàn)元。后來(lái)也進(jìn)行了上訴，但是二審直接維持了原判。

公開(kāi)資料顯示，大參林成立于1999年，總部設(shè)在廣州。大參林是一家非常典型的家族企業(yè)，由柯氏家族三兄弟柯康保、柯云峰、柯金龍共同創(chuàng)立，三人持股份額基本上一樣多，分工也很明確，從開(kāi)公司到上市，柯云峰一直擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，柯康保擔(dān)任董事、總經(jīng)理，柯金龍擔(dān)任董事、副總經(jīng)理。

2015年，三兄弟簽訂《一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)》，三人共同承諾以后凡涉及企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)、管理事項(xiàng)時(shí)，需三人共同決策完成。

到2016年，大參林已經(jīng)是一家年?duì)I收超60億元，歸母凈利潤(rùn)超4億元的大型連鎖藥房企業(yè)。2017年，大參林正式登陸上交所。

上市后幾年，大參林營(yíng)收凈利潤(rùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基本穩(wěn)健增長(zhǎng)，截至2023年底，大參林營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)分別為245.3億元、11.66億元，較2016年均大幅增長(zhǎng)。

不過(guò)，從去年開(kāi)始，財(cái)報(bào)數(shù)字就變臉了。

而且，前年柯金龍就被留置了，照規(guī)矩來(lái)講應(yīng)該馬上就公告，結(jié)果大參林拖了幾個(gè)月才發(fā)公告。

交易所認(rèn)為，公司未及時(shí)披露實(shí)控人被刑拘事項(xiàng)，違反了相關(guān)法律法規(guī)，因此對(duì)大參林及時(shí)任董事長(zhǎng)柯云峰、總經(jīng)理柯國(guó)強(qiáng)、董事會(huì)秘書(shū)梁潤(rùn)世予以監(jiān)管警示，并對(duì)柯云峰、柯康保、柯金龍等實(shí)控人予以公開(kāi)譴責(zé)。

而且，在這隱瞞不公告的半年內(nèi)，大參林的前十大股東之一，高毅資本瘋狂減持了公司股票。

高毅資本第一次出現(xiàn)在前十大股東名單中，是在2021年年報(bào)，私募大佬馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望1號(hào)私募基金持股4.43%。就在7月份柯金龍被留置后，統(tǒng)計(jì)截止9月底的三季報(bào)中，這只基金就從大參林的前十大股東名單中消失了，跑的時(shí)間點(diǎn)是真的巧。

而到了今年6月，柯金龍本人也開(kāi)始減持。

6月4日，大參林發(fā)布公告稱，實(shí)際控制人之一柯金龍計(jì)劃通過(guò)大宗交易減持不超過(guò)2277.7萬(wàn)股，占總股本的2%。公告顯示，減持計(jì)劃將于6月27日正式啟動(dòng)，持續(xù)至9月26日。大參林解釋稱，此舉是為“調(diào)整資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)，償還個(gè)人債務(wù)，降低股票質(zhì)押率”。

理由隨便說(shuō)，反正趁著最近牛市股價(jià)反彈了點(diǎn)，趕緊套現(xiàn)唄。

3

一年關(guān)門(mén)4萬(wàn)家店，狂賺錢(qián)的藥店生意真到頭了？

以前這藥店，可是一條街就能開(kāi)好幾家的暴利生意，但是從去年開(kāi)始這所謂的暴利也不太行了。

根據(jù)中康藥店通系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，去年合計(jì)關(guān)店3.9萬(wàn)家，而且關(guān)店速度是遞增的：一季度關(guān)了6000多家，二季度關(guān)8000多家，三季度關(guān)9500多家，第四季度關(guān)店1.4萬(wàn)家，這速度是越關(guān)越快，到今年也沒(méi)有放緩。

根據(jù)天眼查的數(shù)據(jù)，累計(jì)已經(jīng)有35.4萬(wàn)家藥店是注銷/吊銷或者停業(yè)狀態(tài)，而且存續(xù)或在業(yè)的藥店只剩21萬(wàn)家。

行業(yè)內(nèi)還有預(yù)測(cè)說(shuō)，未來(lái)五年內(nèi)藥店還會(huì)再大幅減少，尤其那種一個(gè)小區(qū)周圍開(kāi)好幾家店的，看誰(shuí)先撐不住就先關(guān)門(mén)。

即便是上市的連鎖藥店，也避免不了這個(gè)結(jié)局。

年報(bào)顯示，一心堂、老百姓、國(guó)大藥房等等，七大上市的連鎖藥店龍頭，雖然個(gè)別還在擴(kuò)張開(kāi)新店，但是從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，大部分都是一路增長(zhǎng)突然在去年掉頭向下的，甚至有個(gè)別虧損。

門(mén)店數(shù)、利潤(rùn)數(shù)據(jù)，一起掉頭，看來(lái)這兩年真是藥店行業(yè)的拐點(diǎn)到了。

一些頭部連鎖藥店現(xiàn)在也在探索新花樣，整合中醫(yī)診療、健康管理等服務(wù)，或者，把藥店往便利店、小超市上引，就像羅森那樣：

一心堂將藥店打造為“便利店”模式，不僅出售藥品、保健品，同時(shí)還供應(yīng)護(hù)膚品、化妝品等個(gè)護(hù)家清產(chǎn)品，以及牛奶、休閑零食等。

漱玉平民在2024年試點(diǎn)引入乳制品、花生油等高頻生活便利品。漱玉平民與大樹(shù)、旺旺合資的“大樹(shù)漱玉”藥房，聚焦個(gè)護(hù)、進(jìn)口藥品等差異化商品。

這種轉(zhuǎn)型，在藥店圈子里還起了個(gè)名，叫“藥店＋”模式，藥店加診所、藥店加便利店、藥店加體驗(yàn)中心、藥店加寵物服務(wù)、藥店加咖啡，甚至連藥店加彩票都有：

既然這彩票都能加，不妨把思路打開(kāi)點(diǎn)，想想線下門(mén)店里面，還有什么業(yè)態(tài)活得好，就往里面加什么：

藥店加足療大保健，按摩完再拿點(diǎn)膏藥回家，非常合拍； 藥店加美容美發(fā)，叫養(yǎng)生小館； 藥店加小飯館，做藥膳的噱頭，店名叫“XX齋”就挺合適； 藥店加蛋糕，主打產(chǎn)品中藥減肥面包，越吃越瘦，這不得排隊(duì)買(mǎi)。 ······

不過(guò)要我說(shuō)，現(xiàn)在線下門(mén)店最難的，難道不是銀行、券商的網(wǎng)點(diǎn)嗎，大部分人都線上開(kāi)戶線上辦卡了，總用戶數(shù)連創(chuàng)新高，但銀行網(wǎng)點(diǎn)和券商營(yíng)業(yè)部拉不到新客，他們才是最需要想盡一切辦法轉(zhuǎn)型的啊。

參考資料：

《山東醫(yī)藥連鎖龍頭遭多輪減持！股東秦光霞、李文杰獲利或超10倍》，中新經(jīng)緯

《六大上市連鎖藥店五家業(yè)績(jī)下滑，藥店生意不好做了》，北京商報(bào)

《身家超50億，廣東“萬(wàn)店藥房”老板被刑拘！公司認(rèn)為“不重要”，近3萬(wàn)股民190天后才得知，律師：違規(guī)》，

單季減少119家實(shí)控人擬減持2%或套現(xiàn)1.07億元》，長(zhǎng)江商報(bào)
《山東醫(yī)藥連鎖龍頭遭多輪減持！股東秦光霞、李文杰獲利或超10倍》，中新經(jīng)緯

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