周四滬指盤中續創十年新高后有所回落，再收十字星。

截至8月21日收盤，上證綜指漲0.13%，報3771.1點；科創50指數漲0.09%，深證成指跌0.06%，創業板指跌0.47%。從3745.94點、3746.67點、3767.43點，再到3787.98點，滬指盤中已連續四天刷新近十年新高。

周四再收十字星后，市場會如何演變呢？

“從K線形態上及量能上分析，周四指數有新高但量能無法創新高，所以滬指周四的十字星雖然和周二的十字星形態很像，但還是有區別的，后續潛在的上漲動能是不如前一顆十字星的?！币晃蝗A南券商投顧表示，后續可能有兩種走勢，一種是直接開啟調整，逐一回踩下方5日及10日均線，調整過程中可能會夾雜陽線，比如回踩5日線后反彈一兩日再回踩10日線，這種調整比較溫和也是比較良性的。另一種是誘多走法，也就是周五再做一根陽線，可能還有高點，但陽線實體明顯比周三小，量能也不如周三，進一步量價背離，如果出現這種走勢，下周初實體中陰線調整的概率就比較大。

另一位券商投顧也認為，周四大盤價漲量增，K線形態又為高位小的“射擊之星”，短線大盤盤中有回調壓力，盤中回調后，還會走出沖擊3800點的走勢，但是按照箱體運行理論，大盤自去年10月8日回調以來，大盤有一個箱體運行，這個箱體的下沿在3140點，上沿在3509點，箱體區間為350個點左右。

上述投顧進一步稱，今年7月以來，大盤突破了3509點，意味著第一個箱體已經突破，大盤進入第二個箱體運行之中，第一個箱體的上沿3509點，就是第二個箱體的下沿，按照箱體區間測算，理論上3850點附近就是第二個箱體的上沿，這個箱體的上沿對大盤形成較大的壓力，一次難以順利有效突破，需回抽運行，盤中反復蓄勢后，才能夠形成有效突破。

“‘健康?！诵倪壿嬑醋?，‘牛市’的定義已經從杠桿狂歡轉向盈利驅動（中報超預期標的占比提升）、從政策脈沖轉向產業深耕（AI硬件國產化、消費民生化）?！睆V發證券首席投資顧問趙愚睿認為，滬指短期或需要震蕩整固，但下行空間受險資“壓艙石”（年增萬億持倉）與全球資金再配置（韓國、中東資金增配中國資產）封堵。若科技突破與反內卷政策形成雙擊，市場在消化浮籌后仍將延續“穩中求進”的慢牛步伐。

創金合信基金首席經濟學家魏鳳春表示，股票的驅動力開始從風險偏好驅動向業績驅動轉化，主題投資逐步向主導產業布局轉變。首先，在傳統產業的分化上，規模效應不夠的公司將會徹底退出歷史的舞臺，其背后蘊含的債務風險也不可忽視；布局此類產業，可根據PPI的分項進行投資。其次，對于新興產業來講，單純的技術進步難以解決投入與和產出不匹配的跨期問題；市場的焦點會逐步轉向技術的應用，上半年創新藥的走勢已經很好地彰顯了投資者的行動軌跡。

魏鳳春進一步稱，隨著全球新秩序的重新建立，布局全球產業鏈還是按照“獨立自主”布局國內產業鏈，將成為科技領域最大的分歧；原材料等產業鏈前、中端內外通吃的生產者必將受益，終端的生產者或會經受嚴峻的考驗。此外，宏觀交易從安全轉向發展，這一邏輯已經開始形成，但尚需夯實基礎。

博時基金表示，短期警惕波動放大的可能性，可關注中報業績向好的標的方向。

匯添富基金建議，后續需要關注兩個方面，一是今年三季度市場修復改善情況+ 政策重點是調結構，反內卷政策持續加碼下，PPI于下半年回升是大概率事件，但經濟持續修復的信號仍需觀察與確認。二是當前市場處于熱點密集階段，周期、科技、制造、醫藥與新消費均有階段性表現，下半年或仍需決出市場主線，具體看，牛市主線需要內涵外延更大縱深，國內科技突破、全球市占率高的制造業反內卷，或許是下半年潛在的主線方向，下半年市場或許有波動，但牛市氛圍不會輕易消失。