當(dāng)A股一路高歌猛進(jìn)突破3700點(diǎn)，美股科技巨頭也在AI的熱潮下，引領(lǐng)指數(shù)屢創(chuàng)新高，歐洲市場(chǎng)則受益于高端制造的壁壘與能源紅利也在悄然走強(qiáng)。

那么面對(duì)全球多點(diǎn)開花的市場(chǎng)，手握“出海通行證”的QDII基金，今年2季度是在AI盛宴中繼續(xù)“大口吃肉”，還是在挑肥揀瘦，優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)？筆者今天就帶大家盤點(diǎn)所有QDII基金，在不同市場(chǎng)的持股情況。

美股：加倉(cāng)英偉達(dá)、微軟、蘋果，減持拼多多

QDII基金在2025年二季度把美股倉(cāng)位進(jìn)一步集中到AI算力相關(guān)科技股與消費(fèi)電子龍頭股，把籌碼聚焦于盈利能見度高、現(xiàn)金流強(qiáng)勁、能在AI浪潮中持續(xù)受益的美股核心資產(chǎn)。

具體來看，英偉達(dá)、微軟、蘋果三家公司合計(jì)市值超440億元，博通、meta、特斯拉等緊隨其后，科技股占據(jù)主導(dǎo)地位。另外，拼多多雖位列第11名，但遭大幅減持約134萬股，成為前20名中減持最顯著的個(gè)股，臺(tái)積電同樣被小幅減持。

港股：減持騰訊、阿里巴巴、小米，加倉(cāng)美團(tuán)、網(wǎng)易、京東

觀察港股，QDII基金的持倉(cāng)在2025年2季度則以互聯(lián)網(wǎng)科技、消費(fèi)及新能源為主導(dǎo)，騰訊控股、阿里巴巴、小米位列前三，但三者均遭大幅減持，騰訊被減持約1273萬股、阿里被減持約512 7萬股、小米被減持約5265萬股。相反，美團(tuán)、網(wǎng)易、京東獲得顯著加倉(cāng)，反映基金在互聯(lián)網(wǎng)板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

從新能源領(lǐng)域來看，比亞迪股份以4905萬股的爆炸式增持躍居第八，理想汽車同步增持；從醫(yī)藥生物板塊來看，QDII基金或在創(chuàng)新藥行情飆升的情況下將實(shí)現(xiàn)盈利兌現(xiàn)，信達(dá)生物、百濟(jì)神州等四大醫(yī)藥股均被減持超500萬股。

A股：張坤堅(jiān)守高端白酒

雖是QDII基金，但也有些QDII基金會(huì)選擇持有A股。我們來看QDII持有A股TOP20，前4只個(gè)股分別是五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)和山西汾酒，這4只個(gè)股都是僅有1只基金持有，這只QDII基金大家應(yīng)該也不陌生，就是易方達(dá)張坤的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)，第5只順豐控股亦是張坤旗下基金持有。

總體來看，持有A股的QDII基金較少，有部分還是ETF及其聯(lián)接基金持有。

英股：加倉(cāng)能源、金融股

除了港股和美股持有較多外，英股QDII基金也持有較少，倉(cāng)位“小而精”。

QDII基金持有英股，一方面因俄烏沖突延續(xù)推升油氣利潤(rùn)，QDII基金大幅增持殼牌、英國(guó)石油以捕捉能源紅利；另一方面，英國(guó)金融監(jiān)管放松刺激銀行業(yè)，匯豐控股、巴克萊的加倉(cāng)押注經(jīng)濟(jì)回暖下的信貸擴(kuò)張。

2025年2季度前三大持有股為殼牌、阿斯利康(UK)和匯豐控股。其中，殼牌是全球領(lǐng)先的能源公司，被持有32.64萬股，持有市值8334.05萬元，阿斯利康是全球領(lǐng)先的生物制藥企業(yè)，被持有7.58萬股，持有市值7540.95萬元；匯豐控股作為全球規(guī)模最大的金融機(jī)構(gòu)之一，其在倫敦證券交易所也有上市，QDII基金持有45.37萬股，持有市值3932.69萬元?？傮w來看，持倉(cāng)以能源、生物制藥與金融占據(jù)核心地位。

其他地區(qū)：青睞歐洲高端制造和亞太半導(dǎo)體龍頭

最后再?gòu)钠渌貐^(qū)的持股來看，上半年其他地區(qū)行情受“AI革命驅(qū)動(dòng)的需求爆發(fā)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)重估”的影響，2025年2季度QDII基金的持股集中于歐洲高端制造與亞太半導(dǎo)體龍頭。

一方面，受益于歐洲高端制造的護(hù)城河和國(guó)防業(yè)務(wù)的放量，空中客車、SAP、西門子以及德國(guó)電信、安聯(lián)這類高股息個(gè)股被QDII基金持有。另一方面，受益于AI的科技行情，海力士和臺(tái)積電等依舊是QDII基金在其他地區(qū)的核心持倉(cāng)，而且臺(tái)積電在先進(jìn)制程的稀缺產(chǎn)能，使其獲得了約175.5萬股的增持。

總的來看，QDII基金在其他地區(qū)的調(diào)倉(cāng)換股或是在亞太市場(chǎng)高位兌現(xiàn)盈利，把資金挪向盈利能見度更高、估值仍處合理區(qū)間的歐洲高端制造與低波動(dòng)電信保險(xiǎn)，同時(shí)在越南內(nèi)部完成“金融換周期”的再平衡。

縱觀QDII基金2025年2季度的全球布局，美股和港股作為QDII基金重倉(cāng)的兩大主要戰(zhàn)場(chǎng)，基金持倉(cāng)在今年2季度都不約而同地傾向于科技、消費(fèi)等市場(chǎng)的核心資產(chǎn)。而在歐洲市場(chǎng)則加強(qiáng)把握高端制造和金融能源股的投資機(jī)會(huì)，在部分亞太地區(qū)則展現(xiàn)了對(duì)區(qū)域板塊輪動(dòng)的敏銳嗅覺。

這樣的調(diào)倉(cāng)換股，既是根據(jù)當(dāng)下市場(chǎng)變化的積極布局，也是暗含了QDII基金對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和科技格局演變的未來預(yù)判，值得仔細(xì)觀摩。

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