出品 | 子彈財經 邢莉

近年來，馬太效應愈發凸顯的財產保險市場，分化格局正不斷深化。

頭部公司憑借規模優勢、技術積累與生態布局，筑起競爭壁壘。中小險企則在保費增長、盈利空間與合規成本的多重擠壓下。

長期以來，老三家人保財險、平安財險、太保財險牢牢占據第一梯隊；國壽財險、中華財險、大地財險及陽光財險四家為第二梯隊。

而這四家中，大地財險與陽光財險的老六之爭愈演愈烈。

2024年，大地財險實現保費收入507.74億元，陽光財險實現保費收入478.21億元，兩者差距已不足30億元。

排位遭挑戰的同時，大地財險面臨合規壓力。今年8月國家金融監督管理總局開出的一張近500萬元的重磅罰單。從處罰事由來看，此次違規行為涵蓋多個業務環節、涉及19名相關責任人。

不難看出，站在財險行業轉型的關鍵路口，這家老牌險企正經歷著規模突破與合規陣痛的雙重考驗。

1、保費收入突破500億元，卻陷合規困局

大地財險是中國再保險（集團）股份有限公司（以下簡稱：中再集團）旗下唯一的財險直保公司。

該險企成立于2003年，總部位于上海。成立初期，大地財險確立了一年打基礎，兩年見成效，三年上臺階的清晰規劃，憑借穩健的經營策略和高效的執行力，在競爭激烈的財險市場迅速嶄露頭角。

2007年，大地財險迎來了重要的發展里程碑，短短四年大地財險保費收入突破100億元，2016年保險收入邁上300億元臺階，2024年大地財險保費收入突破500億元。

（圖 / 國家金融監管總局官網）

這一處罰力度在今年財險行業監管案例中頗為突出。

「子彈財經」就此次處罰及相關問題的整改求證大地財險方面，該公司回應稱：2023年5月至7月，原中國銀保監會對我公司開展現場檢查，指出公司在2022年至2023年3月期間存在的問題。針對前述事項，公司已采取針對性措施認真整改，同時堅持舉一反三，深入開展自查排查，持續完善制度流程和工作機制，努力提升系統管控水平。

本次處罰未對公司造成重大影響，后續公司將嚴格落實監管規定，確保各項經營活動依法合規。大地財險方面強調稱。

據「子彈財經」不完全統計，2025年以來，大地財險分支機構多次受到監管處罰，累計罰款已近千萬元。其中甘肅、長春、廣東、山東等地分公司，遭罰40萬元至60萬元不等金額的處罰，多名相關責任人同時遭處罰。

對于一家全國性財險公司而言，如此高頻次、多領域的違規記錄，其背后折射出的是合規管理體系存在明顯缺陷與管控漏洞。

更重要的是，這些罰款也將直接侵蝕當期凈利潤，壓縮盈利空間，而違規整改過程中需投入的制度優化、系統升級、人員培訓等成本，進一步加劇了財務負擔。

2、盈利波動，行業排名遭挑戰

從近年盈利數據來看，大地財險凈利潤大幅波動。

2019年，大地財險凈利潤達到17.01億元，處于近10年來最高水平；20202021年凈利潤分別為6.58億元、3.18億元，雖有起伏但仍保持盈利。

（圖 / 大地財險2025年一季度償付能力報告）

在盈利表現上，大地財險凈利潤由2024年同期虧損0.27億元轉變為盈利6.14億元。得益于公司對業務結構的持續優化和對成本進行管控，綜合成本率控制在98.58%。

不過，「子彈財經」注意到，大地財險2024年消費者投訴持續攀升。2023年，大地財險收到保險消費投訴3.47萬件，2024年這一指標飆升至5.03萬件，增幅超44.96%。

從投訴所涉環節看，承保投訴占比22%，理賠投訴占比69%。從投訴所涉業務類別看，車險投訴占比78%，非車險投訴占比22%。

整體來看，保費收入突破500億元里程碑，彰顯了大地財險的市場根基。但高頻次的監管處罰、攀升的消費投訴與財險老六之爭的緊逼，也將這家老牌險企推向了提質與突圍的必答題前。

未來，大地財險將如何穿越合規陣痛？雷李時代又將如何深化價值大地戰略？「子彈財經」將持續關注。