對沖基金（Hedge Fund）指采用對沖交易手段的基金，也稱避險基金或套期保值基金。它們不滿足于跟隨市場指數，而是利用股票多空、全球宏觀、事件驅動等多元策略，在股票、債券、大宗商品、衍生品甚至加密資產之間靈活切換，并通過杠桿、賣空、衍生品對沖等手段放大收益或降低風險。

根據知名對沖基金投資機構LCH Investments的統計，2024年，整個對沖基金行業為投資者帶來2890億美元的凈收益，其中世界前20大對沖基金管理人貢獻了937億美元的凈收益，占比44.3%。從管理規模來看，截至2024年底，前20大對沖基金管理人的資產管理規模（AUM)占行業總規模的20.2%。

值得注意的是，截至 2025年8月15日，全球主流對沖基金二季度美股持倉基本披露完畢。整體來看，機構對AI與醫療保健“空翻多”，對中概股態度顯著分化。Millennium、Point 72等對沖基金近三個月還頻繁參與到A股調研中。

接下來，筆者將為大家盤點Millennium、Point 72、橋水、Marshall Wace、Dymon Asia五家知名對沖基金最新美股持倉、A股調研數據。（注：A股調研數據截至8月14日，z整理自Choice數據；美股持倉截至二季度末，整理自于美國證券交易這協會（SEC)，今年來漲跌幅截至8月14日）

Millennium：中國量化大佬黃埔軍校！聚焦人形機器人A股公司

Millennium（千禧年基金）于1989年創建于美國紐約，創立人為美國量化投資先驅Israel Englander。截至2024年底，其資產管理規模達到740億美元，成立以來累計凈收益為655億美元，位列全球第3。

Millennium的量化投資體系以多策略、全球化布局著稱，尤其注重統計套利和高頻交易。其中，WorldQuant（世坤投資）是千禧年基金最大的一個量化團隊，其管理規模占了千禧年量化策略總規模約80%。值得注意的是，由于中國多位知名量化管理人（如誠奇資產何文奇、九坤投資的王琛和姚齊聰、靈均投資馬志宇等）都有Millennium的工作背景，業界常把Millennium稱作“中國量化私募的黃埔軍校”。

從A股調研數據來看，近三個月以來，Millennium共進行了39次A股調研，覆蓋31家公司。從漲跌幅來看，24家公司被調研后股價上漲，今年來實現上漲的公司共有36家。從所屬概念來看，多只人形機器人概念股在列。

從美股持倉來看，Millennium二季度末持倉市值達到2070.76 億美元，相比一季度末的1878.8億美元增長16.27%。其中，前三大持倉分別為羅素2000ETF-iShares（看跌期權）、英偉達（看跌期權）、納斯達克100ETF-Invesco（看漲期權）。第50大重倉股為ETF“中國大型股ETF-iShares（看跌期權）”，二季度持倉數增加了10%，該ETF年內上漲27.73%。

Point 72：華爾街最瘋狂的賺錢機器！盯上AI算力巨頭！新進16只中概股

Point 72 Asset Management（簡稱Point72）是一家總部位于美國康涅狄格州斯坦福德的全球多策略對沖基金，由華爾街傳奇交易員Steve Cohen于2014年創立。截至2024年底，其資產管理規模達到352億美元，成立以來累計凈收益為380億美元，位列全球第12。

Point 72前身為1992年創立的 SAC Capital Advisors，該基金的平均年復合收益率超過30%，被稱為“華爾街最瘋狂的賺錢機器”。創始人Steve Cohen也因其傳奇經歷也成為了美劇《億萬》中金融大鱷巴比?阿克斯的原型。

值得注意的是，Point 72近三個月在A股的調研次數達到67次，覆蓋57家A股公司，為所有海外對沖基金之最。從板塊來看，自動化設備、半導體調研次數較多，分別為10次、9次。從漲跌幅來看，今年來實現上漲的公司共有48家，調研后上漲的公司多達51家。其中英偉達服務器PCB的主要供應商之一勝宏科技，今年來股價上漲超4倍。

從美股持倉來看，Point 72二季度末持倉市值達到509.41億美元，相比一季度末的438.07億美元增長16.27%。其中，前五大持倉分別為標普500ETF-SPDR(看跌期權)、微軟、標普500ETF-SPDR（看漲期權）、亞馬遜、英偉達，持倉均超10億美元。

值得注意的是，Point 72還覆蓋了臺積電、拼多多、京東、阿里巴巴等多只中概股。其中新進拼多多、唯品會、理想汽車等16只中概股。從持倉市值來看，位列第18的臺積電的持倉市值為所有中概股最高（約3.21億美元），今年來上漲22.72%。

橋水基金：清倉阿里、京東等中概股！瑞·達利歐正式退出！

橋水基金（Bridgewater Associates）是最具知名度的全球宏觀對沖基金之一，由Ray Dalio（瑞·達利歐）創立于1975年，總部位于美國。橋水的核心策略可以概括為“宏觀對沖+風險平價（Risk Parity）”，由兩大旗艦策略Pure Alpha、All Weather（全天候策略）組成。截至2024年底，其資產管理規模達到653億美元，成立以來累計凈收益為635億美元，位列全球第4。

綜合各大媒體消息，近日，橋水基金創始人瑞·達利歐出售其在橋水的最后一筆股份，并退出了公司董事會。據悉，橋水基金回購了剩余股份，文萊投資局（Brunei Investment Agency，東南亞主權財富基金）獲得了橋水近20%的股權，成為公司最大股東之一。

近年來，達利歐多次表達對中國資產的積極觀點。2019年，橋水在中國推出了王牌產品橋水全天候增強型基金，至今已運作6年，每年都能錄得正收益。盡管橋水在中國并無A股調研數據，但其在中概股上的調倉動向備受國內投資者關注。

截至今年二季度末，橋水美股持倉市值達到247.92億美元，相比一季度末的216.54億美元上升14.49%。其中，前五大持倉為標普500ETF-SPDR、標普500ETF-iShares、英偉達、核心MSCI新興市場ETF-iShares、谷歌-A。值得注意的是，橋水清倉了阿里巴巴、百度、京東等多只中概股。

Marshall Wace：新進穩定幣概念Circle！增持拼多多、京東

Marshall Wace是一家總部位于英國倫敦的全球頂級對沖基金，由Paul Marshall和Ian Wace于1997年共同創立。截至2024年底，其資產管理規模達到450億美元，成立以來累計凈收益為295億美元，位列全球第16。

在傳統領域，Marshall Wace以全球多空股票策略為主，同時涵蓋量化、系統化、基本面分析等多種投資策略，尤其擅長歐洲市場。近年來，該基金積極布局數字資產領域，包括區塊鏈技術、數字貨幣支付系統、穩定幣等。

Marshall Wace近三個月調研了9家A股公司，其中有8只今年來實現上漲。從所屬概念和行業來看，其調研個股涉及銀行和科技成長兩大方向。

從美股持倉來看，Marshall Wace的美股持倉市值達到887.79億美元，相比一季度末的787.65億美元上升12.71%。其中，其前5大持倉為標普500ETF-iShares、微軟、亞馬遜、英偉達、蘋果，此外還新進了穩定幣概念Circle（第6大持倉）。值得注意的是，Marshall Wace大幅增持了京東、拼多多、亞瑪芬體育3只中概股，持股相比一季度末分別增加了49%、23%、33%。

Dymon Asia：亞洲本土頂級對沖基金！減持阿里巴巴、臺積電

Dymon Asia Capital（簡稱Dymon Asia）總部位于新加坡，專注于亞洲市場的宏觀對沖策略、多策略對沖基金、私募股權及風險投資。Dymon Asia成立于2008年，由Danny Yong與Keith Tan聯合創辦。截至2025年3月，Dymon Asia 的管理規模約為48億美元，為亞洲本土頂級對沖基金之一。

Dymon Asia現任投資總裁羅佳斌（Jay Luo）畢業于北京大學物理系，擁有Point72的工作背景。2012年加入Dymon后，把規模從28億美元做大到48億美元，被業內視為“亞洲多策略平臺教父”。

羅佳斌今年初接受采訪表示：亞洲這邊的特點是Alpha是很豐富的，因為有效性比美國這樣的成熟市場差一些，但是Alpha的蛋糕相對要小一些，大概是美國那邊的1/5左右。

Dymon Asia近三個月共參與32次A股調研，覆蓋28家A股公司，涉及多只機器人、芯片熱門股。其中，有20只個股調研后股價上漲，年內上漲的公司共有23家。

從美股持倉來看，其二季度末美股持倉合計7.23億美元，相比一季度末的4.47億美元大增61.74%。其中，前3大持倉為標普500ETF-SPDR（看跌期權）、標普500ETF-SPDR（看漲期權）、MicroStrategy Inc-A（看跌期權）。

在前50大持倉中，Dymon Asia還持有BOSS直聘（持倉不變）、貝殼（減持）、阿里巴巴（減持）、臺積電（減持）、滿幫（增持）5只中概股，持股市值分別達到1428、489、446、401、314萬美元。

數據說明：本文信息及數據來源于公開資料及外部數據庫等，本平臺無法對其真實性、準確性、完整性、及時性作出實質性判斷和保證，分析結論僅供參考，所涉及品種均不構成實際投資操作建議。投資有風險，選擇需謹慎。

風險揭示：本文所涉的文章觀點，僅代表筆者個人觀點，不代表本平臺的任何立場，數據及信息存在一定滯后性，所反映的內容將根據市場情況動態變化，不構成任何股票推薦及投資建議。

版權聲明：未經許可，任何個人或機構不得進行任何形式的修改或將其用于商業用途。轉載、引用、翻譯、二次創作（包括但不限于以影音等其他形式展現作品內容）或以任何商業目的進行使用的，必須取得我司許可并注明作品來源為私募排排網，同時載明內容域名出處。