騰訊交出一份亮眼的二季度財報。

8月13日，據(jù)騰訊（0700.HK）發(fā)布二季度最新財報顯示，其二季度總收入1845億元，同比增長15%；經(jīng)營利潤（Non-IFRS）692億元，同比增長18%。

AI已成為此次財報的關鍵詞。騰訊CEO馬化騰表示，騰訊在AI領域持續(xù)投入并從中獲益，收入及非國際財務報告準則經(jīng)營盈利均取得雙位數(shù)百分比同比增長。“我們致力于通過賦能微信內更多應用場景，推動AI原生應用元寶的使用量，升級我們混元基礎模型的能力，為用戶及企業(yè)帶來更進一步的AI增益。”

談AI：不打算單純通過市場投放獲取新用戶

財報顯示，騰訊持續(xù)加碼AI投入。二季度騰訊研發(fā)投入達202.5億元，同比增長17%；資本開支191.1億元，同比增幅達119%。

AI大模型圈曾經(jīng)掀起“投流大戰(zhàn)”，是否投流長期以來都是大模型行業(yè)的命題之一。據(jù)騰訊高管在電話會議中表示，曾經(jīng)為了產品推廣進行高額投入。這帶來用戶的大幅增長。二季度的重點是優(yōu)化產品，更好地留住已經(jīng)獲取到的大量用戶。

談到未來的計劃，騰訊高管稱，不打算單純通過市場投放砸錢來獲取新用戶。把元寶和現(xiàn)有平臺深度整合，這將成為一項關鍵的競爭力，接下來幾個月會不斷深化這種整合。同時，也會適時加大產品的市場推廣力度。

財報顯示，二季度看到GPU（算力）和API Token租賃帶來的收入增長，“過去兩到三年內，我們有針對性地優(yōu)化了云業(yè)務，削減了低毛利和低附加值的活動。現(xiàn)在已經(jīng)將云業(yè)務運營在一個更可持續(xù)的基礎之上，供應鏈的成本競爭力也得到提升，因此能將重心重新放在更快的營收增長節(jié)奏上，而不會過于依賴GPU供給的短期波動。”

騰訊高管稱，如果GPU供應充足，未來會進一步提升云計算中的GPU租賃，但云業(yè)務戰(zhàn)略并不僅僅依賴于GPU，在CPU、存儲、數(shù)據(jù)庫、CDN等方向都會持續(xù)擴展。

而對于供應鏈端可能帶來的挑戰(zhàn)，騰訊高管在電話會議中表示，已經(jīng)擁有足夠芯片來進行基礎模型的訓練和持續(xù)迭代， 同時在推理芯片的供應渠道側我們也具備多種選擇。也正通過軟件優(yōu)化和升級以提升推理效率，從而在同等芯片數(shù)量下承載更高的負載。

從財報來看，騰訊此次財報業(yè)績突出，得益于各業(yè)務板塊表現(xiàn)出色，以及AI給業(yè)務帶來的加成。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊增值服務收入同比增長16%至913.7億元，游戲板塊收入同比增長22%，其中國際游戲市場收入同比增長35%至188億元，連續(xù)四季創(chuàng)新高。

營銷服務在大模型技術升級和微信生態(tài)活躍度提升帶動下保持高速增長，收入同比增長20%至357.6億元；金融科技及企業(yè)服務業(yè)務收入同比增長10%至555.4億元。

談3A游戲：要做到“卓越”門檻很高

值得注意的是，AI和廣告的融合在二季度給騰訊帶來大幅營收增長。

據(jù)騰訊高管表示，人工智能帶來更精準的定向投放，從而提升點擊率。在流量方面，AI帶來視頻號和搜索流量的增長，未來AI原生應用內的體驗也將帶來新的流量。

此外，使用生成式AI制作廣告素材帶來更多的廣告需求；電商閉環(huán)交易的增多也同樣帶來更多廣告需求，這兩者共同推高了單次點擊的收入。在廣告加載率方面，目前短視頻廣告加載率僅為中低個位數(shù)（如3%-6%），同行的水平則在10%-15%左右，有較大空間。

在核心業(yè)務游戲方面，騰訊在今年二季度收入同比增長16%至914億元，本土市場游戲收入為404億元，同比增長17%，受益于近期發(fā)布的《三角洲行動》的收入貢獻，以及《王者榮耀》《無畏契約》《和平精英》等長青游戲的收入增長。

國際市場游戲收入為188億元，同比增長35%，得益于Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及新發(fā)布的《沙丘：覺醒》的收入貢獻。社交網(wǎng)絡收入同比增長6%至322億元，得益于手游虛擬道具銷售、視頻號直播服務收入及音樂付費會員收入的增長。

談到3A游戲目前在國內市場的表現(xiàn)，騰訊高管表示，中國這類產品受眾正在不斷擴大，只要做出真正優(yōu)秀的3A游戲，是有機會實現(xiàn)穩(wěn)固的盈利，不過想做到“卓越”的門檻很高，目前3A級或買斷制游戲在中國市場仍將是少數(shù)，但它們在中國的崛起為一些原本不具經(jīng)濟效益的、激情創(chuàng)作的項目提供了極好的機會，使其不依賴于持續(xù)的內容和服務，就能具備經(jīng)濟可行性。。