雷遞網 雷建平 8月11日

全球高端智能電動車領導品牌小牛電動（NASDAQ:NIU）今日發布截至2025年6月30日的2025年第二季度財報。財報顯示，小牛電動2025年上半年營收為19.38億元（約2.7億美元），較上年同期的14.45億元增長34.1%；毛利為3.71億元，上年同期為2.55億元。

小牛電動2025年第二季度營收12.557億元，同比增長33.5%；凈利590萬元，實現同比扭虧為盈。這也是小牛電動時隔10個季度后再度實現盈利。

小牛電動對市場前景保持樂觀。基于新品持續放量和傳統銷售旺季的到來，公司預計第三季營收將達14.33億至16.38億，同比增長40%至60%。

小牛電動CEO李彥表示：“在中國電商旺季的五月和六月期間，我們的產品持續躋身電動自行車和電動摩托車中高端車型最暢銷行列。2025年上半年我們推出的新款車型以智能化升級和功能強化為特色，彰顯出我們對智能科技的不斷追求。此外，我們的國內零售網絡已拓展至4,300多家門店，進一步夯實了本土市場增長戰略。海外市場方面，電動摩托車業務在上半年延續了穩健復蘇態勢，與我們的海外戰略部署相符。”

小牛電動Q2營收12.56億 同比增34%

小牛電動2025年第二季度營收為12.56億元，較上年同期的9.4億元增長34%，較上一季度的6.82億元增長84%。小牛電動已實現連續6個季度的營收同比正向增長。

小牛電動2025年第二季度在國內市場整車銷量達318,719輛，同比增長53.6%，創下歷史新高，整車收入達10.569億元，較上年同期的7.27億元增長45.4%。

這一成績主要得益于公司持續推進的技術普惠，通過將TFT真彩屏、雙通道ABS等高端技術下沉至4000元檔產品，打開了更廣闊的大眾市場。

截至6月30日，國內門店數量已達4,304家，較去年同期增長38%，為銷售增長提供了支撐。

小牛電動2025年第二季度來自海外收入為1.03億元，海外整車銷量為31,371輛，面對復雜多變的國際市場環境，小牛電動調整經營策略，通過優化產品結構，實現海外市場單車收入3,288元，同比增長22.6%。

此外，公司持續深化全球化布局，目前已覆蓋53個國家和地區。特別是在歐洲和東南亞市場，新推出的高性能電動摩托車系列獲得良好市場反響。同時，通過與當地經銷商的深度合作，小牛電動正在構建更加完善的海外服務體系，為未來的國際化發展奠定基礎。

小牛電動Q2成本10億同比增28%

小牛電動2025年第二季成本為10億元，較上年同期的7.81億元增長28%。

小牛電動Q2毛利2.5億 毛利率20.1%

小牛電動2025年第二季度毛利為2.52億元，較上年同期的1.6億元增長58.1%；小牛電動2025年第二季度毛利率為20.1%，較上年同期的17%提升3.1個百分點。

這一增長主要得益于電動滑板車銷量占比的提高以及中國市場毛利率的提升，這反映了小牛電動成本削減舉措的積極影響。

小牛電動Q2費用2.65億 同比增38.1%

小牛電動2025年第二季費用為2.65億，較上年同期的1.92億增長38.1%。

其中，小牛電動2025年第二季度銷售和市場營銷費用為2.022億元（包括170萬元的股權激勵費用），較2024年第二季度的1.202億元增長68.2%，主要由于在中國市場用于線上購物節和其他廣告的支出增加了6920萬元。銷售及市場推廣費用占收入比重為16.1%，而2024年第二季度為12.8%。

小牛電動2025年第二季度研發費用為4370萬元，較2024年第二季度的3230萬元增長35.5%，主要由于員工成本和股權激勵費用增加610萬元，以及設計和測試費用增加490萬元。

小牛電動2025年第二季度一般及行政費用為1910萬元，較2024年第二季度的3930萬元下降51.6%，主要由于外匯收益增加2470萬元。一般及行政開支占收入的百分比為1.5%，而2024年第二季度為4.2%。

小牛電動Q2凈利588萬 上年同期為虧損

小牛電動2025年第二季度凈利為588萬元，上年同期的凈虧損為2492萬元；經調整凈利為1370萬元，上年同期的經調整凈虧損1950萬元；經調整凈利率為1.1%，上年同期的經調整凈利率為-2.1%。

截至2025年6月30日，公司現金及現金等價物、定期存款和短期投資合計達12.266億元。（：雷遞）