本文時代周報 作者：唐洛

近日，九號公司(689009.SH)發布了2025年半年度業績報告。期內，該公司實現營收117.42億元，同比增長76.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達12.42億元，同比大增108.45%。

九號公司主要從事智能短交通和服務類機器人產品的研發、生產、銷售及服務，目前擁有電動滑板車、智能電動兩輪車、全地形車、服務機器人和E-bike等5大業務。

具體來看，智能電動兩輪車依舊是核心板塊，上半年實現營業收入68.23億元，同比增長101.7%，約占公司營收的58%；平衡車和電動滑板車業務實現營業收入21.8億元，同比增長37.23%。財報數據顯示，公司整體毛利率達到30.39%，較去年同期提升1.5個百分點，這一增長主要源于產品結構的持續優化和規模效應的逐步顯現。

值得注意的是，公司經營活動現金流表現尤為亮眼，現金流量凈額同比大幅增長46.94%至36.53億元，充分體現了公司在運營效率提升和成本管控方面取得的成效。

累計出貨量已超過800萬臺，產品線快速增長

今年上半年，公司超一半的營收來自智能電動兩輪車業務。

在當前電動兩輪車行業集中度持續提升的背景下，頭部品牌的市場優勢日趨明顯。從2022年到2024年，九號電動連續三年蟬聯我國智能電動兩輪車銷量第一。

據財報披露，九號公司2025年上半年在中國市場的智能電動兩輪車銷量達到239萬臺，實現近乎翻倍的同比增長（99.5%）。這一表現顯著優于行業整體水平，根據奧維云網監測數據，同期國內電動兩輪車市場整體銷量增速為29.5%。

產品方面，全新Q系列聚焦女性騎行需求，精準把握女性用戶的潮流審美與實用訴求，有效解決了傳統產品的騎行痛點；全新M系列主打“運動性能”，通過續航與智能的雙重突破，顯著提升了騎行操控性與樂趣；此外，還包括全面升級的機械師一代迭代款 MMAX 110 Mk2、全新Q3電自款Qz3 MIX等新產品。

截至2025年7月18日，公司智能電動兩輪車在中國市場累計出貨量突破800萬臺大關。值得注意的是，從700萬臺到800萬臺，這100萬臺的增量僅用64天，創下行業新紀錄，充分印證了市場對九號產品的高度認可。

渠道建設方面，截至2025年6月30日，九號公司在中國市場的電動兩輪車專賣門店網絡已突破8700家，構建起業內領先的銷售服務體系。

除了智能電動兩輪車，半年報中的電動滑板車業務成績同樣亮眼。

財報顯示，截至2025年6月30日，九號公司電動滑板車全球累計出貨量突破1400萬臺，持續領跑全球市場。這一成績印證了公司在短途出行領域的領先地位，也反映了全球市場對電動滑板車產品的持續需求。

營收高增長背后：解決用戶“痛點”與智能化升級

報告顯示，2025年上半年公司研發投入達5.22億元，同比增長49.5%。截至2025年6月30日，公司研發團隊規模達1786人，占員工總數的31.55%。在知識產權布局上，公司已累計獲得3790項專利、196件著作權和1996件商標權，構建了完善的技術保護網絡。

九號公司持續加碼研發投入，本質上是在構建技術護城河：既解決當下用戶的剛性痛點，又布局未來的智能化生態。

解決用戶“痛點”的前提，是精準識別“痛點”。根據艾瑞咨詢調研統計，電動兩輪車的電池續航能力是消費者購車時最為關注的。

針對續航焦慮問題，九號公司給出的解決方法是：從單一電池升級到系統級優化。

九號公司自主研發的“RideyLONG”長續航系統，通過輪胎、電機、電控、電池四大核心部件的協同優化，在保持操控性和舒適性的同時，可實現續航提升20%以上。同時，九號也是業內為數不多擁有BMS（電池管理系統）開發能力的企業，可以24小時不間斷監控電池內部數據，提前預警故障或異常信息，并為電池提供過充、過流等20余項二次保護措施，保障電池使用安全。

安全和續航是電動兩輪車的“及格線”，智能化才是“天花板”。

行業數據顯示，2025年智能電動兩輪車滲透率已達42%，較2022年提升27個百分點。而智能化早已成為九號公司最核心的差異化競爭力。

為了提升用戶的用車體驗，九號推出了“Ridey GO”智能車機系統與“Ridey FUN”智駕系統兩大智能化系統。

“RideyGo”智能車機系統包含感應解鎖功能、智能龍頭鎖（停車后自動鎖定車頭）、乘坐感應（落座后啟動車輛，離座后自動斷電）、駐車感應（腳撐收起及放下對應不同車輛狀態）、助力推行（低速時提供電機輔助推行）等功能。這套系統如今已更新到2.0階段，增加了家庭共享、跨設備互聯、OTA升級等功能，進一步提升騎行體驗。

“Ridey FUN”智駕系統則聚焦于智能手機與車輛互聯，智駕系統的智慧大屏集成音樂控制、來電提醒、導航等功能，用戶無需掏出手機，在屏幕上可以實現相關功能，提升出行便捷性。

值得注意的是，九號還將推出凌波OS短途交通全域操作系統。作為主打短途交通的智能生態平臺，凌波OS在NinebotOS基礎智能化功能之上，進一步實現了全場景智能化的升級。該系統采用云-邊-端協同架構，支持動態算力調度和跨品類適配，可靈活應用于不同短途交通工具。

在談及未來智能兩輪車后續的升級方向時，九號公司表示，公司正在搭建的凌波OS智能化生態底座，融合AI和云端算力實現智能化功能，解決電動兩輪車物理及成本空間限制大算力芯片的問題，該系統將成為技術核心競爭源頭，實現硬件支持下的軟件升級。

隨著規模化生產降低成本，九號正推動智能化功能向全產品線滲透。公司將根據不同產品配置差異化的智能化功能。高端車型的智能化功能也會逐步應用到中端及入門級產品中，九號公司的智能化優勢也將逐級放大。

九號公司2025年上半年的亮眼業績，不僅是一份優異的財務答卷，更是中國智造在全球短交通領域創新實力的生動體現。從三大基地的智能制造，到半年超5億元的研發投入；從凌波OS操作系統的創新，到800萬臺電動兩輪車的市場認可，九號公司正在重塑個人出行方式。

“無智能，不高端”的新時代，已經到來。