8月8日，珠海市南特金屬科技股份有限公司（以下簡稱“南特科技”）將在北交所IPO上會，接受上市委的面審。

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本次IPO，公司擬募集資金28600萬元，分別用于安徽中特高端精密配件生產基地二期項目和珠海南特機加擴產及研發能力提升項目，其中前者已經取得環評批復。

IPO日報發現，公司近年來業績不斷增長，但“大客戶依賴癥”并未減輕。公司的研發投入比例遠不及同行業可比公司。奇怪的是，招股書中公司高管的履歷錯誤頻出……

業績依賴美的、格力

據悉，南特科技是一家主要從事精密機械零部件研發、生產和銷售的高新技術企業。經過多年的發展創新與技術積淀，公司已形成從模具設計、熔煉鑄造到精密加工的全套生產工藝，產品可應用于空調壓縮機零部件、汽車零部件等細分領域。

目前，蔡恒直接持有公司54458574股股份，占發行前總股本的48.82%，且擔任公司董事長，對公司股東大會的決議能產生重大影響，是公司的控股股東、實際控制人。

受益于下游空調及汽車等行業景氣度不斷提升，2022-2024年（下稱“報告期”），公司營業收入分別為83367.61萬元、93834.31萬元和103086.41萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤分別為4396.08萬元、8218.66萬元及9469.06萬元。整體呈增長趨勢。

公司的毛利率主要受材料價格變動、公司新建產能投放、能源價格變動、加工費變動等因素影響，主要呈現上升趨勢，但整體略低于同行業可比公司平均水平。報告期內，同行業可比公司毛利率均值分別為21.94%、23.21%、21.62%，公司毛利率分別為19.51%、22.28%和22.65%，前兩年均低于均值。

然而，公司業績高度依賴前五大客戶。

報告期內，公司前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為89.20%、86.35%、87.78%，主要客戶相對集中。公司下游行業具有集中度較高的特點，以美的集團、格力電器為代表的龍頭企業占據空調壓縮機行業主要市場份額，且市場集中度呈逐年上升趨勢。

近年來，公司有大約一半的收入依賴美的集團，約三分之一的收入來自格力電器。

報告期內，南特科技主要向美的集團和格力電器銷售“鑄件及精密件”。公司各期對美的集團的銷售金額占營業收入比例分別為52.17%、46.23%、45.46%，對格力電器的銷售金額占比分別為27.44%、33.15%、35.25%。兩大客戶合計產生銷售收入分別占當期營業收入的80.71%、79.38%、79.61%，“大客戶依賴”病癥明顯。

值得注意的是，格力電器不僅是南特科技大客戶，也常年占據著第一大供應商之位。

報告期內，南特科技向格力電器采購的“鑄件”金額分別12758.85萬元、11924.22萬元、13722.26萬元，分別占當期采購總額的26.15%、24.06%、24.67%。

高管經歷對不上號

在研發方面，南特科技的研發投入在同行可比公司中墊底，研發費用率也長期在平均值以下。

報告期內，南特科技研發費用金額分別為1956.12萬元、2142.51萬元、2389.93萬元，占營業收入的比重分別為2.35%、2.28%和2.32%。截至招股書（上會稿）出具日，南特科技已取得15項發明專利。

南特科技將聯合精密、百達精工、華翔股份列為同行業可比公司。但同期，上述3家同行業可比公司研發費用率均值分別為3.69%、3.76%和3.69%，各期數據均高于公司表現。

股權信息方面，蔡恒直接持有公司54458574股股份，占發行前總股本的48.82%，且擔任公司董事長，對公司股東大會的決議能產生重大影響，是公司的控股股東、實際控制人。

需要注意的是，公司在信息披露方面似乎不太準確。

據招股書中公司董事介紹，1992年至1996年，王為光于山東省汽車工業集團公司擔任生產處科長；1996年至2000年，于山東大宇汽車零部件有限公司擔任采購部長、生產部長；2001年至2018年，于青島思達瑞機械有限公司擔任董事；2018年至今，于中稅企業咨詢集團有限公司擔任集團總裁兼山東公司總經理。

然而，記者在天眼查上發現這幾家公司的成立時間和王為光的就職時間有出入。

山東省汽車工業集團公司成立2004年5月28日，現已注銷。按照這個時間，這家公司尚未成立，王為光就已經擔任生產處科長了嗎？

此外，2001年至2018年，王為光在青島思達瑞機械有限公司擔任董事。但實際上，王為光“任職”了7年后，這家公司才成立。

天眼查顯示，青島思達瑞機械有限公司成立于2011年2月。

這是否意味著，公司披露公司高管的個人履歷出錯了？

記者 褚念穎

文字編輯 吳鳴洲

版面編輯 佘詩婕

責任編輯 光云

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