擁有735家4S店，賬面上趴著83億貨幣資金，凈資產(chǎn)超過420億，一季度還盈利7000多萬元，怎么到半年報凈利就虧損近6億呢？

關(guān)于廣匯汽車退市的疑問還有很多，但結(jié)局難變。不過，退市不等于破產(chǎn)，作為最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，廣匯的“家底”不薄。

在分析廣匯遇困的諸多文章中，新能源大潮似乎成了“壓死駱駝的最后一根稻草”。而廣匯2023年提出“一軸兩翼”的戰(zhàn)略，其中“一翼”就是加碼布局新能源。

據(jù)其2024年半年報披露，目前在營新能源門店55家（相比去年底增加了一倍有余），建設(shè)中的門店還有 15 家，尚有 47 家門店授權(quán)正在申請中。

與此同時，廣匯去年關(guān)閉了50家盈利能力較低的4S店，并完成 17家門店的品牌轉(zhuǎn)換工作。

一面新增新能源網(wǎng)點，全部落地將超100家；一面對燃油車網(wǎng)絡(luò)“瘦身”，關(guān)掉不賺錢的4S店；一增一減策略下，廣匯這頭“大象”能靠新能源實現(xiàn)自救嗎？

廣匯布局新能源的優(yōu)勢

去年，廣匯的4S 體系里，收入排名前十的門店均是奔馳、寶馬、奧迪三個品牌。但今年車市“價格戰(zhàn)”廝殺加劇，傳統(tǒng)燃油豪車品牌已經(jīng)難以托住4S店的利潤了。

在此趨勢下，增加新能源汽車門店布局，成了經(jīng)銷商最后的救命稻草。

廣匯 2024 年半年度業(yè)績情況說明會報告中，總結(jié)出其布局新能源的幾點優(yōu)勢。

一是超千萬的燃油車客戶基盤，為新能源車銷售提供了線索。截至 2023 年末，廣匯 735 家網(wǎng)點中，大約 98%的網(wǎng)點都是經(jīng)營了 3 年以上的老店，沉淀了1615萬的基盤客戶。

二是土地資源儲備雄厚。截至 2023 年末，廣匯擁有大約 5,433 畝土地，大部分分布于全國一、二線城市，購置取得時間早，取得成本低。大量優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的保值增值，能為廣匯轉(zhuǎn)型提供“彈藥”。

三是現(xiàn)有門店網(wǎng)絡(luò)與新能源車企的渠道擴(kuò)張方向匹配。廣匯大約有 75%的門店位于新一線、二線及三線城市，這是新能源車企重點覆蓋的區(qū)域。

如今，新能源車企因成本和運(yùn)營的壓力過重，越來越多的車企從堅持純直營模式到再次擁抱經(jīng)銷商。廣匯憑借如此多優(yōu)質(zhì)的土地及門店資源，理論上更具優(yōu)勢。

此外，廣匯作為傳統(tǒng)經(jīng)銷商，具備極強(qiáng)的銷售能力，這是新能源車企直營店的銷售團(tuán)隊難以匹敵的優(yōu)勢。

以報告中的數(shù)據(jù)為例，2024 年上半年，廣匯旗下 5 家在營的問界門店，合計實現(xiàn)新車銷量約 3600 臺，增速超過 420%，月銷120臺。

需要注意的是，問界的銷量大頭都在華為手機(jī)店，占比80%，因此廣匯的銷售數(shù)據(jù)相當(dāng)亮眼。

西北某城市的投資人表示，當(dāng)?shù)厮心玫绞跈?quán)的問界店中，廣匯的銷售是做得最好的。

新能源這根“稻草”牢不牢？

盡管廣匯布局新能源有諸多優(yōu)勢，但是想抓牢這根“救命稻草”并不容易。

首先，新能源授權(quán)網(wǎng)點建店初期，沒有客戶積累，因此售后業(yè)務(wù)很難為新車業(yè)務(wù)提供支持，且新能源車維保產(chǎn)值比油車低。

以廣匯旗下5家問界店為例，在售后業(yè)務(wù)方面，上半年完成近 8400 臺的維修服務(wù)，單月售后進(jìn)廠280臺。而按照一家成熟的問界門店計算，售后進(jìn)廠600-800臺左右，兩者數(shù)據(jù)相差一倍。

據(jù)悉，一家問界授權(quán)中心的售后利潤可觀，從單車產(chǎn)值來看，機(jī)電業(yè)務(wù)平均客單在800-900元，事故維修6000左右。

即便強(qiáng)如比亞迪的新開店，盈利也仰仗售后。

一位汽車博主曾透露，長三角強(qiáng)三線城市的一家比亞迪4S店，今年1-2月銷售接近150臺，由于去年剛開業(yè)，售后產(chǎn)值略高于100萬，單車毛利約6000-7000元之間，由于租金、折舊、人員工資、市場推廣等費(fèi)用都不低，目前的毛利無法覆蓋，因此今年1-2月店面略虧不到二十萬。

其次，承擔(dān)新能源品牌波動的風(fēng)險，如威馬、愛馳、恒大汽車等車企轟然倒塌，打得經(jīng)銷商措手不及；而投資回報與該品牌在當(dāng)?shù)氐谋Ｓ辛俊⒊鲭U量、授權(quán)網(wǎng)點數(shù)量、單車維修成本等密切相關(guān)，想賺錢需要一點運(yùn)氣。

有知情人曾透露，1000-1500臺車就能養(yǎng)活一家蔚來售后服務(wù)中心。但是，蔚來對賬期、配件加價率都有嚴(yán)格要求，比較考驗授權(quán)店的資金承受能力。

最后，受到不少大型經(jīng)銷商集團(tuán)爆雷的影響，新能源車企對傳統(tǒng)經(jīng)銷商的篩選越來越嚴(yán)格。

據(jù)汽車博主透露，騰勢在招募經(jīng)銷商時，60-70%將從比亞迪現(xiàn)有表現(xiàn)優(yōu)異的經(jīng)銷商中選出，30%-40%將從區(qū)域頭部經(jīng)銷商集團(tuán)中選出，盡量避免那些盲目求大、負(fù)債高企的大型、上市經(jīng)銷商集團(tuán)。

此外，受永奧集團(tuán)爆雷、鹽城森風(fēng)集團(tuán)遇困影響，據(jù)傳華為問界在篩選經(jīng)銷商時也更加關(guān)注其授信額度。

上述問界投資人透露，廣匯救市時，導(dǎo)致投資的問界店也出現(xiàn)無法交車的問題，被華為作出暫停交車兩周的處罰，后續(xù)或?qū)⑵淞腥氩缓献鲗ο蟆?/p>

更殘酷的是，現(xiàn)在的新能源車企盈利尚且困難，釋放給產(chǎn)業(yè)鏈條上的利潤自然不會太多。所以，經(jīng)銷商靠布局新能源實現(xiàn)自救，道阻且長。

“大象”轉(zhuǎn)身從來不易

2019年開始，汽車經(jīng)銷商“巨無霸”接連遇困。龐大、潤東和正通這三家大型經(jīng)銷商集團(tuán)紛紛陷入債務(wù)泥潭和盈利危機(jī)。

其中，引起軒然大波的，則是“4S店之王”龐大汽車，市值曾高達(dá)360億元，擁有上千家4S店，從巔峰到衰落僅僅過了12年。

再到近兩年多家4S集團(tuán)爆雷，已經(jīng)充分說明了在車市結(jié)構(gòu)重構(gòu)期，經(jīng)銷商的繁榮與否，并非僅憑規(guī)模大小論英雄。

誠然，龐大的體量能帶來一定的市場影響力和資源集聚效應(yīng)，但真正決定企業(yè)生命力的，在于其盈利能力與核心競爭力。

廣匯汽車從退市到押注新能源，也可以看到資本市場對其代表的燃油車舊時代的經(jīng)銷模式失去了信心。大不再是主旋律，規(guī)模大而不強(qiáng)，如同虛胖的巨人，難以抵御市場的風(fēng)吹雨打。

再者，4S店也將遵循“剩者為王”的邏輯，“5年淘汰1萬家4S店”已成事實。

據(jù)汽車之家的數(shù)據(jù)，2023年4S店退網(wǎng)超過2540家，創(chuàng)下中國車市有史以來的新高。而今年情況正更加不容樂觀：據(jù)36氪數(shù)統(tǒng)計，僅是上半年，全國退網(wǎng)倒閉的4S店又增加了近2000家。

隨著盈利能力薄弱、轉(zhuǎn)型不順的經(jīng)銷商加速被洗牌，存活下來的企業(yè)將會越活越好。因此，對經(jīng)銷商來說，不論是優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)、布局新能源和二手車，還是深耕售后，終極目標(biāo)都是為了現(xiàn)在能夠深蹲蓄力，將來重新起跳。

“大象”轉(zhuǎn)身從來不易，如何做到“剩者為王”，才是對所有經(jīng)銷商的真正考驗。

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版主簡介：本名王萌，互聯(lián)網(wǎng)ID二手車小胖，80后北京土著，從業(yè)20余年，汽車本科專業(yè)，MBA，歷任國內(nèi)最大二手車市場總監(jiān)，經(jīng)銷商集團(tuán)二手車負(fù)責(zé)人，二手車電商平臺高級副總裁，知名汽車行業(yè)企業(yè)顧問，獨立董事等。

現(xiàn)任中國汽車流通協(xié)會專家，北京汽車流通行業(yè)協(xié)會副秘書長，山東、河南、重慶、青島等地二手車行業(yè)協(xié)會名譽(yù)秘書長等社會職務(wù)，目前主要從事汽車行業(yè)相關(guān)咨詢培訓(xùn)媒體出口投資綜合商業(yè)體運(yùn)營等業(yè)務(wù)。

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