近日，老牌零食大王寧波漢意，為了化解自身債務(wù)，尋求以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售其持有的上市公司部分股份。

今年5月，寧波漢意與廣州輕工（實(shí)控人廣州市人民政府）簽署了《協(xié)議書》，約定了廣州輕工擬對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查后，計(jì)劃受讓寧波漢意持有的良品鋪?zhàn)硬糠止煞荩M(jìn)而投資、控制良品鋪?zhàn)印?/p>

但截至目前，雙方仍遲遲未正式簽署相關(guān)股權(quán)交易協(xié)議。為此，廣州輕工曾向?qū)幉h意發(fā)出《關(guān)于督促簽署交易協(xié)議的函》，仍石沉大海。

因交易久拖不決，7月14日，廣州輕工對(duì)寧波漢意提起訴訟，并申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全，凍結(jié)寧波漢意所持良品鋪?zhàn)?976.4萬股股份，占其所持股份的56.46%。

良品鋪?zhàn)庸?/p>

戲劇的是，3天后也就是7月17日，寧波漢意竟與休閑食品行業(yè)18年，采取以門店為核心的全渠道銷售模式，銷售規(guī)模處于休閑食品行業(yè)前列。

但近年來，休閑食品行業(yè)整體處于存量競爭和渠道變革階段，CR5（頭部品牌市占率）不足20%，產(chǎn)品同質(zhì)化較嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)頻繁。

良品鋪?zhàn)幼?023年11月開始在門店渠道實(shí)施降價(jià)策略。2024年，良品鋪?zhàn)永塾?jì)已完成500余款產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)。而產(chǎn)品降價(jià)，毛利率必然首當(dāng)其沖。截至2025年一季度，良品鋪?zhàn)用室岩徊讲浇抵?strong>24.64%。

iFinD-良品鋪?zhàn)?/p>

壓力之下，良品鋪?zhàn)右呀?jīng)走上了閉店的道路。截至2024年末，良品鋪?zhàn)又睜I門店、加盟門店分別為1033家、1671家，分別較上年凈減少223家、366家。短短一年，凈閉店近600家。

良品鋪?zhàn)?024年年報(bào)

時(shí)至今日，線上已成為良品鋪?zhàn)又匾杖雭碓础?024年，良品鋪?zhàn)?電商渠道實(shí)現(xiàn)收入29.32億，占總營收40.95%。

但在日趨激烈的流量競爭之下，線上的壓力同樣不容小覷。數(shù)據(jù)顯示，自2022年起，良品鋪?zhàn)与娚淌杖雽?shí)則也已經(jīng)連降三年。而且，線上渠道流量費(fèi)用上升，也在持續(xù)壓縮利潤空間。

在產(chǎn)品降價(jià)、門店關(guān)閉、流量費(fèi)用上升等多重壓力下，近幾年，良品鋪?zhàn)拥臉I(yè)績簡直慘不忍睹。

咱們翻開財(cái)報(bào)來看，2023年、2024年、2025年一季度，良品鋪?zhàn)訝I收分別同比增長-14.76%、-11.02%、-29.34%，可謂連年下滑。而公司凈利率分別為2.23%、-0.69%、-2.10%，更是一步步由盈轉(zhuǎn)虧

日前，良品鋪?zhàn)影l(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，虧損趨勢依舊，而虧損規(guī)模則更勝從前。

良品鋪?zhàn)?025年半年度業(yè)績預(yù)告

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股價(jià)提前兌現(xiàn)，大起大落藏隱憂

時(shí)至今日，國資收購交易仍然懸而未決。不過良品鋪?zhàn)右字鳎咽谴蟾怕适录Ｖ皇侨缃窳计蜂佔(zhàn)铀媾R的困境，只怕不是憑借易主就能解決的。

良品鋪?zhàn)拥奈磥砣匀粨渌访噪x，但在二級(jí)市場上，利好卻已經(jīng)提前兌現(xiàn)。7月10日，良品鋪?zhàn)庸善?strong>罕見漲停，成交量激增。

然而，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)很有意思。7月11日，良品鋪?zhàn)硬虐l(fā)布“關(guān)于籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)的停牌公告”，而在前一天，股價(jià)就已經(jīng)出現(xiàn)明顯異動(dòng)。

良品鋪?zhàn)庸?/p>

特殊時(shí)期的特殊漲停較為敏感，難免引起市場對(duì)于內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。上交所也在7月10日晚間火速下發(fā)監(jiān)管工作函，就重大事項(xiàng)披露前股價(jià)漲停有關(guān)事項(xiàng)明確監(jiān)管要求。

7月18日，良品鋪?zhàn)訌?fù)牌后，股價(jià)高開，但緊接著大幅跳水。

同花順-良品鋪?zhàn)樱刂?025年7月25日

在這一輪大起大落中，不知有多少人喜，又有多少人憂？

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。