7月28日，A股震蕩收紅，個股漲跌互現。軍工、通信、電子等科技板塊領漲，煤炭、鋼鐵、建筑裝飾等周期板塊明顯回落。

受訪人士認為，本周大盤大概率在3600點附近先作窄幅橫盤整理，隨后延續升勢。期間可尋找結構性機會，建議權益倉位控制在60%至70%，預留30%的流動性以應對波動。值得留意的是，若盤中出現快速下跌，或將吸引前期踏空資金積極入場。

滬指逼近3600點

今日，重要指數收漲居多。滬指收漲0.12%報3597.94點，創業板指收漲0.96%報2362.6點，深證成指收漲0.44%。科創50、滬深300、上證50微漲，北證50微跌。

量能方面，今日成交額回落至1.77萬億元，上個交易日為1.82萬億元。市場賺錢效應一般，共計2780只個股收漲，漲停股62只；2438只個股收跌，跌停股12只。

格上基金研究員畢夢姌對《國際金融報》記者表示，今日A股震蕩走高、板塊分化的格局，源于政策呵護、資金偏好與國際環境的共振。滬指雖未能完全站穩3600點，但創業板指漲幅達0.96%，凸顯結構性機會：科技與防御性板塊表現突出，周期股則受國際油價波動和需求疲軟拖累而明顯承壓。

國防軍工板塊領漲，光電股份、博云新材漲停。非銀金融、醫藥生物、綜合、通信、電子板塊漲幅超過1%。恒瑞醫藥、科華生物、海思科等9只醫藥生物個股漲停；東信和平、光迅科技、世嘉科技等通信板塊個股漲停；鵬鼎控股、深南電路、方正科技等9只電子股漲停，其中方邦股份、碩貝德20cm漲停。

煤炭板塊回調，收跌2.6%。鋼鐵、交通運輸、石油石化板塊跌幅均超過1%，紡織服飾、建筑裝飾、美容護理、食品飲料板塊均收跌。

對于科技股和周期股的分化表現，畢夢姌進一步解釋稱，政策面上，十大重點行業穩增長方案即將出臺，明確支持汽車、鋼鐵等領域技術升級，疊加半導體設備國產化政策催化，科技股獲得資金持續流入。煤炭板塊下跌，主要因國際煤價回落疊加國內保供政策持續；石油石化板塊受國內需求復蘇不及預期影響下跌。此外，美國關稅政策擾動全球供應鏈，德國大眾等企業因關稅損失顯著，加劇市場對周期股出口前景的擔憂。

PCB、超級真菌概念大漲，漲幅近7%。富士康、單抗概念、全息技術、英偉達概念、湖北自貿漲幅均超過3%，創新藥、中藥概念均表現不錯。

賽馬概念跌幅超過2%，海南自貿、低碳冶金、煤化工、民爆概念、頁巖氣、水產養殖概念跌幅均超過1%。

明澤投資基金經理陳實告訴記者，今日A股震蕩走強、板塊分化，主要是無風險利率中樞下行，貼現率下降推動估值修復。與此同時，流動性寬松釋放增量資金，疊加持續落地的增量政策，進一步抬升市場風險偏好并強化投資主線。

排排網財富研究部副總監劉有華對記者分析，今日A股震蕩上行，板塊分化特征顯著。宏觀經濟回暖與政策利好持續釋放，為市場情緒注入強心劑；而經濟全面復蘇尚需時日，企業盈利修復節奏存在差異，進而導致板塊表現分化。

關注這些方向

接下來，A股行情如何演繹？

“本周大盤大概率在3600點附近先作窄幅橫盤整理，隨后延續升勢。指數短暫休整有利于籌碼交換，為后續走強蓄勢；若盤中急跌，踏空資金料將快速承接?！眲⒂腥A表示，自指數突破3500點后，上行空間已被打開。若后續突破3674點，滬指年內上行空間有望進一步拓展。

在板塊輪動分化格局下，劉有華建議，投資者持倉布局可從三方面著手：一是關注銀行、公用事業等低估值高股息板塊；二是布局半導體、AI等科技成長方向；三是圍繞中報業績主線，挖掘業績超預期的個股機會。

“本周市場將在震蕩整固中尋找結構性機會。美國關稅談判進展、政治局會議具體內容、中東地緣沖突升級可能加劇市場波動?！碑厜魥樥J為，持倉方面，進攻方向建議聚焦政策與技術共振領域，如科技成長中的半導體設備、通信設備、機器人等。防御方向建議把握低估值與高股息標的，如醫藥生物和創新藥。倉位管理上，建議權益倉位控制在60%至70%，保留30%流動性以應對波動。另外，科技股持倉建議不要太高，避免過度集中。做好止盈止損預案，避免情緒化交易。

星石投資首席策略投資官方磊也告訴記者，短期來看，市場加速上漲帶來的賺錢效應將有望持續吸引資金入市，交投情緒有望保持高漲。臨近7月末，中央高層會議推出增量政策的市場預期對股市有支撐，中美新的談判結果可能也會對股市情緒有階段性影響。

方磊認為，當前股市內部結構雖有分化，但各個板塊交替上漲顯示結構相對健康，疊加資金交易溫和放量，預計市場賺錢效應仍在增加趨勢中。中期視角下，當前股市流動性相對充裕，增量資金入市空間較大，基本面改善也在路上，中國權益類資產或將繼續價值重估。其中，符合國內經濟結構性轉型、驅動力強勁的板塊有望表現更佳。

名禹資產認為，財富效應和增量資金入市同步放大，疊加政治局會議臨近，市場或呈現高位震蕩、輪動分化格局?！胺磧染怼闭摺⒒òl力帶來新的宏觀敘事，企業盈利改善預期提升整體市場風險偏好。配置層面，沿四條主線輪動：科技成長方向，如國產算力、AI應用等；“反內卷”受益行業，如部分化工、煤炭、汽車、光伏等；市場強勢格局下高彈性品種，比如非銀板塊；中報超預期方向，比如新消費、傳媒等。

“短期內市場整體上行空間相對有限，本周指數可能呈現階段性震蕩調整或橫盤整理?！标悓嵳J為，中長期看好市場延續結構性向上行情，建議投資者關注市場的結構性機會，重點關注業績確定性高且經歷充分回調的科技成長與高端制造核心資產，如AI+產業鏈、人形機器人、新一代通信技術、金融科技等，同時關注創新藥、悅己消費等積極變化的細分領域。長期布局估值與增速匹配的優質公司，將是獲取超額收益的關鍵。