文 港股研究社

7月的第四周，互聯網行業悄然迎來一場零代碼大戰。

從21日到23日的72小時內，字節、騰訊、阿里三大巨頭陸續亮出AI編程新一代產品。字節AI編程助手TRAE正式推出2.0版本，騰訊云宣布CodeBuddy IDE開啟內測，阿里云發布通義千問AI編程大模型Qwen3-Coder。

資本市場對此迅速反應，騰訊股價沖上四年新高，阿里跟漲。股價的變化背后，是市場對騰訊、阿里的定價邏輯悄然變化，從估值修復轉向再次騰飛。

這場看似突然爆發的AI編程賽道，是科技巨頭對互聯網底層生產力重構的縮影。深諳護城河之道的科技巨頭們，正在從流量內卷轉向技術突圍，爭奪智能時代“水與電”的新基建話語權。

激戰中的阿里與低調的騰訊，走向同一片戰場

進入2025年，中國互聯網行業看似熱鬧非凡，尤其是外賣領域硝煙彌漫的美團、京東、阿里“三國殺”。

巨額補貼戰此起彼伏，平臺與商家深陷其中，盈利承壓。這場市場份額的爭奪大戰，道出了部分互聯網巨頭核心業務增長放緩的焦慮。當電商與即時零售差異化優勢不再明顯，價格便成了最直接的武器。

然而，就在這喧囂的價格戰背景下，行業市值和盈利的“雙料王”騰訊卻顯得異常低調。

這份“安靜”并非無所作為，恰恰是騰訊核心業務護城河深厚的直接體現。

騰訊的根基在于社交與通訊，微信構筑的生態壁壘難以撼動，輔以游戲、支付金融以及在線視頻、音樂、文學、辦公工具等領域的領先地位，使其在主要戰場幾乎難覓實質性的挑戰者。

沒有對手，自然少了攻防的喧囂。問題是，為何在市場此前一直聚焦即時零售大戰的情況下，低調靜默的騰訊，突然創下了股價四年新高？

這種歷史性的大漲，往往反映著市場對互聯網行業的認知轉變。細看近期行業動態，騰訊、阿里先后加碼AI編程無疑是最大的新聞。

從被叫停的外賣大戰，到低調轉型的騰訊，共同揭示了一個行業現狀：互聯網的增長引擎，正悄然從爭奪用戶和流量的“紅海”，轉向以技術創新驅動效率提升和模式創新的“藍海”。

對于卷上加卷的阿里、京東、美團，AI成了反內卷的利器。阿里對AI的野心人盡皆知，三年3800億投入計劃持續推進；美團也在年初就將AI列為四大“All in”戰略之一；京東則依托供應鏈和產業大模型“言犀”志在成為零售AI的底層支撐。

即便是看似“置身互聯網江湖紛爭之外”的騰訊，也在悄然加碼AI戰場。巨額資本開支投向智算中心建設支撐大模型訓練，“青云計劃”則劍指大模型人才儲備。

顯然，無論是為了加固現有護城河，還是開鑿新的護城河，AI，特別是作為基礎設施的AI能力，已成為巨頭們下一階段競爭無可爭議的勝負手。

那么，近期引發市場關注的AI編程，在其中扮演著什么樣的角色？

科技巨頭的代碼生態戰場

密集發布AI編程工具，不僅是騰訊的轉折點，更是整個互聯網行業加大力度追求生產力變革的信號。

7月下旬短短72小時內，字節跳動升級TRAE 2.0主打“全流程自動化”，騰訊云推出內測的CodeBuddy IDE號稱“不寫一行代碼完成產品開發”，阿里云則上線了性能對標全球頂尖的Qwen3-Coder。

全球范圍內，這場關于“未來如何寫代碼”的競賽同樣激烈。5月，微軟在Build大會上開源Copilot核心組件，并發布能自主修復Bug的AI代理。6月，谷歌開源Gemini CLI，讓開發者用自然語言指揮終端，并堅定承諾“對絕大多數開發者免費”。

巨頭集體搶灘，AI編程正在從“輔助編程”向“主導編程”甚至“理解并執行人類意圖”演進，門檻被前所未有地拉低。而巨頭們不惜重金爭奪這一賽道，背后是多重戰略價值的考量。

首先，這是最直接的“效率革命”。

以騰訊內部為例，CodeBuddy已覆蓋85%開發人員，平均縮短40%以上的編碼時間，AI生成代碼占比超40%。這意味著一線工程師能從重復勞動中解放，聚焦更具創造性的架構與設計，企業研發成本結構被深刻重塑。

其次，AI編程打開了新的業務增長空間。

巨頭們正在將AI編程提效的能力“外化”。騰訊云、阿里云都在爭奪模型即服務的市場，為企業提供代碼生成等服務，助力企業數字化轉型。AI編程能力，正成為云服務商吸引企業上云、拓展高附加值服務的關鍵籌碼。

更重要的是，AI編程工具的推廣，也反過來幫助大廠錘煉AI基本功。

讓AI去寫代碼、理解復雜需求，本身就是對模型邏輯推理、長上下文理解等核心能力的極限測試。真實開發者的使用反饋和生成的海量代碼數據，又成為反哺模型迭代的寶貴燃料。騰訊、阿里們在打磨編程工具的同時，也在優化大模型的通用能力。

因此，這場從內部應用到對外發布產品的轉變中，科技巨頭的最終目標，無疑是構建牢不可破的“開發者生態”。誰能吸引最多的開發者使用其工具、在其平臺上構建應用，誰就掌握了未來軟件生態的源頭活水。

更深遠的看，隨著自然語言能編程，非技術背景者也能快速實現創意，傳統互聯網行業的技術壁壘被大幅削平。

這也意味著AI編程的影響將遠超程序員群體，一個由“超級個體”和小團隊主導創新、應用生態“百花齊放”的新時代已經拉開序幕。

重做一遍互聯網，“超級個體”時代來臨

過去十年一直流行一個觀點，所有行業都值得用互聯網重做一遍。而進入2025年，一個更具戲劇性的趨勢正在上演：AI正在將傳統互聯網自身重做一遍。

理解這一點，首先要接受一個聽起來有些反認知的觀點。

隨著移動互聯網紅利結束，互聯網行業逐漸具備鮮明的“勞動密集型”特征。鱗次櫛比的寫字樓格子間，大廠數以萬計的工程師規模，不斷延長的“996”工時，無不昭示著行業效率的下滑。當講究效率的行業自身也依賴人海戰術時，其與制造業的界限已然模糊。

而AI編程的出現，對于正在降本增效的互聯網企業來說，無異于新一輪“軟件工業的福特式革命”。

當字節的Trae能在15分鐘內零代碼生成一個Web工具，騰訊的CodeBuddy IDE將電商活動頁開發從兩天壓縮至兩小時，傳統依賴大量人力、耗時的開發模式正被徹底顛覆。

這不僅僅是程序員的“福音”，更是對整個互聯網生產關系的重構。AI編程的新產物，還包括“超級個體”的崛起。

AI編程工具的強大與易用，正在使小團隊甚至個人開發者具備過去大廠才能擁有的生產力。近期就有一個極具代表性的案例。AI創業公司base44上線三周用戶破萬，六個月達25萬，創立不到半年、未融一分錢，便被美股上市公司Wix以8000萬美元（約5.7億人民幣）收購。這家公司的產品就是基于人工智能的零代碼應用開發平臺。值得一提的是，這家幾乎刷新了AI造富速度的公司，自身也貫徹著“能用技術解決的就絕不招人”的新互聯網創業法則，base44團隊規模也僅有8人。

這個發生在海外的故事證明了，市場對于AI編程的需求是非常巨大的。而在AI加持下，小團隊甚至個人的創意，能以前所未有的速度和效率轉化為高價值產品。

創意轉化門檻的降低，意味著創新源頭的極大豐富。

中國工程院院士鄔賀銓年初在《以AI重新定義互聯網》的主旨報告中明確指出，AI成為創新的關鍵動能，AI For Internet將是互聯網發展的重大機遇，未來十年將是AI重塑互聯網的時代。

2025年已成為AI智能體商業化的元年。這場由AI編程驅動的生產力大爆發，其影響堪比工業革命中機器替代人力。在騰訊、阿里巴巴等科技巨頭大舉投入Coding AI能力下，Agent爆發只是時間問題。

對于身處這個時代的普通人而言，創意能力的價值將被空前放大，成為在AI時代脫穎而出的關鍵要素。AI工具不再是少數程序員的專屬，而是所有擁有想法并將其轉化為解決方案者的“創意加速器”。

而對于騰訊、阿里這樣的科技巨頭，相比親自下場“淘金”，轉向智能時代“水電煤”供應商的角色無疑是“四兩撥千斤”的選擇。

從巨頭的存量爭奪，轉向“超級個體”引領的百花齊放。這場關于代碼的AI變革，最終將為整個互聯網帶來新的格局與面貌。