7月23日，A股三大指數(shù)早盤震蕩上行，但午后沖高回落。

截至收盤，滬指漲0.01%報(bào)3582點(diǎn)，盤中一度站上3600點(diǎn)；深證成指跌0.37%；創(chuàng)業(yè)板指跌0.01%。兩市全天成交1.9萬億元，較前一交易日縮量303億元，全市場超4000股下跌。

受訪人士表示，滬指未能守住3600點(diǎn)，主要受午后大基建權(quán)重及券商板塊沖高回落拖累。不過，整體來看，近期成交溫和放大，表明市場仍處于上升趨勢中，短期回調(diào)或?yàn)楹罄m(xù)突破蓄力。

A股沖高回落

市場全天沖高回落，滬指3600點(diǎn)得而復(fù)失。截至收盤，滬指漲0.01%，深成指跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.01%。

全天成交1.9萬億元，較前一交易日縮量。市場虧錢效應(yīng)明顯，共計(jì)4027只個(gè)股收跌，跌停股10只；1271只個(gè)股收漲，漲停股56只。

中芯概念、科創(chuàng)板做市商、高帶寬內(nèi)存板塊領(lǐng)漲，但海工裝備、特高壓板塊跌近2%。

31個(gè)申萬一級行業(yè)板塊中，僅有8個(gè)飄紅。其中，非銀金融板塊以1.29%的漲幅領(lǐng)先全場，美容護(hù)理、家用電器板塊也表現(xiàn)不錯(cuò)，嘉亨家化、潤本股份、彩虹集團(tuán)、海立股份漲停。銀行、環(huán)保、綜合、計(jì)算機(jī)、交通運(yùn)輸板塊微漲。

連續(xù)大漲兩天的建筑材料板塊，今日回調(diào)2.27%，但仍有韓建河山、華新水泥、西藏天路、北玻股份4只個(gè)股漲停。國防軍工、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、社會(huì)服務(wù)板塊跌幅也超過1%，博云新材、鐵建重工、永達(dá)股份、法蘭泰克、南礦集團(tuán)、南方路機(jī)、中鐵工業(yè)、雪人集團(tuán)等個(gè)股漲停。建筑裝飾板塊也回調(diào)，但仍有深水規(guī)院、筑博設(shè)計(jì)、設(shè)研院、中國電建、中設(shè)股份、中巖大地、時(shí)空科技7只個(gè)股漲停。

概念板塊方面，高帶寬內(nèi)存、CRO、科創(chuàng)板做市商、華為海思、中芯概念均表現(xiàn)不錯(cuò)。

賽馬概念跌近5%，第四代半導(dǎo)體、工程機(jī)械概念、虛擬電廠、裝配建筑板塊跌幅超過2%，裝配建筑、智能電網(wǎng)、特高壓、海工裝備、代糖概念、噪聲防治、軍民融合、建筑節(jié)能概念均收跌。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華向《國際金融報(bào)》記者分析，滬指今日盤中一度站上3600點(diǎn)卻得而復(fù)失，主要受午后大基建權(quán)重股及券商板塊沖高回落的拖累。不過，恒生指數(shù)已超越去年高點(diǎn)，且午后未見明顯回落。近期市場成交額逐步放大，說明有資金在陸續(xù)進(jìn)場。

“今天的走勢反映出市場在關(guān)鍵阻力位附近的多空博弈加劇，部分投資者對短期獲利了結(jié)的意愿增強(qiáng)。從技術(shù)面看，滬指雖未能站穩(wěn)3600點(diǎn)，但近期溫和放量表明市場仍處于上升趨勢中，短期回調(diào)或?yàn)楹罄m(xù)突破蓄力。”安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴《國際金融報(bào)》記者。

“滬指今日短暫突破3600點(diǎn)后未能站穩(wěn)，尾盤加速回調(diào)，反映出資金在關(guān)鍵點(diǎn)位附近的謹(jǐn)慎情緒。”格上基金研究員畢夢姌告訴《國際金融報(bào)》記者，今日市場資金交易活躍度微降，短期資金獲利了結(jié)壓力加大，導(dǎo)致尾盤拋壓集中釋放。從板塊表現(xiàn)看，非銀金融、消費(fèi)防御性板塊相對抗跌，而基建、電力設(shè)備等周期股回調(diào)明顯，這與資金面變化和板塊輪動(dòng)特征密切相關(guān)。

或繼續(xù)震蕩向上

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌對后市依然保持期待，一是市場流動(dòng)較為充裕，上漲過程中成交量在緩慢放大，表明資金不斷流入。二是人氣得到有效激活，在慢牛格局下，心態(tài)也相對平和，這有利于市場的長期走好。三是外圍干擾因素減少，邊際效應(yīng)減弱。

中睿合銀研究總監(jiān)揚(yáng)子宜告訴記者，本周在雅下水電站開工消息的催化下，指數(shù)維系慢牛趨勢，溫和放量。上游工業(yè)品價(jià)格修復(fù)及其對應(yīng)股價(jià)反彈具備持續(xù)性，而這些環(huán)節(jié)的核心企業(yè)多為指數(shù)權(quán)重股，有望進(jìn)一步推升指數(shù)。

不過，畢夢姌提醒道，當(dāng)前市場融資余額處于高位，若成交量持續(xù)萎縮，可能引發(fā)杠桿資金被動(dòng)平倉，加劇短期波動(dòng)。另外，基建等周期股的反彈高度依賴財(cái)政政策力度，若專項(xiàng)債發(fā)行不及預(yù)期或項(xiàng)目落地緩慢，板塊可能進(jìn)一步調(diào)整。后續(xù)可以關(guān)注政策催化的新興產(chǎn)業(yè)，如稀土、人工智能、半導(dǎo)體。

易小斌也指出，由于短期內(nèi)拉升較為急促，需注意回踩均線的風(fēng)險(xiǎn)。一是因?yàn)楫?dāng)前堆積了大量籌碼，壓力相應(yīng)增加。二是與中短期均線的偏離度越來越大，這不利于市場長期走好，估計(jì)會(huì)回踩或高位震蕩來修復(fù)。此外，熱點(diǎn)的持續(xù)性存在問題，輪動(dòng)過于頻繁，容易導(dǎo)致指數(shù)上漲但虧錢，從而影響投資者情緒。他建議投資者把重點(diǎn)放在科技與消費(fèi)兩大主線；同時(shí)，政策催化的周期板塊也值得關(guān)注。具體擇股時(shí)，優(yōu)先挑選位置低、累計(jì)漲幅小、估值合理的公司。

“上證指數(shù)的權(quán)重板塊中，目前僅銀行處于高位，其余板塊整體位置并不高，因此大盤仍有望延續(xù)震蕩向上走勢。”劉有華表示，當(dāng)前呈現(xiàn)板塊輪動(dòng)式拉升，景氣度向好的方向值得關(guān)注，但對于持續(xù)拉升偏離5日均線的板塊和個(gè)股需謹(jǐn)慎。

具體方向上，劉有華認(rèn)為，相對低位且受益于行情轉(zhuǎn)暖的券商和互聯(lián)網(wǎng)金融板塊值得關(guān)注，但不要追漲；高景氣賽道如算力、創(chuàng)新藥、CRO仍有繼續(xù)走強(qiáng)預(yù)期；受益于“反內(nèi)卷”政策、基本面有改善預(yù)期的光伏、鋰電等板塊也值得跟蹤。

“接下來重點(diǎn)把握兩條主線：科技自主與國產(chǎn)替代、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)。”劉巖提醒，目前科技板塊估值分化明顯，部分AI算力股已透支2至3年的增長預(yù)期；中報(bào)臨近，軍工、特高壓等板塊若業(yè)績不及預(yù)期，可能引發(fā)回調(diào)；消費(fèi)復(fù)蘇存在結(jié)構(gòu)性差異，美容護(hù)理等細(xì)分領(lǐng)域雖走強(qiáng)，但地產(chǎn)鏈需求回暖持續(xù)性待驗(yàn)證，需規(guī)避應(yīng)收賬款高企的周期股；另外，政策紅利板塊需警惕落地節(jié)奏。配置上，可將50%倉位留給消費(fèi)、金融等防御性資產(chǎn)，科技股倉位控制在30%以內(nèi)，并輔以高股息板塊和黃金ETF對沖風(fēng)險(xiǎn)。