每個(gè)季度我們都會(huì)整理此前深度覆蓋的基金經(jīng)理持倉(cāng)數(shù)據(jù)。

研究這些基金經(jīng)理的持倉(cāng)不僅僅便于 “抄作業(yè)”，也是我們判斷市場(chǎng)方向的重要參照。

不過(guò)，分析基金經(jīng)理的持倉(cāng)不是簡(jiǎn)單的羅列數(shù)據(jù)。

手把手教你分析基金重倉(cāng)股（附34位明星基金經(jīng)理持倉(cāng)）

抄作業(yè)嗎？低估值、高成長(zhǎng)，43位明星基金經(jīng)理持倉(cāng)精選（附原始數(shù)據(jù)）

真的可以通過(guò)基金年報(bào)來(lái)“抄作業(yè)”嗎？

抄基金經(jīng)理作業(yè)，結(jié)果虧大了？有些事你應(yīng)該知道

舉個(gè)例子，若某基金經(jīng)理管理5只產(chǎn)品，所有產(chǎn)品均同步買入了A股；與此同時(shí)，另有兩位基金經(jīng)理每人僅管理1只產(chǎn)品，卻都選擇賣出A股。

如果按照基金產(chǎn)品的角度，有5只買入，2只賣出，3只凈買入，那么這只股票似乎值得關(guān)注。

但如果按照基金經(jīng)理的角度，有2人賣出，1人買入，那么這只股票似乎吸引力就下降了。

完整數(shù)據(jù)我們會(huì)放在文末，方便大家自己研究分析。

按照慣例，由于數(shù)據(jù)是編輯同學(xué)人工整理，所以本文采用付費(fèi)模式，給同學(xué)加個(gè)雞腿~

一、持倉(cāng)

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本次盤點(diǎn)的30位基金經(jīng)理的持倉(cāng)，最認(rèn)可騰訊、寧德時(shí)代、阿里巴巴、貴州茅臺(tái)、招商銀行、美的集團(tuán)、藥明康德、信達(dá)生物以及中芯國(guó)際，這些股票基本上就是國(guó)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)了。

持有騰訊的基金經(jīng)理有18位，持有阿里的基金經(jīng)理有11位，在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，大家可能認(rèn)為騰訊的基本盤比阿里要穩(wěn)一些，畢竟他的產(chǎn)品已經(jīng)跟人緊密綁定了。

對(duì)于騰訊控股，段永平近期也有發(fā)言，他認(rèn)為買騰訊肯定比存銀行好。

今年以來(lái)，段永平已多次公開(kāi)表示自己買入騰訊。1月，在騰訊股價(jià)巨震之時(shí)，段永平曾直言：“今天買了騰訊，也買了茅臺(tái)。”3月，段永平又一次發(fā)文：“我前段時(shí)間put進(jìn)來(lái)不少騰訊，感覺(jué)運(yùn)氣很好。”

二、新進(jìn)

本文數(shù)據(jù)來(lái)源于iFind，軟件會(huì)標(biāo)注基金經(jīng)理的持倉(cāng)趨勢(shì)，包括新進(jìn)、增持、連續(xù)增持、減持以及持平。

按照行為邏輯，新進(jìn)、增持和連續(xù)增持的個(gè)股最值得優(yōu)先關(guān)注的。

從基金經(jīng)理的角度看，信達(dá)生物、新易盛、快手、寧德時(shí)代、中國(guó)太保、小米集團(tuán)、順豐控股、阿里巴巴、醫(yī)藥康德、中際旭創(chuàng)、勝宏科技和三生制藥均有3位以上新進(jìn)。

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從行業(yè)來(lái)看，港股和醫(yī)藥是兩個(gè)重要方向，而這兩個(gè)方向的相同點(diǎn)是此前被政策重點(diǎn)關(guān)照，連續(xù)跌了數(shù)年。

從估值的角度看，目前港股和醫(yī)藥都處于歷史底部，修復(fù)行情依然沒(méi)有結(jié)束。

另外，醫(yī)藥，尤其是創(chuàng)新藥今年漲勢(shì)特別猛，而近期這一行情有擴(kuò)散的跡象，醫(yī)藥的行情還在繼續(xù)，全面行情還未展開(kāi)。

對(duì)于普通投資者而言，要想捕捉這兩個(gè)方向的機(jī)會(huì)挺難，港股不方便投資，醫(yī)藥篩選標(biāo)的又太難，所以ETF依然是最優(yōu)選項(xiàng)之一。

三、連續(xù)增持

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連續(xù)增持和新進(jìn)個(gè)股的方向是基本相似，增加中芯國(guó)際、五糧液、騰訊控股和茅臺(tái)。

白酒行業(yè)的邏輯正在改變，經(jīng)濟(jì)形式、人口結(jié)構(gòu)共同造成，無(wú)法扭轉(zhuǎn)。

不過(guò)像茅臺(tái)這樣既有消費(fèi)屬性，又有收藏屬性，零售價(jià)還遠(yuǎn)超出廠價(jià)，護(hù)城河實(shí)在太遼闊了，白酒行業(yè)再糟糕也不能動(dòng)搖基本盤。

五糧液、汾酒等基本盤也還算不錯(cuò)，不過(guò)現(xiàn)在成長(zhǎng)性令人擔(dān)憂，基金經(jīng)理們更看重他們的紅利屬性。

如張坤所言，“我們認(rèn)為持倉(cāng)公司的估值已經(jīng)反映了未來(lái)盈利下滑甚至大幅下滑的預(yù)期，低估值疊加可觀的股東回報(bào)的保護(hù)，對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)是很有吸引力的。”

四、減持

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令人意外的是，在減倉(cāng)榜單里面騰訊排名第一，有14位基金經(jīng)理進(jìn)行了減持。

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出于好奇，基毛哥拉了一下具體的增減持?jǐn)?shù)據(jù)，可以看到真正大幅度減持的基金經(jīng)理有周蔚文、杜洋、李曉星、王斌、劉彥春和楊明，其他的減持幅度基本上在10%以內(nèi)，被動(dòng)調(diào)倉(cāng)的可能性大一些。

對(duì)騰訊進(jìn)行獲利了結(jié)也在情理之中，畢竟自2024年低點(diǎn)，公司股價(jià)已經(jīng)有翻倍的漲幅。

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部分基金經(jīng)理對(duì)茅臺(tái)的虔誠(chéng)也有降低，鄢耀、劉彥春、王斌、蕭楠、陳一峰以及張清華都有一定幅度的減持。

值得關(guān)注的是，招商銀行、成都銀行、寧波銀行在被拋售，在市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變的背景之下紅利資產(chǎn)可能也面臨著分歧。

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