智通財經(jīng)APP獲悉，國泰海通發(fā)布研報稱，摩托車是印度和東南亞國家重要交通工具，電踏車在歐洲和日本尤為流行。兩輪車作為短距交通工具，以其方便快捷的特點受到客戶的青睞。海外電動二輪車市場處于發(fā)展初期，各品牌積極布局，我國兩大電動兩輪車龍頭雅迪控股(01585)、愛瑪科技(603529.SH)全速發(fā)力，海外工廠及渠道穩(wěn)步鋪設。該行認為憑借先發(fā)的戰(zhàn)略布局、靈活的戰(zhàn)術調整速度和高效的供應鏈效率、資深的渠道運營經(jīng)驗，國外二輪車市場星辰大海，龍頭雅迪&愛瑪揚帆正當時。

國泰海通主要觀點如下：

“油改電”東風正盛，政策助力電動車發(fā)展

碳中和目標利好摩托車電動化轉型，摩托車等燃油車污染排放大，對環(huán)境危害較深，且油價相對于電價來說較為高昂，節(jié)能減排大趨勢成為電動摩托車替代燃油摩托車的最大利好因素。東南亞為摩托車大國，摩托車“油改電”東風漸起。越南河內市、胡志明市逐步提出禁摩的方案。泰國自2020年1月1日起開始根據(jù)二氧化碳排放量對摩托車征稅。新加坡是東南亞首個明確在2040年徹底淘汰燃油車的國家。越南承諾2050年實現(xiàn)碳中和，電動車基礎設施建設逐漸被提上日程。2021年11月1-12日在英國格拉斯哥舉行的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第26屆締約方大會(COP26)上，越南政府堅定承諾到2050年實現(xiàn)凈零排放目標。

電動兩輪車碳排放量低，性能優(yōu)異

相對于燃油車而言，電動兩輪車碳排放量低、噪音低、能源來源廣、利用效率高、購置及維護費用低，同時，高端電動兩輪車具有優(yōu)良的智能化體驗。電動摩托車和燃油摩托車之間的性能鴻溝不斷縮小，雖然極限性能還有差別，但在城市限速道路上行駛，體驗已十分接近。電動汽車與電動兩輪車核心組件方面重疊度高，新能源車行業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈將愈發(fā)成熟、技術不斷迭代升級，動力電池成本將進一步降低，電動兩輪車行業(yè)將從中獲得裨益。

參考“禁摩令”后中國電動兩輪車行業(yè)的快速發(fā)展，認為東南亞及印度市場有極為廣闊的兩輪車“油換電”市場

印度及東南亞市場環(huán)境與2000-2010年的中國較為相似。印度及東南亞國家城市不斷擴張，但城市道路基礎設施建設不足。在此背景下，結合相關限制摩托車的政策，電動兩輪車成為城市中短距離出行較為合適的工具。2020年東南亞公路摩托車和踏板摩托車平均售價約為4010美元和1310美元，電動汽車的平均售價為5.4萬美元。印度及東南亞國家人均收入不高，兩輪電動車更加符合印度和東南亞國家的居民購買力水平。

乘海外東風揚帆起，二輪車龍頭正當時

中國電動二輪車有望復刻自行車、摩托車出口發(fā)展趨勢，搶占國外市場，承接全球需求。中國已發(fā)展成為世界第一大自行車出口國和第一大摩托車出口國，2018年中國自行車出口比例達89%，2019-2021年中國摩托車出口比例分別為54%、33%、35%。目前我國國內電動兩輪車市場較為成熟，出口業(yè)務剛剛起步。2020年中國電動自行車出口量占整體出貨量比例僅為5.2%，仍有較大提升空間。我國頭部電動兩輪車企業(yè)在國內深耕多年，已培育形成完善的供應鏈體系和渠道壁壘，競爭優(yōu)勢明顯。

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